本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離制度法律研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資產(chǎn)證券化作為金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重要結(jié)構(gòu)性融資創(chuàng)新,最早興起于美國(guó)。隨著我國(guó)金融體制的逐漸完善和相關(guān)法規(guī)的頒布,資產(chǎn)證券化也越來(lái)越受到融資方與投資者的青睞。雖然我國(guó)已頒布了一系列法規(guī)與政策,但由于整體金融體制不完善,對(duì)資產(chǎn)證券化這項(xiàng)產(chǎn)生于外國(guó)的制度,特別是其中的破產(chǎn)隔離制度,仍存在很多理論和實(shí)踐操作問(wèn)題。本文正是基于這些問(wèn)題,對(duì)我國(guó)資產(chǎn)證券化特別是破產(chǎn)隔離制度進(jìn)行整理和分析,以期更加深入地認(rèn)識(shí)破產(chǎn)隔離制度并進(jìn)行一定的完善。本文主要分為三個(gè)部分：引言、正文、結(jié)語(yǔ)。引言部分介紹了本文的研究背景、研究意義、文獻(xiàn)綜述以及研究方法。正文部分主要分五章,分別為問(wèn)題引入、資產(chǎn)證券化概述、破產(chǎn)隔離標(biāo)準(zhǔn)、我國(guó)資產(chǎn)證券化制度構(gòu)建及結(jié)語(yǔ)。第一章作為問(wèn)題引入,筆者選取了2014年海印股份資產(chǎn)證券化案例,海印股份此次是以14家商業(yè)物業(yè)作為還款擔(dān)保,結(jié)合信托與專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的交易模式,雖然從交易結(jié)構(gòu)上看似是資產(chǎn)證券化,但通過(guò)分析計(jì)劃說(shuō)明書(shū),筆者認(rèn)為海印股份的案例并不是嚴(yán)格意義上的資產(chǎn)證券化,更像是傳統(tǒng)的銀行借貸。筆者將在下文進(jìn)行詳細(xì)分析。第二章是資產(chǎn)證券化概述。資產(chǎn)證券化經(jīng)歷從傳統(tǒng)型證券化到合成型證券化的發(fā)展,同時(shí)逐漸分化為表外模式(又稱(chēng)為“美國(guó)模式”)與表內(nèi)模式(又稱(chēng)為“歐洲模式”)這兩大類(lèi),本文主要以“美國(guó)模式”即表外模式為前提展開(kāi)論述。其次是對(duì)資產(chǎn)證券化定義的簡(jiǎn)介,主要列舉了國(guó)外加德納(Gardener)、美國(guó)證券交易委員會(huì)(Securities and Exchange Commission)、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(Organization for Economic Co-operation and Development)以及國(guó)內(nèi)彭冰、洪艷蓉等觀點(diǎn)。雖然各位學(xué)者對(duì)資產(chǎn)證券化的定義側(cè)重點(diǎn)各不相同,但均認(rèn)為資產(chǎn)是證券化的核心,資產(chǎn)證券化所有架構(gòu)均圍繞資產(chǎn)展開(kāi)。最后,主要通過(guò)圖表的方式,分析了傳統(tǒng)型資產(chǎn)證券化的交易流程。第三章筆者采用破產(chǎn)隔離的廣義概念,將其分為兩大部分進(jìn)行論述,第一部分是基礎(chǔ)資產(chǎn)與發(fā)起人的破產(chǎn)隔離即真實(shí)出售,第二部分是SPV自身的破產(chǎn)隔離。在第一部分中,筆者首先介紹了美國(guó)司法實(shí)踐以及會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)真實(shí)出售的規(guī)定。然后結(jié)合我國(guó)法律法規(guī),分析了我國(guó)目前有關(guān)真實(shí)出售的標(biāo)準(zhǔn)。第二部分是SPV自身的破產(chǎn)隔離,筆者首先概述了英美法系關(guān)于SPC和SPT的破產(chǎn)隔離標(biāo)準(zhǔn),其次對(duì)我國(guó)SPV破產(chǎn)隔離法律法規(guī)進(jìn)行分析,我國(guó)SPV的主要形式為信托和專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。信托部分,筆者主要結(jié)合《信托法》、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)定信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《信托公司管理辦法》、《合同法》、《物權(quán)法》、《破產(chǎn)法》等規(guī)定,與自身的思考,發(fā)現(xiàn)信托制度在我國(guó)資產(chǎn)證券化中存在的問(wèn)題,特別是與其他部門(mén)法之間的沖突。專(zhuān)項(xiàng)資管計(jì)劃部分,主要是針對(duì)2014年末頒布的《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》,從基礎(chǔ)資產(chǎn)與發(fā)起人和管理人的破產(chǎn)隔離進(jìn)行分析,并針對(duì)該規(guī)范性文件本身的效力做一定分析。第四章筆者主要對(duì)我國(guó)的破產(chǎn)隔離制度構(gòu)建提出了自己一些想法,我國(guó)破產(chǎn)隔離主要是體現(xiàn)在兩個(gè)方面,一是委托人處的隔離,二是SPV的構(gòu)建。其中有部分內(nèi)容已在第三章做了分析。筆者主要從這兩方面結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有的一些案例,如海印股份資產(chǎn)證券化和蘇寧資產(chǎn)證券化,探究我國(guó)破產(chǎn)隔離仍存在的一些問(wèn)題并給出自己的看法。第五章結(jié)語(yǔ),資產(chǎn)證券化是一種相對(duì)高級(jí)的金融工具,如果沒(méi)有配套的法律法規(guī)和健全的金融體系,就很難有長(zhǎng)足的發(fā)展。我國(guó)目前立法不完善、參與主體誠(chéng)信水平不高、能力不強(qiáng),使得資產(chǎn)證券化仍處于初級(jí)發(fā)展階段。加之政府對(duì)金融工具的管控,其發(fā)展還有很長(zhǎng)的路要走。
【關(guān)鍵詞】：資產(chǎn)證券化 破產(chǎn)隔離 真實(shí)出售 專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：D922.287
【目錄】：

• 摘要2-4
• Abstract4-9
• 導(dǎo)言9-14
• 一、問(wèn)題的提出9
• 二、研究?jī)r(jià)值及意義9
• 三、文獻(xiàn)綜述9-12
• 四、主要研究方法12
• 五、論文結(jié)構(gòu)12
• 六、論文主要?jiǎng)?chuàng)新及不足12-14
• 第一章 問(wèn)題引入14-18
• 一、交易方案概述14-15
• 二、海印破產(chǎn)隔離模式15-18
• （一）是否屬于資產(chǎn)證券化 ？15-17
• （二）專(zhuān)項(xiàng)資管計(jì)劃是否為嚴(yán)格意義上的SPV ?17-18
• 第二章 資產(chǎn)證券化概述18-22
• 第一節(jié) 資產(chǎn)證券化概述18-19
• 第二節(jié) 傳統(tǒng)型資產(chǎn)證券化的參與主體與交易流程19-22
• 一、參與主體的職能19-20
• 二、交易基本架構(gòu)與流程20-22
• 第三章 破產(chǎn)隔離的標(biāo)準(zhǔn)22-38
• 第一節(jié) 基礎(chǔ)資產(chǎn)與發(fā)起人的破產(chǎn)隔離標(biāo)準(zhǔn)22-29
• 一、美國(guó)關(guān)于真實(shí)出售的判斷標(biāo)準(zhǔn)22-23
• 二、我國(guó)關(guān)于真實(shí)出售的判斷標(biāo)準(zhǔn)23-29
• 第二節(jié) SPV自身的破產(chǎn)隔離標(biāo)準(zhǔn)29-38
• 一、英美法系有關(guān)SPV破產(chǎn)隔離的制度標(biāo)準(zhǔn)30-32
• 二、我國(guó)有關(guān)SPV破產(chǎn)隔離的制度標(biāo)準(zhǔn)32-38
• 第四章 我國(guó)資產(chǎn)證券化制度構(gòu)建38-41
• 第一節(jié) 委托人移轉(zhuǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)——真實(shí)出售38-39
• 一、債權(quán)轉(zhuǎn)讓流程38
• 二、從權(quán)利的轉(zhuǎn)讓38-39
• 第二節(jié) SPV的構(gòu)建39-41
• 一、SPC的構(gòu)建39-40
• 二、SPT的構(gòu)建40
• 三、專(zhuān)項(xiàng)資管計(jì)劃的構(gòu)建40-41
• 第五章 結(jié)語(yǔ)41-42
• 參考文獻(xiàn)42-46
• 后記46-47

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：330210