本文關(guān)鍵詞：分析師定價預(yù)測與公司新股市場表現(xiàn)

  更多相關(guān)文章： 分析師 IPO 價格預(yù)測

【摘要】：作為證券市場的專業(yè)人員，證券分析師擁有比普通投資者更多的獲取信息的渠道，和更強的專業(yè)能力。近幾年來國內(nèi)外有大量的文獻針對分析師的作用和分析師行為展開了一系列的研究。其結(jié)論表明分析師的存在的確可以為市場提供有效的信息。但是該類研究都將其目光聚焦在已上市的公司身上，而對于那些剛IPO的公司，則很少有研究涉及。在我國特殊的新股發(fā)行市場背景下，分析師對于公司IPO的價格預(yù)測能否揭示公司內(nèi)在價值，幫助投資者進行認清其投資價值從而進行理性投資。 本文通過收集萬德數(shù)據(jù)庫（WIND）2006—2008年分析師公司IPO所做的價格預(yù)測數(shù)據(jù)，利用可比公司法分別構(gòu)建EBIT價格價值比以及收入價格價值比以檢測分析師針對公司IPO所做的價格預(yù)測能否反映其公司內(nèi)在價值。實證結(jié)果表示：（1）公司IPO上市時，，分析師定價預(yù)測的一致性可以作為公司股票內(nèi)在價值的估量，分析師對于公司IPO的定價預(yù)測能夠反應(yīng)IPO公司的內(nèi)在價值。（2）分析師對公司IPO價格預(yù)測相對其內(nèi)在價值越高，即IPO公司的價格價值比越大，分析師對于該公司內(nèi)在價值估計越為樂觀，IPO公司的首日收益率越高。通過回歸發(fā)現(xiàn)，IPO公司的價格價值比與公司IPO首日收益率呈顯著正相關(guān)關(guān)系。（3）分析師對公司IPO價格預(yù)測相對其內(nèi)在價值越高，分析師對于該公司內(nèi)在價值估計越為樂觀，其公司新股日后市場長期表現(xiàn)越差。本文通過對公司24個月的累計超額收益率和能反映分析師價格預(yù)測樂觀程度的價格價值比進行回歸，發(fā)現(xiàn)IPO公司24個月的累積超額收益與價格價值比顯著負相關(guān)。
【關(guān)鍵詞】：分析師 IPO 價格預(yù)測
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 1 緒論6-11
• 1.1 選題動機與意義6-7
• 1.2 研究內(nèi)容和方法7-8
• 1.3 論文結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新8-11
• 第2章 文獻綜述11-19
• 2.1 分析師預(yù)測的信息含量文獻回顧11-13
• 2.2 分析師預(yù)測與新股市場表現(xiàn)研究13-17
• 2.3 我國證券分析師相關(guān)研究評述17-19
• 第3章 制度背景分析19-26
• 3.1 中國證券分析師作用與行業(yè)發(fā)展狀況19-21
• 3.2 中國 IPO 市場發(fā)展與特征21-24
• 3.3 理論分析與研究假設(shè)24-26
• 4 研究設(shè)計與實證檢驗26-40
• 4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源26
• 4.2 變量定義與模型設(shè)計26-29
• 4.3 統(tǒng)計描述分析29-35
• 4.4 回歸分析35-40
• 5 政策建議40-43
• 5.1 提高投資者甄別分析師預(yù)測的能力40-41
• 5.2 建立健全分析師信息披露機制和聲譽機制41-42
• 5.3 完善證券分析師法律法規(guī)與監(jiān)管機制42-43
• 參考文獻43-46
• 在學(xué)期間發(fā)表論文清單46-47
• 致謝47

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 儲一昀;倉勇濤;;財務(wù)分析師預(yù)測的價格可信嗎?——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];管理世界;2008年03期

2 汪宜霞;張輝;;賣空限制、意見分歧與IPO溢價[J];管理學(xué)報;2009年09期

3 姜國華;關(guān)于證券分析師對中國上市公司會計收益預(yù)測的實證研究[J];經(jīng)濟科學(xué);2004年06期

4 郭杰;洪潔瑛;;中國證券分析師的盈余預(yù)測行為有效性研究[J];經(jīng)濟研究;2009年11期

5 潘越;戴亦一;劉思超;;我國承銷商利用分析師報告托市了嗎?[J];經(jīng)濟研究;2011年03期

6 胡奕明 ,林文雄 ,王瑋璐;證券分析師的信息來源、關(guān)注域與分析工具[J];金融研究;2003年12期

7 胡奕明,林文雄;信息關(guān)注深度、分析能力與分析質(zhì)量——對我國證券分析師的調(diào)查分析[J];金融研究;2005年02期

8 張雪蘭;何德旭;;證券分析師利益沖突影響投資者利益嗎——一個經(jīng)驗研究評述(1995—2007)[J];金融研究;2008年07期

9 吳東輝;薛祖云;;財務(wù)分析師盈利預(yù)測的投資價值:來自深滬A股市場的證據(jù)[J];會計研究;2005年08期

10 單U哸\;;分析師短期和長期財測特性研究綜述[J];會計研究;2005年11期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 薛韜;我國證券分析師行為與投資者保護[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

本文編號：1087960