發(fā)布時間：2022-01-13 14:15

　　近年來，分階段投資已成為風(fēng)險投資家一種共同的投資理念。但在理論上對于分階段投資的優(yōu)化決策以及相應(yīng)的契約機制探討文獻(xiàn)還較少，特別是缺少分階段投資決策的數(shù)量模型以及對維護(hù)契約機理的探析，這在一定程度上制約了我國風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展。針對該問題，本文選取分階段投資的“投資決策”和“契約保障”兩個研究視角，進(jìn)行分階段投資運作機制的研究。論文以分階段投資中的“2WH”分析框架為起點，以評價分析與優(yōu)化分析為重點，在實物期權(quán)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合風(fēng)險矩陣、隨機過程、動態(tài)規(guī)劃、強化學(xué)習(xí)算法多種技術(shù)，創(chuàng)新或部分創(chuàng)新性地構(gòu)建分段投資的決策分析體系。與此同時，以契約理論為基礎(chǔ)，應(yīng)用博弈分析技術(shù)對契約配置之間的橫向關(guān)系進(jìn)行分析，并以分析結(jié)論為指導(dǎo)原則，設(shè)計相應(yīng)的分階段投資動態(tài)激勵與監(jiān)控體系，形成全文的整體框架。 本文創(chuàng)新性工作及研究結(jié)論如下：（1）從風(fēng)險投資家角度出發(fā)，揭示了分階段投資對于其具有激勵約束、期權(quán)以及學(xué)習(xí)三方面增值效應(yīng)；從創(chuàng)業(yè)家角度出發(fā)，得出分階段投資能夠有效地體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)家的管理柔性。因此分階段投資是風(fēng)險投資家和創(chuàng)業(yè)家的共同選擇，它是一種內(nèi)生契約機制；（2）以實物期權(quán)理論為基礎(chǔ)，結(jié)合動態(tài)規(guī)劃以及或有... 

【文章來源】：西安理工大學(xué)陜西省

【文章頁數(shù)】：93 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述
        1.2.1 研究的基本概念
        1.2.2 分階段投資決策問題研究
        1.2.3 分階段投資契約機制研究
    1.3 研究內(nèi)容、方法及技術(shù)路線
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究技術(shù)路線
2 研究的理論基礎(chǔ)
    2.1 實物期權(quán)理論
        2.1.1 實物期權(quán)概念
        2.1.2 實物期權(quán)思維
        2.1.3 不確定性與實物期權(quán)
        2.1.4 期權(quán)價值計算方法
    2.2 契約理論
        2.2.1 契約的一般理論
        2.2.2 金融契約與風(fēng)險投資
    2.3 本章小結(jié)
3 風(fēng)險資本分階段投資的原理分析
    3.1 分階段投資的內(nèi)涵及動因
        3.1.1 分階段投資的內(nèi)涵
        3.1.2 分段投資的動因
    3.2 分階段投資的增值效應(yīng)分析
        3.2.1 激勵約束效應(yīng)
        3.2.2 期權(quán)效應(yīng)
        3.2.3 學(xué)習(xí)效應(yīng)
    3.3 分階段投資的不平衡性分析
        3.3.1 不平衡性含義
        3.3.2 不平衡性特征
        3.3.3 不平衡性形成的機理
    3.4 分階段投資的運作程序及決策體系
        3.4.1 運作程序
        3.4.2 決策體系
    3.5 本章小結(jié)
4 分階段投資項目啟動階段的評估決策
    4.1 啟動階段評估決策的總體結(jié)構(gòu)
    4.2 風(fēng)險項目的非價值評估分析
        4.2.1 構(gòu)造用于風(fēng)險投資項目風(fēng)險評估的風(fēng)險矩陣
        4.2.2 基于風(fēng)險矩陣的風(fēng)險投資項目風(fēng)險評估流程
    4.3 分階段投資項目價值評估分析
        4.3.1 研究綜述
        4.3.2 狀態(tài)價格二叉樹模型的建立
        4.3.3 應(yīng)用案例分析
    4.4 本章小結(jié)
5 分階段投資項目運作階段投資時機的優(yōu)化決策
    5.1 分階段投資的最優(yōu)時機
        5.1.1 投資的不可逆性
        5.1.3 投資的可延遲性
        5.1.2 投資的時間選擇性
    5.2 分階段投資最優(yōu)時機選擇的決策模型
        5.2.1 虛擬現(xiàn)金流
        5.2.2 風(fēng)險投資項目的價值
        5.2.3 風(fēng)險投資項目的決策價值以及機會價值
        5.2.4 分階段投資時機決策分析
        5.2.5 最優(yōu)投資時機的擴展思考
    5.3 基于“突發(fā)事件”的最優(yōu)時機選擇研究
    5.4 數(shù)值模擬分析
        5.4.1 參數(shù)選取
        5.4.2 數(shù)值分析
    5.5 本章小結(jié)
6 分階段投資項目運作階段投資金額的優(yōu)化決策
    6.1 分階段投資鏈條優(yōu)化分析
        6.1.1 優(yōu)化模型的構(gòu)建
        6.1.2 優(yōu)化模型的簡化
        6.1.3 優(yōu)化模型的求解
    6.2 基于強化學(xué)習(xí)算法得分階段組合投資決策優(yōu)化研究
        6.2.1 強化學(xué)習(xí)算法簡介
        6.2.2 強化學(xué)習(xí)算法應(yīng)用分析
        6.2.3 強化學(xué)習(xí)算法的應(yīng)用算例
    6.3 本章小結(jié)
7 風(fēng)險資本階段投資的契約保障機制研究
    7.1 保障契約配置的橫向博弈分析
        7.1.1 博弈模型構(gòu)建
        7.1.2 博弈模型分析
        7.1.3 研究結(jié)論及驗證
    7.2 分階段投資動態(tài)激勵契約安排
        7.2.1 柔性激勵
        7.2.2 隱性激勵
    7.3 分階段投資動態(tài)監(jiān)控契約安排
        7.3.1 動態(tài)監(jiān)控的總體管理框架
        7.3.2 動態(tài)監(jiān)控內(nèi)部功能模塊分析
    7.4 本章小結(jié)
8 研究結(jié)論與展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄
    在校期間發(fā)表的論文:
    在校期間參與的科研項目:


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]創(chuàng)業(yè)投資過程中的團隊生產(chǎn)、監(jiān)控與激勵[J]. 談毅.  科研管理. 2004(05)
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[7]基于隱偏向信息學(xué)習(xí)的強化學(xué)習(xí)算法[J]. 李學(xué)勇,歐陽柳波,李國徽.  南華大學(xué)學(xué)報(理工版). 2004(02)
[8]基于期權(quán)定價理論的多階段風(fēng)險投資決策模型[J]. 楊青,殷林森.  科技進(jìn)步與對策. 2004(05)
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本文編號：3586582