新聞媒體作為資本市場重要的參與力量,對投資者情緒和股價波動有著重要影響,同時投資者情緒和股價波動也會迅速為新聞媒體所報道,三者存在緊密的聯(lián)動關系。本文基于2012年7月2日到2017年6月7日保險行業(yè)的相關數(shù)據(jù),采用GARCH族、非參數(shù)GARCH和隨機波動率（SV）模型對保險股票指數(shù)波動率予以測度,并利用向量自回歸（VAR）模型和帶隨機波動率的時變參數(shù)向量自回歸（TVP-SV-VAR）模型對新聞報道、投資者情緒和保險股票指數(shù)波動三者的聯(lián)動關系展開研究。結(jié)論指出:一、保險指數(shù)的日度收益率具有很強的波動集聚性和持續(xù)性,有一定的偏斜與尖峰厚尾特征,顯著異于正態(tài)分布;保險指數(shù)不存在顯著的杠桿效應;在估計精度方面,隨機波動率（SV）模型和EGARCH模型優(yōu)于其他模型。二、新聞報道數(shù)量的增加會導致投資者情緒在第二期開始上升,并且情緒積聚增加;而投資者情緒對新聞報道影響并不明顯。投資者情緒增加會導致股價波動在第二期開始上升,并且波動積聚增加;而股價波動對投資者情緒影響不顯著。新聞報道數(shù)量上升,股價波動從第二期開始有較大幅度上升;股價波動加劇會使新聞報道數(shù)量小幅上升。基于以上研究結(jié)論,本文提出提高新聞... 

【文章來源】：廈門大學福建省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 導論
    一、選題背景與動因
    二、研究意義
        (一) 理論意義
        (二) 現(xiàn)實意義
    三、研究內(nèi)容
    四、研究的創(chuàng)新與不足
        (一) 創(chuàng)新點
        (二) 不足
第二章 文獻綜述
    一、投資者情緒的測度
    二、股價波動率的度量
    三、媒體報道與投資者情緒
    四、媒體報道與股價波動
    五、投資者情緒與股價波動
第三章 保險指數(shù)波動率測算
    一、理論模型
        (一) 一般的GARCH (p,q)模型
        (二) EGARCH(p,q)模型
        (三) GARCH(p,q)-M模型
        (四) TGARCH(p,q)模型
        (五) 非參數(shù)GARCH(p,q)模型
        (六) 隨機波動率(SV)模型
    二、數(shù)據(jù)預處理和檢驗
        (一) 數(shù)據(jù)來源和預處理
        (二) 數(shù)據(jù)預檢驗
    三、實證分析
        (一) 模型預檢驗
        (二) GARCH(1,1)族參數(shù)估計
        (三) 非參數(shù)GARCH(1,1)模型
        (四) 隨機波動率模型
        (五) 三類模型的比較
    四、結(jié)論
第四章 三者動態(tài)聯(lián)動關系研究
    一、理論基礎與實證模型
        (一) 理論基礎
        (二) 實證模型設計
    二、實證結(jié)果
        (一) 描述性統(tǒng)計
        (二) 平穩(wěn)性檢驗
        (三) VAR結(jié)果
        (四) TVP-SV-VAR結(jié)果
        (五) 穩(wěn)健性檢驗
第五章 結(jié)論和政策建議
    一、研究結(jié)論
    二、政策建議
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]投資者情緒短期對股票市場的影響研究[J]. 蒼玉權(quán),殷旭東.  商業(yè)經(jīng)濟. 2016(11)
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[7]投資者情緒對不同類型股票收益影響的實證研究[J]. 劉麗文,王鎮(zhèn).  金融理論與實踐. 2016(02)
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碩士論文
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[2]中國股票市場收益、波動性與投資者情緒的實證研究[D]. 賴琴云.重慶大學 2010
[3]基于投資者情緒的股票溢價研究[D]. 秦志強.青島大學 2009
[4]中國股市投資者情緒與收益的互動研究[D]. 卓后騰.上海師范大學 2009



本文編號：3644721