文獻綜述范文目   錄
畢業(yè)論文開題報告
1論文題目
2所選論題的背景情況，包括該研究領(lǐng)域的發(fā)展概況
3本論題的現(xiàn)實指導意義
4本論題的主本論文由無憂論文網(wǎng)整理提供要論點或預(yù)期得出的結(jié)論、主要論據(jù)及研究（論證）的基本思路
5本論文主要內(nèi)容的基本結(jié)構(gòu)安排
6進度安排
文獻綜述
1 資本運營運作模式國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)論
1.1資本運營的涵義
1.2資本運營相關(guān)理論綜合
1.2.1資本集中理論與企業(yè)資本運營
1.2.2 交易費用理論與企業(yè)資本運營
1.2.3產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)資本運營
1.2.4規(guī)模經(jīng)濟理論與企業(yè)資本運營
1.3資本運營的核心——并購
1.3.1概念
1.3.2西方并購理論的發(fā)展
1.3.4并購方式
1.4研究課題的意義
2目前研究階段的不足
參考文獻

1論文題目
資本運營及某某企業(yè)資本運營的案例分析
 
2所選論題的背景情況，包括該研究領(lǐng)域的發(fā)展概況
    企業(yè)資本運營是實現(xiàn)資本增值的重要手段，是企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑�？v觀當今世界各大企業(yè)的發(fā)展歷程，資本運營都起到過相當關(guān)鍵的作用，并且往往成為它們實現(xiàn)重大跨越的跳板和發(fā)展歷史上的里程碑。在我國，近年來不少企業(yè)也將資本運營納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并獲得了成功。越來越多的企業(yè)走出了重視生產(chǎn)經(jīng)營、忽視資本運營的瓶頸，認識到資本運營同生產(chǎn)經(jīng)營一起，構(gòu)成了企業(yè)發(fā)展的兩個輪子。可以預(yù)見，資本運營在我國企業(yè)發(fā)展進程中所起的作用特會越來越大。本文以經(jīng)濟全球化和我國加入 WTO為背景，比較全面描述了國內(nèi)外資本運營的現(xiàn)狀，深入地剖析了存在的問題，提出了一些思路和對策，以及對于國外資本運營經(jīng)驗的借鑒和教訓的吸取。

    在研究領(lǐng)域發(fā)展方面，國外對資本運營的研究和運用都多于我國。在中國，資本運營是一個經(jīng)濟學新概念，它是在中國資本市場不斷本論文由無憂論文網(wǎng)整理提供發(fā)展和完善的背景下產(chǎn)生的，也是投資管理學科基礎(chǔ)的理論學科。資本運營是多學科交叉、綜合的一門課程。它是將公司財務(wù)管理、公司戰(zhàn)略管理、技術(shù)經(jīng)濟等相關(guān)學科的理論基礎(chǔ)綜合起來，依托資本市場相關(guān)工具，以并購和重組為核心，以企業(yè)資本最大限度增值為目標，通過資本的有效運作，來促使企業(yè)快速發(fā)展的一種經(jīng)營管理方式。資本運營概念雖然產(chǎn)生時間短，但隨著中國資本市場發(fā)展，越來越多的企業(yè)正廣泛地進行資本運營。事實證明，如何有效依托資本市場進行資本運營已成為企業(yè)管理的一個至關(guān)重要的問題。正因為如此，資本運營課程在我國研究也比較熱門。

3本論題的現(xiàn)實指導意義
近年來,隨著我國資本市場的建立和發(fā)展，資本運營觀念在不斷影響著企業(yè)管理者們。在資本運營的大潮面前，許多企業(yè)也在躍躍欲試。但從我國資本運營的實際來看，進行資本運營并不是一件簡單的事情。同時，國內(nèi)企業(yè)也要面對跨國企業(yè)的挑戰(zhàn)。要搞好資本運營，必須先去了解和認識資本運營。
本文就是針對上述現(xiàn)實，充分考慮到國內(nèi)企業(yè)的實際情況，對資本運營的內(nèi)涵、形式、核心、企業(yè)并購的相關(guān)內(nèi)容進行了研究。對企業(yè)開展資本運營提供依據(jù)和參考，具有一定的指導意義。

4本論題的主要論點或預(yù)期得出的結(jié)論、主要論據(jù)及研究（論證）的基本思路
本文主要介紹資本運營國內(nèi)外發(fā)展、趨勢，以及資本運營的相關(guān)理論內(nèi)容綜述。重點分析和探討資本運營核心——并購的模式、動因、效應(yīng)分析，并通過國內(nèi)外資本運營歷程分析我國資本運營發(fā)展趨勢。最后通過企業(yè)并購案例說明資本運營的過程及總結(jié)資本運營重點把握的要點和技巧。預(yù)期通過本文對整個資本運營在企業(yè)管理運營中的重要性、特點、操作、評價過程有一個深刻的認識，同時對資本運營中的發(fā)展提出自己的觀點。
本文理論部分主要參考金融投資類、經(jīng)濟類報刊雜志；以及圖書館中大量有關(guān)資本運營與企業(yè)并購方面的書籍；投資學教材與參考書和教學中老師對資本運營模式的總結(jié)與案例分析；另外，指導老師在研究過程中會提供較大量的參考資料。
5本論文主要內(nèi)容的基本結(jié)構(gòu)安排
本文主要內(nèi)容分為三塊：第一部分為理論部分，主要介紹資本運營及其相關(guān)的概念、資本運營的特點、形式、國內(nèi)外發(fā)展狀況及重組、并購的相關(guān)理論。第二部分重點介紹資本運營的核心——M&A，并通過一個案例分析說明資本運營的全過程、特點和技巧。最后一部分主要本論文由無憂論文網(wǎng)整理提供總結(jié)全文，對資本運營的發(fā)展趨勢、特點做一分析和總結(jié)。文章在闡述理論問題緊扣what—how—why，并加以背景的介紹，使文章具有較嚴密的邏輯性。

6進度安排
本文從去年11月份確定研究題目后，12月到今年3月份主要進行相關(guān)理論、文獻和案例的收集、整理。從3月到4月初完成開題報告（含文獻綜述）和前期正文的編寫。計劃到4月底完成初稿，并交給指導老師審核、修改。爭取5月中旬完稿，并進行論文答辯的準備。

摘 要：從理論上講，企業(yè)都在進行兩種經(jīng)營：一種是所謂產(chǎn)品經(jīng)營；而另一種為資本經(jīng)營。一般說來，企業(yè)、特別是大企業(yè)都不可能沒有資本運營，只是程度大小的問題。所謂產(chǎn)品經(jīng)營，就是企業(yè)圍繞產(chǎn)品與服務(wù)等主要業(yè)務(wù)，進行生產(chǎn)（含服務(wù)）管理、產(chǎn)品改進、質(zhì)量提高、市場開發(fā)等一系列活動。而企業(yè)的資本運營，是指企業(yè)通過對資本大街夠、融資和投資的運籌，以謀求實現(xiàn)在風險與贏利之間的特定平衡，爭取企業(yè)資本增值最大化。
關(guān)鍵詞：資本運營；并購
1 資本運營運作模式國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)論
1.1資本運營的涵義
在論述資本運營前，有必要把產(chǎn)品運營說一下。從理論上講，企業(yè)都在進行兩種經(jīng)營：一種是所謂產(chǎn)品經(jīng)營；而另一種為資本經(jīng)營。資本運營與產(chǎn)品經(jīng)營就有聯(lián)系也有區(qū)別。一般學術(shù)界定義產(chǎn)品經(jīng)營（生產(chǎn)經(jīng)營）是以物化為基礎(chǔ)，通過不斷強化物化資本，提高市場資源配置效率，獲取最大利潤的商品生產(chǎn)與經(jīng)營活動
有關(guān)資本運營的概念表述各有不同，綜合起來可以大體上劃分為廣義資本運營和狹義資本運營。廣義資本運營是指企業(yè)通過對可以支配的資源和生產(chǎn)要素進行組織、管理、運籌、謀劃和優(yōu)化配置，以實現(xiàn)資本增值和利潤最大化。廣義資本運營的最終目標是要通過資本的運行，在資本安全的前提下，實現(xiàn)資本增值和獲取最大收益。廣義資本運營內(nèi)涵廣泛．從資本的運動過程來看，資本運營涵蓋整個生產(chǎn)、流通過程，既包括金融資本運營(證券、貨幣)、產(chǎn)權(quán)資本運營與無形資本運營，又包括產(chǎn)品的生產(chǎn)與經(jīng)營。從資本的運動狀態(tài)來看，既包括存量資本運營，又包括增量資本運營。存量資本運營是指企業(yè)通過兼并、收購、聯(lián)合、股份制改造等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移方式促進資本存量的合理本整理提供市場的新型交易形式應(yīng)運而生。交易費用決定了企業(yè)的存在，企業(yè)采取不問的組織方式最終目的也是為了節(jié)約交易費用。所謂交易費用是指企業(yè)用于尋找交易對象、訂立合同、執(zhí)行交易、洽談交易、監(jiān)督交易等方面的費用與支出，主要由搜索成本、談判成本、答約成本，監(jiān)督成本構(gòu)成。企業(yè)運用收購、兼并、重組等資本運營方式，可以將市場內(nèi)部化，消除由于市場的不確定性所帶來的風險，從而降低交易費用。
交易費用理論與垂直兼并、混合兼并有著密切的關(guān)系。它很好地解釋了企業(yè)垂直兼并、混合兼并的內(nèi)在原因，并對原有理論作了補充和調(diào)整。
1.2.3產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)資本運營
產(chǎn)權(quán)理論認為，資產(chǎn)的權(quán)利界定是市場交易的先決條件，明晰的產(chǎn)權(quán)界限是企業(yè)資本運營的客觀基礎(chǔ)。企業(yè)資本運營是建立在規(guī)范化的公司產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上，沒有界定清晰的產(chǎn)權(quán)、規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)和合理有效的股權(quán)流動機制，真正的公司并購、重組等資本運營行為是難以產(chǎn)生和發(fā)展的。在清晰的產(chǎn)權(quán)界定基礎(chǔ)上，企業(yè)資本運營行為有助于推動產(chǎn)權(quán)的合理流動，盤活存量資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)的價值型管理和優(yōu)化重組，進而促進資源的科學配置與有效流動，實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。同時，企業(yè)運用兼并、收購、重組等資本運營方式，推動公司產(chǎn)權(quán)的聚合與裂變，可以進一步促使公司產(chǎn)權(quán)明晰化。
產(chǎn)權(quán)理論要求產(chǎn)權(quán)必須明確．必須能夠白由流動．這將從如下方面對資本運營產(chǎn)生推動作用。首先，產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推動公司并購的社會化。其次，產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推進企業(yè)資本運營市場化進程。第三，產(chǎn)權(quán)的白由流動有助于推動企業(yè)資本運營國際化。
1.2.4規(guī)模經(jīng)濟理論與企業(yè)資本運營
    企業(yè)通過兼并收購等資本運營方式，有助于推動企業(yè)獲取規(guī)模經(jīng)濟效益，優(yōu)化企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)。有關(guān)資料的研究成果表明，一個企業(yè)通過兼并收購其他企業(yè)而形成的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)是非常明顯的。  西方發(fā)達國家大型跨國公司的成長經(jīng)歷表明：運用資本運營方式，有助于謀求規(guī)模經(jīng)濟效益．推動企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟效益的同步增長，進而推動本國經(jīng)濟的發(fā)展。通過企業(yè)的聯(lián)合與兼并，整理提供壟斷集中本身是競爭的產(chǎn)物。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，由于競爭己從簡單的價格競爭發(fā)展成為質(zhì)量、技術(shù)、服務(wù)、產(chǎn)品類別等諸多方面立體的競爭，因此即使是大公司之間也很難就壟斷達成什么共謀。此外，大公司和大企業(yè)在現(xiàn)代科技中的作用日益增大，這也是購并等資本運營活動對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展貢獻之一。
除了以上各種理論之外，還有一種觀點認為購并中獲利一方的收益來源是對企業(yè)中其他利益主體的剝奪。如股東為企業(yè)內(nèi)部人，而債權(quán)人為企業(yè)外部人，在信息方面股東有優(yōu)勢，因此股東有可能通過企業(yè)購并來提高股票的價值，，而降低債券的價值，由此來對債券持有人進行剝奪。這就是所謂的再分配理論。另外，按照并購的分類不同，早期的理論還包括橫向兼并理論、縱向兼并理論、混合兼并理論等，此后再做闡述。
購并活動是導致企業(yè)規(guī)模擴大的經(jīng)濟行為。在實際的資本運營活動中，也存在著通過出售和分立等方式來減小企業(yè)規(guī)模的活動。在分析這方面的活動時，也形成了關(guān)于公司分立的理論。幾從分析中所使用的工具和方法來看，可以說都是我們在上面講述企業(yè)購并理論時已經(jīng)使用過，因此這里不打算對關(guān)于分立的理論進行論述。
基本上可以說，在產(chǎn)權(quán)進論形成以后，直到它在50年代— 60年代興起，它與同時代興起的信息經(jīng)濟學和博弈論結(jié)合在一起，對開闊人們的視野，提供新的分析工具等方面都有很大的作用。由此資本運營理論也大量地涌現(xiàn)出來。但總體上看，現(xiàn)代的資本運營理論大都還是一種假設(shè)或假說，還沒有形成一個比較統(tǒng)一的理論體系。
1.3.3并購效應(yīng)
并購的效應(yīng)包括：(1)佯量資產(chǎn)的優(yōu)化組合效應(yīng);(2)資產(chǎn)與經(jīng)營者的結(jié)合效應(yīng);(3)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換效應(yīng);(4)劣質(zhì)資產(chǎn)淘汰效應(yīng);(5)產(chǎn)品升級換代效應(yīng);(6)進入利潤水平更高的行業(yè)。
1.3.4并購方式
1、按被并購對象所在行業(yè)分:
(1)橫向購并，是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率而在同一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購行為。
(2)縱向購并，是指為了業(yè)務(wù)的前向或后問的擴展而在生產(chǎn)或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購行為。
(3)混合購并，是指為了經(jīng)營多元化和市場份額而發(fā)生的橫向與縱問相結(jié)合的并購行為。
2、按并購的動因分:
(1)規(guī)模型購并，通過擴大規(guī)模，減少生產(chǎn)成本和銷售費用。
(2)功能型購并，通過購并提高市場占有率，擴大市場份額。
(3)組合型購并，通過并購實現(xiàn)多元化經(jīng)營，減少風險。
(4)產(chǎn)業(yè)型購并，通過購并實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營一體化，擴大整體利潤。
(5)成就型購并，通過并購實現(xiàn)企業(yè)家的成就欲。
3、按并購雙方意愿分:
(1)協(xié)商型，又稱善意型，即通過協(xié)商并達成協(xié)議的手段取得并購意思的一致。
(2)強迫型，又可分為敵意型和惡意型，即一方通過非協(xié)商性的手段強行收購另一方。
4、按并購后被并一方的法律狀態(tài)分:
(1)新設(shè)法人型，即并購雙方都解散后成立一個新的法人。
(2)吸收型，即其中一個法人解散而為另一個法人所吸收。
(3)控股型，即并購雙方都不解散，但一方為另一方所控股。
1.4研究課題的意義
企業(yè)作為運用資本進行生產(chǎn)經(jīng)營的單位，是資本生存、增值和獲取收益的客觀載體。企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營進行組織與管理，實質(zhì)上是對資本進行運籌與規(guī)劃，任何企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營都是根植于資本運作的基礎(chǔ)之上，都必須借助于資本形式轉(zhuǎn)換。在某種意義上，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營可以視為資本經(jīng)營的實現(xiàn)形式。特別是我國加入WTO后，資本運營對于我國的經(jīng)濟、社會有著戰(zhàn)略意義。
首先，資本運營將促進社會主義市場經(jīng)濟的確立和完善實質(zhì)是要由行政機制配制資源轉(zhuǎn)向市場配置資源，使資本機制得以生產(chǎn)并在資源配置中發(fā)揮主導作用。
其次，資本運營將推動想帶企業(yè)制度的完善。
另外，資本運營思想的確立將推動企業(yè)家隊伍的建設(shè)，促進企業(yè)經(jīng)營理論的發(fā)展，提高我國企業(yè)的國際競爭力。
最后，資本運營為政府宏觀調(diào)空提出了新的課題。
2目前研究階段的不足
長期以來、我國企業(yè)界一直重視生產(chǎn)經(jīng)營，忽視資本運營。重視增量投資，忽視存量資本。重視內(nèi)部交易型戰(zhàn)略的運用，忽視外部交易型戰(zhàn)略的實施，這些誤區(qū)已經(jīng)嚴重影響國民經(jīng)濟和企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求。社會的生產(chǎn)和再生產(chǎn)是離不開資本的。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，資本是經(jīng)濟活動得以持續(xù)運行的標志，資本就像一塊巨大的礁石，將社會各種生產(chǎn)要素吸引到它的周圍。資本流向何處，何處的經(jīng)濟運行就會活躍起來，資本聚集在何處，何處的經(jīng)濟就會不斷地走向繁榮。
在強調(diào)資本運營的同時，本論文由無憂論文網(wǎng)整理提供我們并不否認產(chǎn)品經(jīng)營的重要性。事實上，資本經(jīng)營并不排斥生產(chǎn)經(jīng)營。在生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)的資本運營，必須通過生產(chǎn)經(jīng)營進行轉(zhuǎn)換。只有通過生產(chǎn)經(jīng)營的途徑，資本經(jīng)營的目標才能最終得以實現(xiàn)。正是產(chǎn)品運營如此重要，有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營的研究成果比較多，而對資本運營研究的深度和廣度卻很少，也正基于以上原因，筆者才將資本運營作為研究對象。
本文主要介紹資本運營國內(nèi)外發(fā)展、趨勢，以及資本運營的相關(guān)理論內(nèi)容綜述。重點分析和探討資本運營過程中問題的解決途徑。最
后通過企業(yè)并購案例說明資本運營的過程及總結(jié)資本運營重點把握的要點和技巧。預(yù)期通過本文對整個資本運營在企業(yè)管理運營中的重要性、特點、操作、評價過程有一個深刻的認識，同時對企業(yè)資本運營的發(fā)展趨勢做一展望。

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