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管理基金管理人生：認(rèn)識(shí)基金的投資原則

　　心法：投資自己不清楚的東西，必然會(huì)招致失敗的結(jié)果。

　　許多基金投資人只知道基金名稱，卻不知道每種基金都有其自身的投資價(jià)值與原則。如果你認(rèn)為，基金經(jīng)理不就是努力幫基金投資人賺錢(qián)嗎？那你就大錯(cuò)特錯(cuò)了！

　　即便是基金經(jīng)理，雖然具有較一般個(gè)人要多的龐大資金，但也不可能買(mǎi)下整個(gè)投資市場(chǎng)。他們也需要有一套選股價(jià)值與選股原則，以作為其篩選投資對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)。這些標(biāo)準(zhǔn)寫(xiě)在哪里呢？

　　在每一只基金的基本資料欄里，都會(huì)有“投資屬性”與“風(fēng)險(xiǎn)屬性”兩個(gè)欄目，這兩個(gè)欄目，就是該只基金的經(jīng)理人所必須遵循的投資價(jià)值與投資原則。一只標(biāo)示為價(jià)值型的基金，就不會(huì)去追求高速成長(zhǎng)的報(bào)酬；而一只成長(zhǎng)型基金，也不會(huì)去挑選漲不動(dòng)的權(quán)重股。

　　許多人不知道，這些寫(xiě)在基金產(chǎn)品基本資料上的投資標(biāo)簽，如“本基金投資屬性：積極型”、“本基金風(fēng)險(xiǎn)屬性：穩(wěn)健型”，基本上就是讓投資人能根據(jù)自己的需求與原則來(lái)挑選符合自身定位的產(chǎn)品。

　　拿“風(fēng)險(xiǎn)屬性”來(lái)說(shuō)，目前根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《證券投資基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》、《證券投資基金銷(xiāo)售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》等法規(guī)的要求，將投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力水平分為表2-3所示的五個(gè)類(lèi)型。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)則針對(duì)基金的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)程度，依基金投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)屬性和投資地區(qū)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，由低至高編制表24所示的五個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)。

　　表2-3投資基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)表

　　表2-4中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)投資基金原則表

　　這就好比是愛(ài)吃辣的人，會(huì)在超市辣醬瓶上找出“重辣、適合愛(ài)吃辣的人”或“微辣、適合大眾人士”的標(biāo)簽，以決定哪種產(chǎn)品符合他的口味與需求一樣。

　　基金不是報(bào)酬率愈高的愈好，而是投資屬性、風(fēng)險(xiǎn)定位與自己的投資原則愈接近的愈好。但如果你內(nèi)心沒(méi)有一套投資價(jià)值與原則，，那你怎么挑選適合自己的基金呢？

　　當(dāng)前，投資市場(chǎng)上的最大問(wèn)題就是有太多基金投資人不知道自己需要什么、喜歡什么，只是盲目地根據(jù)報(bào)酬的可觀性來(lái)選擇基金，結(jié)果都跑去挑選高成長(zhǎng)與高風(fēng)險(xiǎn)的基金。

　　如果我們把早先提到的選擇股票標(biāo)準(zhǔn)放在投資基金上來(lái)說(shuō)，一樣會(huì)得出下列原則。

　　第一，投資的性格屬性：價(jià)值型、平衡型或成長(zhǎng)型？

　　第二，投資的風(fēng)險(xiǎn)屬性：保守型、穩(wěn)健型或激進(jìn)的進(jìn)取型？

　　基金投資的原則比較復(fù)雜，是因?yàn)槭忻嫔系幕鸱N類(lèi)有非常多的混合型。也就是說(shuō)在成長(zhǎng)型與價(jià)值型之間，又多出了以混合二者型態(tài)為標(biāo)榜的平衡型基金。在高度風(fēng)險(xiǎn)與低度風(fēng)險(xiǎn)之間，又推出介于兩者之間的混合型。

　　為了順應(yīng)這些產(chǎn)品趨勢(shì)，投資人只好把自己的投資原則劃分得再清楚一些。但無(wú)論怎么劃分，還是脫離不了價(jià)值型、成長(zhǎng)型、投資型與投機(jī)型這四類(lèi)分法。

　　表2-5 投資基金原則表

　　錯(cuò)誤●14填問(wèn)卷能否知道自己真實(shí)的投資性格

　　不一定！即使通過(guò)銀行理財(cái)專員或基金公司的問(wèn)卷協(xié)助得出了自己的投資性格結(jié)果，也未必能反映出當(dāng)事人在實(shí)際投資行為上的性格。因?yàn)�，不少朋友的投資性格是自我矛盾的，內(nèi)心害怕虧損風(fēng)險(xiǎn)，但外在行動(dòng)又常冒險(xiǎn)想多賺點(diǎn)錢(qián)；或者顛倒過(guò)來(lái)，內(nèi)心想多賺一點(diǎn)錢(qián)但行為模式又很保守。這種內(nèi)外不一致的投資性格若不糾正過(guò)來(lái)，則任何問(wèn)卷都無(wú)法協(xié)助投資人做好投資策略的制定。

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