本文關(guān)鍵詞：基于R-vine copula的原油市場極端風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)測度研究　出處：《中國管理科學(xué)》2017年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：近年來,原油價(jià)格的暴漲暴跌給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展帶來了眾多的不確定因素,因此對(duì)原油市場的極端波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確刻畫和預(yù)測具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。結(jié)合EVT極值理論,構(gòu)建五類R-vine copula模型,刻畫了六大原油市場間的極值風(fēng)險(xiǎn)相依關(guān)系,在此基礎(chǔ)上,分別構(gòu)建資產(chǎn)組合的在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)與預(yù)期損失(ES)模型,進(jìn)行樣本外極端風(fēng)險(xiǎn)的滾動(dòng)測度,并通過backtesting方法,對(duì)比了各類模型測度精度的差異狀況。研究結(jié)果表明:結(jié)合EVT極值理論的Mixed R-vine copula模型能夠有效地描述原油市場間的尾部極值風(fēng)險(xiǎn)相依關(guān)系,取得了更好的風(fēng)險(xiǎn)測度效果;VaR模型能夠較好地測度較低風(fēng)險(xiǎn)水平上的組合風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,但在高風(fēng)險(xiǎn)水平上的測度效果卻有所不足,而ES模型則在高風(fēng)險(xiǎn)水平上表現(xiàn)出了更為優(yōu)異的組合風(fēng)險(xiǎn)測度能力。
[Abstract]:In recent years, the rise and fall of crude oil price has brought many uncertain factors to the steady development of the real economy. Therefore, it is of great theoretical and practical significance to accurately depict and predict the extreme volatility risk in crude oil market. Combined with EVT extreme value theory, five kinds of R-vine copula models are constructed. On the basis of describing the relationship of extreme value risk dependence between the six crude oil markets, the model of VaR and expected loss of portfolio is constructed respectively. The rolling measure of the extreme risk outside the sample is carried out, and the backtesting method is used. The difference of measurement accuracy of various models is compared. The results show that the Mixed R-vine is based on EVT extreme value theory. Copula model can effectively describe the tail extremum risk dependence among crude oil markets. Better risk measurement effect has been achieved; VaR model can better measure the value of portfolio risk at lower risk level, but the measurement effect on high risk level is insufficient. On the other hand, es model shows more excellent portfolio risk measurement ability at high risk level.
【作者單位】： 成都理工大學(xué)商學(xué)院;云南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71371157,71671145) 教育部人文社科基金規(guī)劃項(xiàng)目(15YJA790031,16YJA790062,17YJA790015,17XJA790002) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(26816WCX02) 四川省科技青年基金項(xiàng)目(2015JQO010) 四川省教育廳人文社科重點(diǎn)項(xiàng)目(14SA0039) 成都理工大學(xué)中青年骨干教師培養(yǎng)計(jì)劃資助項(xiàng)目(JXGG201420) 國家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目(201610616035)
【分類號(hào)】：F416.22
【正文快照】： 3.西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,四川成都610031)教師培養(yǎng)計(jì)劃資助項(xiàng)目(JXGG201420);國家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目(201610616035)1引言原油是經(jīng)濟(jì)增長的重要物質(zhì)保障,原油與經(jīng)過加工的原油產(chǎn)品被廣泛地使用于社會(huì)生產(chǎn)之中,原油市場的波動(dòng)將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生重大影響[1]

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1 黃蕙萍;呂春鋒;魏龍;;資源性產(chǎn)品國際價(jià)格影響因素的實(shí)證研究——以原油市場為例[J];國際貿(mào)易問題;2014年05期

2 周孝華;李強(qiáng);張保帥;;世界原油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)度量——基于EGARCH-EVT-t Copula模型[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年04期

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1 田雯;基于Copula的天然氣市場組合風(fēng)險(xiǎn)分析[D];重慶大學(xué);2014年

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本文編號(hào)：1417853