本文關鍵詞：紅陽能源并購沈陽焦煤股份有限公司的動因及績效研究　出處：《沈陽工業(yè)大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：并購是企業(yè)改善資產(chǎn)質量,發(fā)揮協(xié)同效應,提高行業(yè)競爭力的重要手段。2012年我國煤炭行業(yè)結束了十年黃金期,煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩,在新型能源不斷出現(xiàn)的情況下,需求不足,煤價不斷下跌,導致許多大型煤炭企業(yè)面臨破產(chǎn)。國家陸續(xù)出臺《煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的通知》和《煤炭工業(yè)發(fā)展的“十二五”規(guī)劃》等政策鼓勵和推動煤礦企業(yè)兼并重組,發(fā)展大型煤業(yè)集團。在此背景下,2014年7月,紅陽能源宣告并購控股股東沈陽煤業(yè)集團的全資子公司沈陽焦煤股份有限公司,通過并購紅陽能源轉變?yōu)榇笮兔弘娨惑w化企業(yè)。論文從市場績效和財務績效兩個角度對紅陽能源并購沈陽焦煤股份有限公司的并購績效進行研究,并結合研究結論以及當前經(jīng)濟形勢和國家政策,提出國內能源企業(yè)并購和發(fā)展建議。論文首先闡述了并購績效的概念,并購的方式和動因,以及并購績效評價的兩種方法。其次,對紅陽能源并購沈陽焦煤股份有限公司的基本情況進行分析,包括:并購的國家政策背景和行業(yè)背景分析,并購雙方的經(jīng)營狀況、歷史沿革以及財務狀況,并購事件經(jīng)歷的過程以及在并購過程中的企業(yè)整合情況分析。再次,論文對并購事件的動因進行分析,運用事件研究法和因子分析法兩種方法評價此次并購績效。研究發(fā)現(xiàn):(1)國有資產(chǎn)改革和淘汰落后產(chǎn)能等國家政策的推動、企業(yè)剝離不良資產(chǎn)等多個動因促成紅陽能源并購沈陽焦煤;(2)市場對此次并購的反應是正向的,并購能夠為企業(yè)股東帶來財富效應;(3)在30家同行業(yè)企業(yè)中,利用因子分析法將反映企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力四個方面的財務指標計算出綜合得分,得出行業(yè)排名,并購前一年紅陽能源的綜合排名是22位,并購當年上升到12位,并購后一年下降到25位,結合并購前后企業(yè)財務指標對比分析,可以看出紅陽能源并購后的財務績效有所下降。最后,對此次并購的優(yōu)勢和劣勢進行評價,為國內同行業(yè)企業(yè)、投資者和監(jiān)管部門提供相關建議。
【學位授予單位】：沈陽工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F426.2;F271

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