近年來(lái),隨著去杠桿進(jìn)程的加快,信用風(fēng)險(xiǎn)在民營(yíng)企業(yè)中不斷積聚。曾經(jīng)的"中國(guó)養(yǎng)豬第一股"雛鷹農(nóng)牧,因債務(wù)危機(jī)于2019年10月黯然退市。雛鷹農(nóng)牧的退市是2008年以來(lái)市場(chǎng)盛行的債務(wù)擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)模式下,民營(yíng)企業(yè)利用寬松的信用環(huán)境過(guò)度外部融資、盲目無(wú)序投資、脫實(shí)向虛投機(jī)經(jīng)營(yíng)失敗,繼而被市場(chǎng)淘汰的一個(gè)較為典型的案例。加杠桿融資"搏快錢",脫離主營(yíng)業(yè)務(wù)沖動(dòng)投資,忽視經(jīng)營(yíng)主體盈利能力,致企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī),正是一段時(shí)期以來(lái)我國(guó)寬松信用環(huán)境下民營(yíng)企業(yè)在債券市場(chǎng)上屢有違約的深刻教訓(xùn)。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)呢?首先民營(yíng)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)者應(yīng)心無(wú)旁騖地專注于主業(yè),謀定企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和提升把控應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力,使企業(yè)保持較為穩(wěn)定的盈利能力;其次面對(duì)較為寬松的信用環(huán)境應(yīng)保持合理的負(fù)債水平,主動(dòng)約束自身的融資和投資行為,避免企業(yè)投資金融化,避免脫實(shí)向虛投機(jī)經(jīng)營(yíng)。

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【文章目錄】：
一、雛鷹農(nóng)牧上市后的經(jīng)營(yíng)能力
    (一)盈利能力分析
    (二)償債能力分析
    (三)發(fā)展能力分析
三、雛鷹農(nóng)牧上市后的投融資行為
    (一)債務(wù)危機(jī)引發(fā)債市違約
    (二)融資易得導(dǎo)致外部融資依賴
    (三)激進(jìn)式擴(kuò)張導(dǎo)致偏離主業(yè)
    (四)企業(yè)盈利能力不足引致加杠桿投機(jī)行為
四、民營(yíng)企業(yè)應(yīng)如何規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)



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