發(fā)布時(shí)間：2018-03-28 23:42

  本文選題：主權(quán)財(cái)富基金　切入點(diǎn)：中國(guó)投資有限公司　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2011年碩士論文

【摘要】：主權(quán)財(cái)富基金是由廣義政府為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目的,通常使用國(guó)際收支順差、官方外匯業(yè)務(wù)、私有化收益、財(cái)政盈余以及商品出口收入設(shè)立的,用于持有、管理或處理資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)金融目標(biāo)的投資機(jī)構(gòu)。全球第一支主權(quán)財(cái)富基金誕生于1953年,至今已經(jīng)有近60年的歷史,在這近60年間,主權(quán)財(cái)富基金經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展時(shí)期,依次為20世紀(jì)70年代,20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)初至今。目前全球已有37個(gè)國(guó)家設(shè)立了共50支主權(quán)財(cái)富基金,這些基金管理著42559億美元的資產(chǎn)。主權(quán)財(cái)富基金對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)、設(shè)立國(guó)和接受?chē)?guó)均產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。從長(zhǎng)期來(lái)看,主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模和數(shù)量將呈繼續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),并且投資將向多元化的方向發(fā)展�，F(xiàn)有的主權(quán)財(cái)富基金主要有三種法律架構(gòu)：主權(quán)財(cái)富基金是獨(dú)立的國(guó)有投資公司；是國(guó)家財(cái)產(chǎn)托管人；是依據(jù)特別法成立的獨(dú)立法人實(shí)體。主權(quán)財(cái)富基金具有主權(quán)性、市場(chǎng)性、國(guó)際性三個(gè)法律特征,在對(duì)外投資時(shí),將會(huì)形成五種直接的雙方法律關(guān)系。 中國(guó)共有三支主權(quán)財(cái)富基金,分別是中國(guó)投資有限責(zé)任公司、華安投資和全國(guó)社�；�,本文探討的中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金主要是指中國(guó)投資有限責(zé)任公司。中投公司成立于2007年,注冊(cè)資本2000億美元。公司從成立至今已經(jīng)進(jìn)行了多筆對(duì)外投資,包括投資美國(guó)佰事通集團(tuán)、中鐵H股、購(gòu)買(mǎi)泰克公司股票等等。這些對(duì)外投資主要投資于股權(quán)、固定收益和另類(lèi)資產(chǎn)等投資產(chǎn)品。中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金進(jìn)行對(duì)外投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)既包含政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),也包含操作風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金在對(duì)外投資過(guò)程中會(huì)受到相關(guān)國(guó)際法的規(guī)制。國(guó)際法層面的規(guī)制又可以分為中國(guó)與其它主權(quán)財(cái)富基金投資接收國(guó)簽訂的雙邊條約以及國(guó)際組織的相關(guān)立法——圣地亞哥原則。在雙邊條約方面,本文分析了中國(guó)與若干國(guó)家之間的雙邊條約中關(guān)于投資者的定義和條約中的限制性條款,得出中國(guó)與其他國(guó)家的雙邊投資條約基本上都沒(méi)有針對(duì)主權(quán)財(cái)富基金做出準(zhǔn)入限制或投資限制的結(jié)論；接下來(lái)本文分析了中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)中關(guān)于主權(quán)財(cái)富基金取得的成果,認(rèn)為美國(guó)仍然持懷疑的態(tài)度。關(guān)于圣地亞哥原則,本文簡(jiǎn)要介紹了其產(chǎn)生的歷程,詳細(xì)介紹了其目標(biāo)、宗旨和條文內(nèi)容,并在此基礎(chǔ)上著重分析了其軟法屬性以及該原則的影響、實(shí)施和發(fā)展等方面的相關(guān)問(wèn)題。 除國(guó)際法之外,中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金對(duì)外投資面臨的法律規(guī)制還來(lái)自其它兩個(gè)方面,一是中國(guó)國(guó)內(nèi)的法律,二投資接受?chē)?guó)的法律。中國(guó)國(guó)內(nèi)法在對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)制上存在缺陷,包括外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)權(quán)、公司治理結(jié)構(gòu)、監(jiān)管體制三個(gè)方面的問(wèn)題。本文針對(duì)國(guó)內(nèi)監(jiān)管缺失的現(xiàn)狀并結(jié)合國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和圣地亞哥原則,提出四點(diǎn)建議：明確界定所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)；從立法上解決透明度問(wèn)題；建立聯(lián)合的外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)；有效控制內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。投資接受?chē)?guó)的國(guó)內(nèi)法主要介紹了美國(guó)以及歐盟的立法。首先分析了美國(guó)對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的態(tài)度,介紹了美國(guó)的國(guó)家安全審查制度；接下來(lái)分析了歐盟的態(tài)度,介紹了歐盟現(xiàn)行法律關(guān)于外商投資的部分內(nèi)容,評(píng)論了德國(guó)、意大利、法國(guó)等成員國(guó)在主權(quán)財(cái)富基金監(jiān)管方面的立場(chǎng)。在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步分析了金融保護(hù)主義的根源和影響,最后給出中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金和中國(guó)政府針對(duì)接受?chē)?guó)法律規(guī)制和金融保護(hù)主義應(yīng)采取的對(duì)策。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：D996

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1678622