本文關(guān)鍵詞：連鎖董事與高管薪酬設(shè)計，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在以公司所有權(quán)和控制權(quán)相分離為主要特征的現(xiàn)代股份制公司中,董事會在制定高級管理人員薪酬方面確實具有重要的職責作用。這一點在實踐和理論方面均得到了證實。實踐方面,《上市公司治理準則》(2002)、《中華人民共和國公司法》(2006)均明確規(guī)定董事會是設(shè)計公司管理者薪酬的主體；理論方面,研究學者對高管薪酬的研究也是以“董事會是設(shè)計高管薪酬的主體”為前提假設(shè)的,他們主要從兩大理論視角對董事會設(shè)計高管薪酬進行研究：委托代理理論和管理者權(quán)力理論。然而這兩大理論考察董事會成員制定薪酬契約的影響機制時,僅僅將董事會成員當作是一個完全獨立、理性和自利的個體,而非網(wǎng)絡(luò)中相互影響的群體成員之一,從而忽視了董事會的關(guān)系屬性(例如連鎖董事)的可能影響。而在我國上市公司中代表著董事會關(guān)系屬性的連鎖董事現(xiàn)象非常普遍,在2000-2010年滬深A(yù)股上市公司樣本中,年均78.60%的公司之間存在著連鎖董事聯(lián)結(jié)關(guān)系。因此從社會網(wǎng)絡(luò)視角考察公司董事會對高管薪酬設(shè)計的影響效應(yīng)具有重要的實踐和理論意義。 在此基礎(chǔ)上,本文引入新的董事會特征——連鎖董事關(guān)系,利用社會網(wǎng)絡(luò)分析方法和多元回歸方法研究連鎖董事關(guān)系對公司高管薪酬的影響機制。具體而言,本文以中國特有的薪酬制度為背景,選取2007-2010年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)為樣本,全面考察了公司連鎖董事關(guān)系對公司董事會設(shè)計高級管理人員薪酬績效敏感性的影響機制,隨后進一步從公司整體連鎖網(wǎng)絡(luò)視角研究連鎖董事的網(wǎng)絡(luò)位置對董事會制定薪酬績效敏感性的影響效果,通過理論與實證分析,結(jié)果表明：(1)存在連鎖董事的公司(公司間的董事連鎖)為了減少薪酬決策的模糊性,而相互借鑒和模仿連鎖公司的決策,使得董事會制定的高管薪酬績效敏感性具有相似性,并且在此過程中內(nèi)部董事的影響效果要強于外部董事的作用；(2)連鎖董事的網(wǎng)絡(luò)位置中心度越高,則公司高管的薪酬績效敏感性越大；再將連鎖董事細分為外部董事和內(nèi)部董事之后發(fā)現(xiàn),外部董事的程度中心度和中間中心度以及內(nèi)部董事的接近中心度、程度中心度與高管薪酬績效敏感性為顯著正相關(guān)關(guān)系；在控制了聯(lián)結(jié)企業(yè)的薪酬績效敏感性之后,結(jié)果顯示連鎖董事的網(wǎng)絡(luò)位置中間中心度、程度中心度以及外部董事網(wǎng)絡(luò)位置指標中的程度中心度正相關(guān)于薪酬績效敏感性,而其他網(wǎng)絡(luò)指標均為不顯著的關(guān)系。 本文的可能的貢獻為： 首先,本文突破了公司內(nèi)部研究視角,基于董事間形成的連鎖董事網(wǎng)絡(luò)角度,以及考慮到連鎖董事作為公司間聯(lián)結(jié)的橋梁,可能引起公司模糊性薪酬決策制定相關(guān)信息的傳遞,進而影響到董事會決策,本文創(chuàng)新性地從連鎖董事的關(guān)系屬性的角度出發(fā),考察連鎖董事與董事會設(shè)計高管薪酬的關(guān)系。再次,考慮到董事會在制定高管薪酬時需要借鑒外部信息,但由于位于不同網(wǎng)絡(luò)位置的連鎖董事具有差別較大的信息資源,就會導致所借鑒信息價值的差異化,進而影響董事會決策的結(jié)果。本文從連鎖董事整體網(wǎng)絡(luò)的角度出發(fā),研究網(wǎng)絡(luò)位置對董事會設(shè)計高管薪酬的影響。最后,在對薪酬績效敏感性的測量方面,先前的研究學者只是通過薪酬與績效的實證模型來檢驗其他因素對薪酬績效敏感性的影響,沒有將它當作一個單獨的因變量或自變量來解釋,雖然有個別的學者將其當作因變量來研究,在測量的時候,只是簡單地用“薪酬改變與績效改變的緊密性”來測量,忽視了其他諸如公司內(nèi)部特征的影響,導致測量結(jié)果不具備普遍性。本文首次通過方軍雄(2009)的薪酬績效敏感性模型測量出每個公司的薪酬績效敏感性,并將其作為因變量來研究社會網(wǎng)絡(luò)對它的影響。
【關(guān)鍵詞】：連鎖董事 網(wǎng)絡(luò)位置 薪酬績效敏感性
【學位授予單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F272.92;F224
【目錄】：

• 摘要3-5
• ABSTRACT5-10
• 1 緒論10-22
• 1.1 引言10-11
• 1.2 問題提出與研究意義11-13
• 1.3 基本概念界定13-18
• 1.3.1 連鎖董事13-14
• 1.3.2 網(wǎng)絡(luò)位置14-16
• 1.3.3 高管薪酬設(shè)計——高管薪酬績效敏感性16-18
• 1.4 研究創(chuàng)新特色18-19
• 1.5 研究思路內(nèi)容安排19-22
• 1.5.1 研究思路方法19-20
• 1.5.2 研究的內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排20-22
• 2 理論基礎(chǔ)與文獻綜述22-35
• 2.1 最優(yōu)契約理論22-25
• 2.2 管理者權(quán)力理論25-30
• 2.3 社會網(wǎng)絡(luò)理論30-33
• 2.4 述評33-35
• 3 制度背景和研究假設(shè)35-44
• 3.1 制度背景35-38
• 3.1.1 薪酬制度背景35-36
• 3.1.2 董事會制度背景36-38
• 3.2 研究假設(shè)38-44
• 3.2.1 連鎖董事關(guān)系與高管薪酬設(shè)計38-41
• 3.2.2 連鎖董事網(wǎng)絡(luò)位置與高管薪酬設(shè)計41-44
• 4 研究設(shè)計44-53
• 4.1 樣本及數(shù)據(jù)來源44-45
• 4.2 變量設(shè)計45-51
• 4.2.1 因變量45-46
• 4.2.2 自變量46-48
• 4.2.3 控制變量48-51
• 4.3 模型設(shè)計與研究方法51-53
• 4.3.1 相似性研究51-52
• 4.3.2 網(wǎng)絡(luò)位置研究模型52-53
• 5 統(tǒng)計分析和結(jié)果檢驗53-70
• 5.1 連鎖董事與高管薪酬設(shè)計的相似性53-55
• 5.1.1 描述性統(tǒng)計53-54
• 5.1.2 結(jié)果檢驗54-55
• 5.2 連鎖董事網(wǎng)絡(luò)位置與高管薪酬設(shè)計55-70
• 5.2.1 描述性統(tǒng)計55-57
• 5.2.2 相關(guān)性檢驗57-61
• 5.2.3 結(jié)果檢驗61-70
• 6 總結(jié)70-73
• 6.1 研究結(jié)論70-71
• 6.2 幾點啟示71-72
• 6.3 局限和未來發(fā)展72-73
• 附錄73-74
• 參考文獻74-82
• 后記82-83

【參考文獻】

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本文編號：496009