本文關(guān)鍵詞：紅陽能源并購沈陽焦煤股份有限公司的動因及績效研究　出處：《沈陽工業(yè)大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：并購是企業(yè)改善資產(chǎn)質(zhì)量,發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),提高行業(yè)競爭力的重要手段。2012年我國煤炭行業(yè)結(jié)束了十年黃金期,煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩,在新型能源不斷出現(xiàn)的情況下,需求不足,煤價不斷下跌,導(dǎo)致許多大型煤炭企業(yè)面臨破產(chǎn)。國家陸續(xù)出臺《煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的通知》和《煤炭工業(yè)發(fā)展的“十二五”規(guī)劃》等政策鼓勵和推動煤礦企業(yè)兼并重組,發(fā)展大型煤業(yè)集團(tuán)。在此背景下,2014年7月,紅陽能源宣告并購控股股東沈陽煤業(yè)集團(tuán)的全資子公司沈陽焦煤股份有限公司,通過并購紅陽能源轉(zhuǎn)變?yōu)榇笮兔弘娨惑w化企業(yè)。論文從市場績效和財(cái)務(wù)績效兩個角度對紅陽能源并購沈陽焦煤股份有限公司的并購績效進(jìn)行研究,并結(jié)合研究結(jié)論以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和國家政策,提出國內(nèi)能源企業(yè)并購和發(fā)展建議。論文首先闡述了并購績效的概念,并購的方式和動因,以及并購績效評價的兩種方法。其次,對紅陽能源并購沈陽焦煤股份有限公司的基本情況進(jìn)行分析,包括:并購的國家政策背景和行業(yè)背景分析,并購雙方的經(jīng)營狀況、歷史沿革以及財(cái)務(wù)狀況,并購事件經(jīng)歷的過程以及在并購過程中的企業(yè)整合情況分析。再次,論文對并購事件的動因進(jìn)行分析,運(yùn)用事件研究法和因子分析法兩種方法評價此次并購績效。研究發(fā)現(xiàn):(1)國有資產(chǎn)改革和淘汰落后產(chǎn)能等國家政策的推動、企業(yè)剝離不良資產(chǎn)等多個動因促成紅陽能源并購沈陽焦煤;(2)市場對此次并購的反應(yīng)是正向的,并購能夠?yàn)槠髽I(yè)股東帶來財(cái)富效應(yīng);(3)在30家同行業(yè)企業(yè)中,利用因子分析法將反映企業(yè)償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力四個方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算出綜合得分,得出行業(yè)排名,并購前一年紅陽能源的綜合排名是22位,并購當(dāng)年上升到12位,并購后一年下降到25位,結(jié)合并購前后企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對比分析,可以看出紅陽能源并購后的財(cái)務(wù)績效有所下降。最后,對此次并購的優(yōu)勢和劣勢進(jìn)行評價,為國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)、投資者和監(jiān)管部門提供相關(guān)建議。
【學(xué)位授予單位】：沈陽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F426.2;F271

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