本文選題：對沖基金 + 私募　； 參考：《華東政法大學(xué)》2009年碩士論文

【摘要】： 在美國,對沖基金作為一種集合投資工具,主要由基金發(fā)起人以私募發(fā)行的方式向富有的個人、家庭以及成熟、老練的機(jī)構(gòu)投資者募集資金,并多采用賣空、杠桿等靈活多變的手段和策略投資于各類金融工具,以追求絕對的回報。盡管對沖基金的投資風(fēng)險很大,但鑒于其主要面向成熟的投資者,故很少受到SEC等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。但是,隨著近年來對沖基金規(guī)模的迅速膨脹,單只對沖基金的破產(chǎn)便有可能造成金融市場的動蕩甚至引發(fā)市場系統(tǒng)性風(fēng)險,此外,對沖基金的“零售化”趨勢使得越來越多的非成熟投資者可能通過對沖基金的基金、養(yǎng)老基金、捐贈基金等接觸到高風(fēng)險的對沖基金,加之對沖基金投資顧問欺詐案件的頻繁發(fā)生,SEC開始加強(qiáng)對沖基金的監(jiān)管,隨著次貸引發(fā)的全球性金融危機(jī)愈演愈烈以及2008年底華爾街爆發(fā)的涉案金額達(dá)到650億美元的麥道夫詐騙,美國參議員Charles Grassley和Carl Levin向美國參議院提交了《對沖基金透明化法案》的法律提案,將美國加強(qiáng)對沖基金監(jiān)管的活動推向了一個小高潮。 盡管我國還不存在實(shí)質(zhì)意義上的對沖基金,但目前國內(nèi)各類投資基金的蓬勃發(fā)展,構(gòu)成了我國本土對沖基金成長的現(xiàn)實(shí)土壤,隨著我國市場法制的逐步健全和與發(fā)達(dá)國家的接軌,各類金融衍生工具多樣化發(fā)展,我國金融市場上必將出現(xiàn)對沖基金的身影。作為一種金融創(chuàng)新,對沖基金具備高效率和高風(fēng)險的特征,因此,在國內(nèi)引入對沖基金之前,有必要本著“監(jiān)管先行”的原則首先建立起相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則。美國管理著世界上大約90%的對沖基金,在對沖基金監(jiān)管方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),因此,美國對沖基金監(jiān)管的法制對建立我國對沖基金的監(jiān)管體系具有重要的參考、借鑒意義。特別是近十年來美國開始試圖加強(qiáng)對沖基金監(jiān)管發(fā)展趨勢更能使我們從一個動態(tài)的角度理解對沖基金的監(jiān)管理念,為我國對沖基金的監(jiān)管立法提供參考。 本文在闡述美國對沖基金監(jiān)管基本立法框架的基礎(chǔ)上,對近十年來美國加強(qiáng)對沖基金監(jiān)管的發(fā)展趨勢及其背后的經(jīng)濟(jì)等因素進(jìn)行較為詳細(xì)的分析,并基于此提出我國對沖基金監(jiān)管的一些具體設(shè)想。全文一共分為四章。 第一章,筆者首先論述了對沖基金監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)、理論基礎(chǔ)和價值基礎(chǔ),著重解決為什么要監(jiān)管對沖基金這個問題;筆者還提出了對沖基金監(jiān)管的立法應(yīng)當(dāng)注重成本-效益分析,著重解決對沖基金監(jiān)管的尺度問題。 第二章,筆者對美國對沖基金監(jiān)管的法制框架進(jìn)行了梳理,重點(diǎn)介紹了《1933年證券法案》、《1940年投資公司法案》等四部對沖基金監(jiān)管的核心法律及其相應(yīng)的豁免條款,在這個基礎(chǔ)上,筆者對美國對沖基金監(jiān)管的法制進(jìn)行了總體的評價,尋找我國對沖基金監(jiān)管立法可以借鑒之處。 第三章,筆者介紹了SEC加強(qiáng)對沖基金監(jiān)管的原因和動機(jī),以近這十年來美國對沖基金監(jiān)管的法制變革為主線,試圖從一個動態(tài)的角度闡述了美國加強(qiáng)對沖基金監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)、歷史原因。 第四章,筆者介紹了我國國內(nèi)投資基金的監(jiān)管現(xiàn)狀,并在此基礎(chǔ)上對我國引入對沖基金進(jìn)行了前瞻性預(yù)測。最后,筆者在借鑒美國經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,對我國對沖基金監(jiān)管立法提出了具體的建議。
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【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：D971.2;DD912.28;F831.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 廖佩玉;周云;;對沖基金法律監(jiān)管的必要性分析[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2010年12期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 王瑩;對沖基金監(jiān)管制度借鑒研究[D];華東政法大學(xué);2013年

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本文編號：1748902