對賭協(xié)議在實踐中尤其是上市公司領(lǐng)域內(nèi)被廣泛運用,但卻糾紛四起,法院對其也是持質(zhì)疑態(tài)度。對賭協(xié)議是投融資雙方為合理分配資本市場投融資時的風險和收益、解決企業(yè)估值困境、雙方信息不對稱以及由此而引發(fā)的不完全契約關(guān)系等問題,理性設(shè)計的一種投融資途徑,是商事實踐理性的體現(xiàn)。通過合同法或者公司法路徑分析對賭協(xié)議,改良對賭協(xié)議并提高其在中國的適應性。充分尊重商事自治和法律強制,借鑒Earnout條款和ThoughtWorks案,通過分期投資、股權(quán)的合理運用、更加重視合同的履行性完善對賭協(xié)議。

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、對賭協(xié)議的引入及流變
二、對賭協(xié)議的產(chǎn)生機理與效力分析
    （一）對賭協(xié)議的產(chǎn)生機理——一個法經(jīng)濟學的視角
        1. 信息不對稱理論。
        2. 不完全契約理論與激勵機制。
        3. 企業(yè)估值調(diào)整與收益保障。
    （二）對賭協(xié)議的評價路徑——權(quán)利義務法律關(guān)系分析的回歸
三、中國式對賭協(xié)議的適法路徑
    （一）基本原則：對賭條款的設(shè)計應遵守公司法規(guī)則
    （二）具體進路：“他山之石”與中國實踐的融合
        1. Earnout條款的借鑒。
        2. 股權(quán)在對賭協(xié)議中的妥當利用。
        3. ThoughtWorks案的啟示——對賭協(xié)議的合理履行。
四、結(jié)語



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