發(fā)布時(shí)間：2017-03-23 18:03

  本文關(guān)鍵詞：我國上市公司中小投資者收益權(quán)保護(hù)指數(shù)構(gòu)建，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：投資者保護(hù)已經(jīng)得到了各國的廣泛重視,為了加強(qiáng)對投資者的保護(hù),各個(gè)國家紛紛出臺法律政策,但就目前來看,侵害中小投資者權(quán)益的各種經(jīng)濟(jì)丑聞不斷,投資者保護(hù)的情況仍然不樂觀。與發(fā)達(dá)國家相比,我國股權(quán)結(jié)構(gòu)相對較為集中,在我國資本市場上,主要表現(xiàn)為控制性股東對小股東的利益侵害,雖然國家強(qiáng)化了關(guān)于中小投資者保護(hù)方面的法律法規(guī),但法律機(jī)制仍然不完善,控制性股東利用其控制權(quán)優(yōu)勢掏空上市公司資產(chǎn)侵害中小投資者利益的現(xiàn)象依舊普遍。本文認(rèn)為,中小股東利益的保護(hù)程度可能通過構(gòu)建會計(jì)指數(shù)體系進(jìn)行衡量,《公司法》規(guī)定:公司股東依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利。由于中小投資者更加關(guān)注自己的收益問題,所以本文從保護(hù)中小投資者收益權(quán)的角度構(gòu)建中小投資者收益權(quán)保護(hù)指數(shù)。首先在以前學(xué)者研究的基礎(chǔ)之上,根據(jù)相關(guān)理論基礎(chǔ),我們認(rèn)為控制性股東對中小股東收益權(quán)的侵害主要通過三種方式:通過少分配現(xiàn)金股利直接影響中小投資者到手收益;上市公司與控制性股東發(fā)生關(guān)聯(lián)交易可能會影響上市公司的正常利潤;控制性股東對上市公司的資金長期占用影響了上市公司的正常營運(yùn)能力。所以,將現(xiàn)金股利、關(guān)聯(lián)交易、資金占用作為收益權(quán)保護(hù)指標(biāo)體系,并用一定的數(shù)值進(jìn)行衡量。本文選用了上市公司2011—2013年數(shù)據(jù),在提出假設(shè)的基礎(chǔ)上建立回歸模型,通過研究衡量收益權(quán)保護(hù)指標(biāo)體系的數(shù)值與股權(quán)結(jié)構(gòu)(股權(quán)集中度、兩權(quán)分離度、股權(quán)制衡度、股權(quán)性質(zhì))的關(guān)系,驗(yàn)證了所選擇的衡量指標(biāo)數(shù)值的恰當(dāng)性。最后,將三個(gè)因變量所用數(shù)值作為指標(biāo)值,通過一定的計(jì)分方法得出中小投資者收益權(quán)保護(hù)指數(shù)計(jì)算公式,根據(jù)公式,利用2013年837家樣本公司數(shù)據(jù)得出2013年中小投資者收益權(quán)保護(hù)指數(shù),同時(shí)分行業(yè)對這837家上市公司保護(hù)情況進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)采礦業(yè)中小投資者的收益權(quán)保護(hù)程度最低;租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)最高。相比于大股東,中小股東處于信息劣勢地位,其獲取信息能力以及監(jiān)督控股股東的能力都是有限的,中小投資者收益權(quán)保護(hù)指數(shù)的構(gòu)建正是基于資本市場信息不對稱的背景下產(chǎn)生的,它可以為中小投資者和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供更為豐富的資料,加強(qiáng)中小投資者的辨別的能力以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督能力。通過構(gòu)建上市公司收益權(quán)保護(hù)指數(shù)能夠在一定程度上促進(jìn)證券市場走向合規(guī)化、合法化。但是規(guī)范市場行為是一個(gè)長期的過程,除了通過構(gòu)建保護(hù)指數(shù)規(guī)范之外,我們還應(yīng)該繼續(xù)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),完善相關(guān)法律制度,加強(qiáng)市場監(jiān)管力度,有效抑制控制性股東的侵占行為,維護(hù)廣大中小投資者的合法權(quán)益,促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：中小投資者保護(hù) 股權(quán)結(jié)構(gòu) 指數(shù) 利益輸送 現(xiàn)金股利
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：D922.291.91;F275;F832.51
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要4-6
• Abstract6-10
• 一、緒論10-15
• （一）選題背景10-11
• （二）選題的意義11
• （三）相關(guān)概念的界定11-13
• （四）研究方法和思路13-14
• （五）論文內(nèi)容框架14-15
• （六）研究創(chuàng)新點(diǎn)15
• 二、文獻(xiàn)綜述15-20
• （一）投資者保護(hù)指數(shù)的文獻(xiàn)綜述16-17
• （二）利益輸送的文獻(xiàn)綜述17-18
• （三）現(xiàn)金股利的文獻(xiàn)綜述18-19
• （四）股權(quán)結(jié)構(gòu)與投資者保護(hù)19-20
• （五）文獻(xiàn)評述20
• 三、相關(guān)理論基礎(chǔ)20-23
• （一）兩權(quán)分離論21
• （二）信息不對稱理論21-22
• （三）“利益輸送”理論22-23
• （四）自由現(xiàn)金流量假說23
• （五）股利代理成本理論23
• 四、研究假設(shè)與設(shè)計(jì)23-29
• （一）研究假設(shè)23-25
• （二）變量選取25-28
• （三）數(shù)據(jù)來源和樣本選擇28-29
• （四）回歸模型29
• 五、實(shí)證研究29-36
• （一）描述性統(tǒng)計(jì)29-30
• （二）實(shí)證結(jié)果與分析30-36
• 六、指數(shù)構(gòu)建36-40
• （一）指數(shù)公式36-38
• （二）指數(shù)分析38-40
• 七、結(jié)論40-44
• （一）研究結(jié)論40-41
• （二）建議41-42
• （三）局限性42-44
• 參考文獻(xiàn)44-49
• 致謝49-50
• 攻讀學(xué)位期間的研究成果5

  本文關(guān)鍵詞：我國上市公司中小投資者收益權(quán)保護(hù)指數(shù)構(gòu)建，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：264260