本文關(guān)鍵詞：媒體監(jiān)督與IPO業(yè)績(jī)變臉:甄別、傳導(dǎo)還是治理　出處：《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2017年06期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 媒體 IPO業(yè)績(jī)變臉 新股破發(fā) 財(cái)務(wù)包裝

【摘要】：鑒于我國(guó)IPO業(yè)績(jī)變臉問題頻發(fā)而治理對(duì)策缺失,本文首次從甄別、傳導(dǎo)、治理層面考察了媒體監(jiān)督在IPO業(yè)績(jī)甄別中的角色及效果。本文研究發(fā)現(xiàn),媒體僅止步于業(yè)績(jī)甄別與信息傳導(dǎo)之效,媒體負(fù)面報(bào)道預(yù)判了IPO公司業(yè)績(jī)變臉,與IPO公司上市后業(yè)績(jī)虧損和業(yè)績(jī)下滑的概率正相關(guān);媒體甄別IPO公司意愿存在閾值,只對(duì)業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重的公司進(jìn)行負(fù)面報(bào)道;媒體的IPO業(yè)績(jī)甄別具有信息含量,將提高新股上市首日破發(fā)概率及新股上市后破發(fā)速度。但是,媒體未打通中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督機(jī)制的路徑,即未能提升中介機(jī)構(gòu)對(duì)IPO財(cái)務(wù)包裝的監(jiān)督之效,因而媒體未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的治理之效。
[Abstract]:In view of the frequent problem of IPO performance change in China and the lack of countermeasures, this paper examines the role and effect of media supervision in IPO performance screening for the first time from the aspects of discrimination, transmission and governance. The media only stops at the effect of performance screening and information transmission. The negative media reports predict the face change of IPO company, which is positively related to the loss of performance and the probability of decline in performance of IPO after listing. The media screen IPO company will exist the threshold, only for the performance of companies with a serious decline in negative reporting; IPO performance screening of the media has information content, which will improve the probability of breaking new shares on the first day and the speed of breaking new shares after listing. However, the media has not opened the path of the supervision mechanism of intermediary institutions. That is to say, it failed to improve the supervision of IPO financial packaging, so the media did not produce substantial governance effect.
【作者單位】： 華東理工大學(xué)商學(xué)院;廈門大學(xué)海外教育學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“網(wǎng)絡(luò)輿論、公司治理與公司財(cái)務(wù)政策”(71402155) 教育部人文社科青年項(xiàng)目“媒體在新股發(fā)行審核中的角色發(fā)凡”(16YJC630147) 上海市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃青年項(xiàng)目“媒體渲染與房?jī)r(jià)泡沫研究”(2016EJB004)
【分類號(hào)】：F832.51;G206
【正文快照】： 一、引言財(cái)務(wù)包裝在IPO市場(chǎng)普遍存在,較高的報(bào)告盈余能夠使IPO公司更容易通過證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核,并能帶來更高的發(fā)行價(jià)格(劉燁、呂長(zhǎng)江,2015),因而擬上市公司有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行包裝。20多年來,盡管有中介機(jī)構(gòu)核查擔(dān)保、發(fā)審委嚴(yán)格審核,IPO財(cái)務(wù)包裝在我國(guó)A股市場(chǎng)仍是

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