【摘要】：近幾年來(lái),多家中國(guó)(互聯(lián)網(wǎng))科技企業(yè)選擇赴美上市。仔細(xì)研究這些公司提交的上市申請(qǐng)文件,可以發(fā)現(xiàn)有些公司采用了一種不同于國(guó)內(nèi)公司的股權(quán)架構(gòu)——公司內(nèi)存在兩種不同類別的普通股,分別對(duì)應(yīng)高低不同的表決權(quán)。而正是通過(guò)這一制度,這些企業(yè)的創(chuàng)始股東得以憑借持有少量高表決權(quán)的股份在公司運(yùn)營(yíng)決策中享有較大的話語(yǔ)權(quán)。本文試圖深入研究上市公司發(fā)行不同投票權(quán)股票的問(wèn)題,進(jìn)一步分析因發(fā)行不同投票權(quán)股票而形成的雙重股權(quán)結(jié)構(gòu),探討美國(guó)如何通過(guò)利益平衡的方式維護(hù)其良好運(yùn)行,從中獲得啟示和借鑒,為完善我國(guó)公司法、證券法等相關(guān)法律法規(guī)提出建議,明確我國(guó)在股權(quán)結(jié)構(gòu)上的發(fā)展方向。本文共分五個(gè)部分,具體內(nèi)容分述如下：第一部分闡述了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義、法律特征、實(shí)現(xiàn)方式、法律價(jià)值分析,對(duì)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)做了一個(gè)初步的界定。第二部分介紹域外雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的法律實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)啟示。從闡述雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)與美國(guó)相關(guān)制度保障的契合性中,揭示美國(guó)如何做到各種利益之間的平衡從而維護(hù)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定,研究美國(guó)是如何化解上市公司發(fā)行不同投票權(quán)股票所帶來(lái)的負(fù)面影響的。從雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)中得到啟示和借鑒,并明確我國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展方向。第三部分通過(guò)對(duì)“一股一權(quán)”原則的弊端和雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)立法空間的分析,闡釋了我國(guó)資本市場(chǎng)適用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的必要性和可行性。第四部分分析了我國(guó)資本市場(chǎng)引入雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)所面臨的法律和公司治理上的障礙：違背一股一權(quán)和同股同權(quán)原則；缺乏“集團(tuán)訴訟”制度所導(dǎo)致的股東維權(quán)效率低下；獨(dú)立董事制度不成熟；監(jiān)事會(huì)贏弱；上市公司信息披露制度存在缺陷。第五部分列出了構(gòu)建我國(guó)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)法律制度的建議,提出了將雙重股權(quán)制度納入法治軌道;設(shè)計(jì)完善雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)的上市規(guī)則；建立保護(hù)中小投資者的配套制度,從而在改革與發(fā)展和投資者保護(hù)之間尋找實(shí)現(xiàn)利益最大化的平衡點(diǎn)。
【學(xué)位授予單位】：海南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：D922.291.91

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本文編號(hào)：2776370