【摘要】：隨著,我國(guó)社會(huì)財(cái)富的不斷增加,社會(huì)富裕人群不斷增加。普通的銀行存款已經(jīng)滿足不了人們的投資需求了,需要更加多元化的投資渠道。同時(shí),我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期,中小企業(yè)如雨后春筍,需要強(qiáng)大的資金支持發(fā)展。兩者的一拍即合就成就了私募基金。2012年《證券法》修改,正式確立的我國(guó)的非公開募集法律地位。2014年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了私募投資基金監(jiān)督管理辦法,私募有了更明確的監(jiān)管辦法。然,以上的法律法規(guī)中均沒有對(duì)于私募基金的信息披露的規(guī)范。但是信息披露制度,是保護(hù)投資者利益,維護(hù)市場(chǎng)繁榮穩(wěn)定的重要秩序,也是私募基金監(jiān)管的核心手段。本文采取了比較研究的方法。首先,是對(duì)私募基金信息披露制度構(gòu)建的必要性進(jìn)行分析。就私募證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱、外部性及高杠桿進(jìn)行了理論分析,得出私募市場(chǎng)必須加強(qiáng)監(jiān)管,而監(jiān)管的最優(yōu)方式即是信息披露制度的完善構(gòu)建。而,由于私募基金與公募基金的價(jià)值取向的不同,公募更加注重公平、安全,然后才是盈利;而私募基金更加注重利潤(rùn),對(duì)于公平與安全價(jià)值則居于其次。因而不能直接在私募基金監(jiān)管體系中套用公募信息披露制度。然后,對(duì)于我國(guó)現(xiàn)行的私募基金的主要存在形式的信息披露制度進(jìn)行了梳理。主要包括:信托公司集合資金信托計(jì)劃、證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)計(jì)劃、基金公司的資產(chǎn)管理計(jì)劃、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、民間私募。通過(guò)梳理我國(guó)現(xiàn)行的私募基金信息披露制度,發(fā)現(xiàn)我國(guó)現(xiàn)行的私募基金制度極其不統(tǒng)一。同時(shí)將我國(guó)的私募基金信息披露的不同要求,與美國(guó)的私募基金信息披露制度進(jìn)行比較。再則,分析提出我國(guó)現(xiàn)行的私募基金信息披露制度的問題:多頭監(jiān)管;合格投資者定義標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一;信息披露要求不一;披露責(zé)任不明。最后,在分析了我國(guó)私募基金信息披露的相關(guān)問題上,提出了自己的建議:明確私募基金的定義,實(shí)現(xiàn)私募基金的統(tǒng)一監(jiān)管;明確私募基金信息披露制度的監(jiān)管原則;明確私募基金的合格投資者標(biāo)準(zhǔn),適當(dāng)加入非合格投資者;統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)建立區(qū)別化的信息披露制度;明確信息披露制度的法律責(zé)任。
[Abstract]:With the increasing of our country's social wealth, the rich people are increasing. Ordinary bank deposits have been unable to meet the investment needs of people, the need for more diversified investment channels. At the same time, in the critical period of economic structure transformation, small and medium-sized enterprises are springing up and need strong funds to support their development. In 2012, the Securities Law was amended to formally establish the legal status of private raising in our country. In 2014, the Securities Regulatory Commission issued the supervision and management method of private equity investment fund, and the private equity fund has more explicit supervision method. However, the above laws and regulations do not have information disclosure for private equity funds. However, information disclosure system is an important order to protect the interests of investors and maintain the prosperity and stability of the market. It is also the core means of the supervision of private equity funds. This paper adopts the method of comparative study. First of all, it analyzes the necessity of the construction of private equity fund information disclosure system. Based on the theoretical analysis of information asymmetry, externality and high leverage in private equity market, it is concluded that private equity market must strengthen supervision, and the best way of supervision is to perfect the information disclosure system. However, due to the difference of value orientation between private fund and public fund, public offering pays more attention to fairness, security, and then profits; private equity fund pays more attention to profit, and is second to equity and security value. Therefore, we can not directly apply the public offering information disclosure system in the private equity fund supervision system. Then, the main forms of information disclosure system of China's current private equity funds are sorted out. It mainly includes: trust company collective fund trust plan, securities company collective asset management plan, commercial bank personal finance plan, fund company asset management plan, venture capital enterprise, private equity. By combing the current information disclosure system of private equity fund in our country, it is found that the current private equity fund system in our country is extremely inconsistent. At the same time, the different requirements of information disclosure of private equity funds in China are compared with the information disclosure system of private equity funds in the United States. Furthermore, the problems of the current private equity fund information disclosure system in China are analyzed and put forward: long supervision; the definition of qualified investors is not uniform; the requirements of information disclosure are different; the disclosure responsibility is not clear. Finally, in the analysis of China's private equity fund information disclosure issues, put forward their own suggestions: clear the definition of private equity funds, the realization of the unified supervision of private equity funds, clear private equity fund information disclosure system regulatory principles; Make clear the standard of qualified investors of private equity fund, add non-qualified investors appropriately; unify the standard of information disclosure, at the same time, establish the differentiated information disclosure system; clarify the legal responsibility of the information disclosure system.
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：D922.287

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本文編號(hào)：2176687