發(fā)布時間：2018-01-13 06:24

  本文關(guān)鍵詞：基于R-vine copula的原油市場極端風險動態(tài)測度研究　出處：《中國管理科學》2017年08期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 原油市場 R-vine copula 極值理論 在險價值(VaR) 預期損失(ES) Backtesting

【摘要】：近年來,原油價格的暴漲暴跌給實體經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展帶來了眾多的不確定因素,因此對原油市場的極端波動風險進行準確刻畫和預測具有重要的理論和現(xiàn)實意義。結(jié)合EVT極值理論,構(gòu)建五類R-vine copula模型,刻畫了六大原油市場間的極值風險相依關(guān)系,在此基礎上,分別構(gòu)建資產(chǎn)組合的在險價值(VaR)與預期損失(ES)模型,進行樣本外極端風險的滾動測度,并通過backtesting方法,對比了各類模型測度精度的差異狀況。研究結(jié)果表明:結(jié)合EVT極值理論的Mixed R-vine copula模型能夠有效地描述原油市場間的尾部極值風險相依關(guān)系,取得了更好的風險測度效果;VaR模型能夠較好地測度較低風險水平上的組合風險價值,但在高風險水平上的測度效果卻有所不足,而ES模型則在高風險水平上表現(xiàn)出了更為優(yōu)異的組合風險測度能力。
[Abstract]:In recent years, the rise and fall of crude oil price has brought many uncertain factors to the steady development of the real economy. Therefore, it is of great theoretical and practical significance to accurately depict and predict the extreme volatility risk in crude oil market. Combined with EVT extreme value theory, five kinds of R-vine copula models are constructed. On the basis of describing the relationship of extreme value risk dependence between the six crude oil markets, the model of VaR and expected loss of portfolio is constructed respectively. The rolling measure of the extreme risk outside the sample is carried out, and the backtesting method is used. The difference of measurement accuracy of various models is compared. The results show that the Mixed R-vine is based on EVT extreme value theory. Copula model can effectively describe the tail extremum risk dependence among crude oil markets. Better risk measurement effect has been achieved; VaR model can better measure the value of portfolio risk at lower risk level, but the measurement effect on high risk level is insufficient. On the other hand, es model shows more excellent portfolio risk measurement ability at high risk level.
【作者單位】： 成都理工大學商學院;云南財經(jīng)大學金融學院;西南交通大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71371157,71671145) 教育部人文社科基金規(guī)劃項目(15YJA790031,16YJA790062,17YJA790015,17XJA790002) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金資助項目(26816WCX02) 四川省科技青年基金項目(2015JQO010) 四川省教育廳人文社科重點項目(14SA0039) 成都理工大學中青年骨干教師培養(yǎng)計劃資助項目(JXGG201420) 國家級大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目(201610616035)
【分類號】：F416.22
【正文快照】： 3.西南交通大學經(jīng)濟管理學院,四川成都610031)教師培養(yǎng)計劃資助項目(JXGG201420);國家級大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目(201610616035)1引言原油是經(jīng)濟增長的重要物質(zhì)保障,原油與經(jīng)過加工的原油產(chǎn)品被廣泛地使用于社會生產(chǎn)之中,原油市場的波動將對實體經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生重大影響[1]

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 黃蕙萍;呂春鋒;魏龍;;資源性產(chǎn)品國際價格影響因素的實證研究——以原油市場為例[J];國際貿(mào)易問題;2014年05期

2 周孝華;李強;張保帥;;世界原油價格風險度量——基于EGARCH-EVT-t Copula模型[J];北京理工大學學報(社會科學版);2012年04期

相關(guān)碩士學位論文 前1條

1 田雯;基于Copula的天然氣市場組合風險分析[D];重慶大學;2014年

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本文編號：1417853