發(fā)布時間：2016-03-25 10:41

第一章  緒 論 

1.1 研究背景與意義
改革開放 30 多年來，隨著我國不斷下降的人口出生率以及由醫(yī)療、生活水平提高所帶來的死亡率下降，老齡化形勢日趨嚴(yán)重。根據(jù)此前全國老齡辦于 2006年發(fā)布的《中國人口老齡化發(fā)展趨勢研究報告》①，可以看到，我們正處于人口老齡化加速的特殊時代，中國早在 21 世紀(jì)初就已步入了老齡化階段，是世界上為數(shù)不多發(fā)展中國家進(jìn)入該進(jìn)程的國家。并且由于我國是唯一的老年人數(shù)量破億的發(fā)展中國家，其老齡化問題必然制約著我國的可持續(xù)發(fā)展，未富先老態(tài)勢明顯。中國人口老齡化已不再是國內(nèi)問題，更與全球人口老齡化這一嚴(yán)峻事件息息相關(guān)，因此世界各國都對我國的老齡化問題很關(guān)注。當(dāng)前我國絕大部分退休老年人的主要收入來源是退休養(yǎng)老保險金，而這一資金主要由政府財政預(yù)算與企業(yè)年金以及個人在年輕時候繳納的社會養(yǎng)老保險費(fèi)構(gòu)成,但面對我國日趨嚴(yán)峻的老齡化趨勢，如此狹隘的養(yǎng)老保險資金籌資渠道，政府財政已經(jīng)不堪重負(fù)，困擾社會養(yǎng)老保險金資金缺口難題至今未能圓滿解決。最近幾十年我國的社會養(yǎng)老保險制度一直處于不斷變革之中，2015 年初政府頒布的《關(guān)于機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度改革的決定》，決定從 2014 年 10 月 1 日起對機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度進(jìn)行改革，與企業(yè)職工一樣，雙軌制變?yōu)閱诬壷疲瑱C(jī)關(guān)事業(yè)單位實(shí)行社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險制度，由單位和個人共同繳費(fèi)②。但是這一新方案的出臺對于改變當(dāng)前養(yǎng)老金巨大缺口的尷尬局面只能是杯水車薪。 
另外，受我國傳統(tǒng)觀念影響，“養(yǎng)兒防老，積谷防饑”，寄希望于下一代替他們養(yǎng)老也是在當(dāng)前老年人中占有很大比例的，我國自上個世紀(jì) 70 年代以來實(shí)行計(jì)劃生育政策，我國的新生兒出生率不斷下降，到目前為止我國第一代獨(dú)生子女已經(jīng)開始需要贍養(yǎng)他們的父母了，而這第一批獨(dú)生子女他們所處的特殊時代造就他們會面對更多的競爭與挑戰(zhàn)尷尬境地，因而在面對更多的家庭負(fù)擔(dān)與事業(yè)壓力時候，對于贍養(yǎng)老人這一問題他們往往會顯得力不從心。獨(dú)生子女對老人的贍養(yǎng)問題已經(jīng)成為當(dāng)前社會亟需解決的難題了，這不僅是對一個家庭的考驗(yàn)，更多的是對當(dāng)前社會養(yǎng)老制度的考驗(yàn)，為此,發(fā)展新的養(yǎng)老保障模式迫在眉睫。 
關(guān)于積極開展保險公司主導(dǎo)型住房反向抵押貸款保險不僅僅是純商業(yè)化的金融行為，更是具有一定社會效應(yīng)的政府行為，對于實(shí)現(xiàn)政府多年來對于拓寬養(yǎng)老保險途徑的夙愿，有著更加有力的支持。因而具有重大的研究意義： 
第一，住房反向抵押貸款保險歸根究源是個金融工具，更是一種金融創(chuàng)新。本文將會在基于幸福人壽關(guān)于住房反向抵押貸款保險的試點(diǎn)研究基礎(chǔ)上，通過對比分析，豐富與深化所涉及到的相關(guān)理論思想方法。 
第二，住房反向抵押貸款保險的研究，有利于改變當(dāng)前我國傳統(tǒng)的養(yǎng)老觀念，對于國家、老年人、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以通過這一金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)多方的共贏局面。 
第三，一旦住房反向抵押貸款保險成功問世，將會為巨額的保險資金尋找出一條低風(fēng)險、穩(wěn)點(diǎn)收入的投資渠道。實(shí)現(xiàn)保險資金“取之于養(yǎng)老中，用之于養(yǎng)老中”良性循環(huán)體系。 

第四,住房反向抵押貸款保險將會在減輕社會保障體系壓力的基礎(chǔ)上，為推動我國金融行業(yè)混業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)銀行、保險一體化混業(yè)經(jīng)營作出貢獻(xiàn)。促進(jìn)我國金融機(jī)構(gòu)的交叉業(yè)務(wù)發(fā)展。 

……

1.2 研究內(nèi)容與方法
本文主要結(jié)合保監(jiān)會發(fā)布的關(guān)于幸福人壽試點(diǎn)我國首個保險版住房反向抵押貸款保險的案例分析，首先對幸福人壽在這么多年當(dāng)中對于保險公司試水住房反向抵押貸款保險的研究進(jìn)程做一個系統(tǒng)性介紹，并分析其產(chǎn)品在問世后的優(yōu)勢和將會面臨的問題，然后將目前銀行業(yè)、保險業(yè)已經(jīng)推出的類似產(chǎn)品與此對比，總結(jié)優(yōu)勢與不足。再而通過介紹歐美、日本等發(fā)達(dá)資本主義國家開展比較成功的經(jīng)典模式，并總結(jié)出國外比較先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)。最后結(jié)合當(dāng)前我國住房反向抵押貸款發(fā)展情況，借鑒國外先進(jìn)之處，對我國保險業(yè)開展住房反向抵押貸款保險分別從保險公司、消費(fèi)者、政府三個方面提供一些粗淺的發(fā)展對策。
行業(yè)產(chǎn)品差異分析法：研究擬將中信銀行開展的住房反向抵押貸款，南京市老年人社會福利服務(wù)機(jī)構(gòu)綜合保險服務(wù)方案以及泰康人壽推出的樂享新生活養(yǎng)老保險與目前幸福人壽正在積極推出的幸福房來寶產(chǎn)品作對比。分析保險業(yè)在開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)方面有哪些優(yōu)勢與不足，以及可以借鑒銀行業(yè)、保險業(yè)開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的成功之處。,

對比分析法：通過分析對比當(dāng)前世界上先進(jìn)的運(yùn)行模式，找出可供我國參考的方面。 

……

第二章  案例分析 

2.1 住房反向抵押貸款保險的定義與特點(diǎn) 
定義：
住房反向抵押貸款保險(Reverse Housing Loan Insurance)從保險公司層面理解，可以看成是保險公司按期付款給老年投保客戶，同時在簽訂合同之際，就獲得老年投�？蛻舻姆课莓a(chǎn)權(quán)，發(fā)放給老年投保戶的養(yǎng)老保障金可以視為保險公司對房產(chǎn)權(quán)購買的轉(zhuǎn)移支付。此種金融產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上就是普通的房產(chǎn)抵押與新型的終生生存年金保險相結(jié)合的創(chuàng)新養(yǎng)老產(chǎn)品。  
特點(diǎn)： 
（1）投保人就是每月領(lǐng)取養(yǎng)老保險金的人，一般都是缺乏養(yǎng)老基金的老年客戶但擁有一套自主產(chǎn)權(quán)的房屋。 
（2）究其根源是為了退休后養(yǎng)老生活的，所以該養(yǎng)老保障金的給付模式類似于終生年金保險的保險金給付模式。 
（3）由于投保人未繳納現(xiàn)金保費(fèi)，不同于普通的壽險產(chǎn)品，我們可以將遠(yuǎn)期的房屋價值看做該產(chǎn)品的躉交保險費(fèi)，保險費(fèi)的形式是非現(xiàn)金形式。 
（4）老年客戶雖然喪失了對房產(chǎn)的所有權(quán)，但是保留了房屋的居住權(quán)和使用權(quán)，老年客戶可以居住在自己的房屋內(nèi)直到身故，保險公司無權(quán)提前回收房屋進(jìn)行價值處理。 
當(dāng)前我國保險業(yè)開展此項(xiàng)住房反向抵押貸款保險業(yè)務(wù)主要會遭遇長期利率波動風(fēng)險、老年人長壽風(fēng)險、資金流動性不匹配風(fēng)險、房產(chǎn)價值下跌等一些風(fēng)險，另外由于該產(chǎn)品還涉及到房產(chǎn)問題，當(dāng)前房產(chǎn)政策、稅收條款等都對我國的保險業(yè)進(jìn)軍該養(yǎng)老市場設(shè)置了一定的障礙。 

為此保監(jiān)會對于放寬保險公司參與住房反向抵押貸款保險一直持有謹(jǐn)慎態(tài)度，首次設(shè)立了 2 年期的試點(diǎn)，希望能夠通過由試點(diǎn)的成功向全國進(jìn)行普及，由點(diǎn)及面慢慢向深層次進(jìn)行發(fā)展，切實(shí)推動我國住房反向抵押貸款保險的良性循環(huán)。首次試點(diǎn)的突破口選擇北上廣一線發(fā)達(dá)城市，有著相對成熟的保險市場與廣闊的養(yǎng)老需求與房產(chǎn)供應(yīng)，這對于發(fā)展住房反向抵押貸款保險是一個相對較好的平臺，便于我們對于該新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行摸索嘗試。 

……

2.2 行業(yè)對比分析  
關(guān)于保險版住房反向抵押貸款最早是由中國人壽保險公司江蘇分公司嘗試的“以房養(yǎng)老”模式。早于 2007 年 5 月南京市社會福利服務(wù)協(xié)會與中國人壽保險公司江蘇分公司聯(lián)合推出了《南京市老年人社會福利服務(wù)機(jī)構(gòu)綜合保險服務(wù)方案》。這可以看成是我國“以房養(yǎng)老”的雛形。在該方案中明確指明：已經(jīng)在南京各大養(yǎng)老院養(yǎng)老的不低于 60 歲的老年人，將自己名下的擁有的獨(dú)立產(chǎn)權(quán)房屋交由福利機(jī)構(gòu)代為出租后，所得租金用于抵消中國人壽的“終生生存年金保險”保費(fèi)，然后在達(dá)到合同中規(guī)定退休年齡后便可按月領(lǐng)取養(yǎng)老金。而這些購買“終生生存年金保險”的老年客戶都可以住進(jìn)位于南京湯山的“溫泉留園”老年公寓⑥。 

此款產(chǎn)品最匹配的老年客戶主要是孤寡老人，老年人在房產(chǎn)公證部門的見證下將自己所屬的房產(chǎn)抵押給老年公寓后，雙方簽訂合同后，便可以入住。該公寓相關(guān)負(fù)責(zé)人承諾：入住老年公寓的客戶，在其生前不會將其房產(chǎn)進(jìn)行拍賣，主要是通過租賃其名下房屋獲得租金，彌補(bǔ)其在老年公寓的生活費(fèi)用。另外根據(jù)條款規(guī)定，如果當(dāng)月的租金高于老年人在老年公寓的生活費(fèi)用，超出部分，可以交由老年人自己使用。老年人入住養(yǎng)老公寓后，其生病還給與一定的報銷，迫不得已的大病超過報銷額度，公寓可以將房產(chǎn)拍賣，所得資金用于彌補(bǔ)老年人的重大醫(yī)療報銷費(fèi)。無特殊情況，老年公寓在老人身故后，為其辦完喪事，方才能處理房產(chǎn)，，所得房款用于抵消生前老人所用的生活費(fèi)用成本。

關(guān)于此產(chǎn)品的實(shí)際效果，我們通過咨詢相關(guān)負(fù)責(zé)人得知，從問世以來僅有 4位老人入住過，公寓一直很難開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，根據(jù)一則最新新聞得知，目前這一南京首例以房養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目已停辦，當(dāng)年的老年公寓現(xiàn)如今已經(jīng)被改裝成一個節(jié)日度假酒店。 

……

第三章  我國住房反向抵押貸款保險發(fā)展動因與障礙................... 13 
3.1 住房反向抵押貸款保險發(fā)展的動因 ............................. 13 
3.1.1 巨額保險費(fèi)沒有合適的投資渠道 ......................... 13 
3.1.2 政府養(yǎng)老壓力、老年人養(yǎng)老需求 ......................... 14 
3.2 我國保險業(yè)開展住房反向抵押貸款保險面臨的障礙 ............... 15 
3.2.1 保險公司無發(fā)放貸款的資格 ............................. 15 
3.2.2 現(xiàn)行政策阻礙 ......................................... 15 
3.2.3 傳統(tǒng)養(yǎng)老觀念阻礙業(yè)務(wù)發(fā)展 ............................. 16 
3.2.4 準(zhǔn)入門檻偏高 ......................................... 16 
3.2.5 相關(guān)中介機(jī)構(gòu)管理混亂 ................................. 17 
3.2.6 資金流動性風(fēng)險 ....................................... 17 
3.2.7 產(chǎn)品市場容量有限 ..................................... 17 
第四章  國外成功的住房反向抵押貸款保險對我國的啟示.............. 17 
4.1 美國........................................................ 17 
4.1.1 房產(chǎn)價值轉(zhuǎn)換抵押貸款 .................................. 18 
4.1.2 住房擁有者貸款 ........................................ 18 
4.1.3 財務(wù)自由計(jì)劃 .......................................... 18 
4.2 加拿大...................................................... 19 
4.3 新加坡...................................................... 19 
4.4 日本........................................................ 20 
4.5 國外反向抵押貸款對我國的借鑒................................ 20 
4.5.1 發(fā)展多樣化的貸款提供機(jī)構(gòu) .............................. 21 
4.5.2 借款對象的特定性要求 .................................. 21 
4.5.3 多樣化還款模式 ........................................ 21 
4.5.4 發(fā)達(dá)的二手房交易市場 .................................. 22 
第五章  我國住房反向抵押貸款保險的發(fā)展建議.................... 23 
5.1 政府層面.................................................... 23 
5.1.1 完善投資融資渠道 ...................................... 23 
5.1.2 重視農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù) ...................................... 23 
5.1.3 發(fā)揮稅收和財政的杠桿作用 .............................. 24 
5.1.4 培養(yǎng)養(yǎng)老服務(wù)人才 ...................................... 24 
5.1.5 正確引導(dǎo)社會力量進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域 ...................... 25 
5.1.6 加強(qiáng)各有關(guān)監(jiān)管部門之間的合作 .......................... 25 
5.2 保險公司層面............................................. 26 
5.2.1 產(chǎn)品創(chuàng)新 .............................................. 26 
5.2.2 創(chuàng)新保險運(yùn)營模式 ...................................... 28 
5.2.3 加強(qiáng)風(fēng)險管理 .......................................... 28 
5.2.4 開展市場交流活動 ...................................... 29 
5.3 消費(fèi)者層面................................................ 29 
5.3.1 改變傳統(tǒng)的養(yǎng)老觀念 .................................... 30 

5.3.2 簽訂“贍養(yǎng)”協(xié)議 ..................................... 30

……

第五章  我國住房反向抵押貸款保險的發(fā)展建議

5.1 政府層面
對政府部門來說，在試行住房反向抵押貸款前期，對于經(jīng)過政府有關(guān)部門授權(quán)的可以開展此類業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，給予其在稅收方面的優(yōu)惠政策。還需要重視農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù)，以及培養(yǎng)養(yǎng)老服務(wù)型人才，加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域部門合作，努力維護(hù)當(dāng)前良好的市場秩序。
首先政府需要積極出臺相關(guān)引導(dǎo)政策，扶持和發(fā)展此項(xiàng)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)，同時各層各級政府在資金上投入力度上需要加強(qiáng)，盡可能多地安排財政資金，幫助與引導(dǎo)保險公司資金合理有效地流向養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)。在政府引導(dǎo)與市場調(diào)劑的雙向運(yùn)行機(jī)制下，讓更多的保險公司積極探索與開展老年人住房反向抵押貸款保險試點(diǎn)，將保險公司與老年人的注意力和熱情轉(zhuǎn)移到養(yǎng)老保險這項(xiàng)產(chǎn)業(yè)中去。具體細(xì)則，如保監(jiān)會可以通過對參加試點(diǎn)工程的保險公司實(shí)踐情況進(jìn)行細(xì)致調(diào)研，及時了解試點(diǎn)工作難題，并根據(jù)實(shí)際現(xiàn)狀，會同有關(guān)專家積極探討對于當(dāng)前問題如何解決以及需要出臺什么相關(guān)監(jiān)管策略，如何在保障消費(fèi)者的合法利益的前提下，不挫傷保險公司的積極性。最后還可以借鑒歐美發(fā)達(dá)國家在銷售此類金融產(chǎn)品所采用的考試機(jī)制，發(fā)揮保險行業(yè)協(xié)會的作用，首創(chuàng)我國的住房反向抵押貸款保險銷售從業(yè)資格考試制度，對于優(yōu)質(zhì)的保險公司產(chǎn)品要進(jìn)行大力推廣。 

根據(jù)國家有關(guān)部門的權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)前我國農(nóng)村老齡化水平普遍高于城鎮(zhèn)居民，其中主要涉及到 3 個指標(biāo)的對比，包括老年人口比重、老年人口基數(shù)、老年人贍養(yǎng)人數(shù)比。其中，農(nóng)村老年人口基數(shù)是 1.21 億，大約為城市的 1.73 倍；老齡化水平即老年人口比重為 18.3%，是城市的 2.3 倍；農(nóng)村老年贍養(yǎng)人數(shù)比高達(dá) 34%，是城市的 2.8 倍⑨，這些醒目的數(shù)據(jù)都警示著我們當(dāng)前農(nóng)村養(yǎng)老問題更加嚴(yán)峻。而廣大的老年農(nóng)民朋友們一生最大的財富估計(jì)就是自己的房屋與土地，而農(nóng)村宅基地目前在市場上流通還有很大困難，現(xiàn)行《物權(quán)法》規(guī)定農(nóng)村宅基地只能在村集體內(nèi)部進(jìn)行流轉(zhuǎn)，目前還不允許在市場上自由流通，擁有宅基地的農(nóng)民朋友僅保留對自己房屋下的土地的使用權(quán)。

……

結(jié)論

與我們的老人傳統(tǒng)思想觀念相一致的是養(yǎng)兒防老，如果我們的保險公司能夠充當(dāng)“子女”這一角色，豈不是相得益彰。因此，開展住房反向抵押貸款保險的同時，我們可以倡導(dǎo)保險公司與我們的老年消費(fèi)者簽訂撫養(yǎng)協(xié)議，在與保險公司簽訂了“贍養(yǎng)”協(xié)議，將本來屬于子女們的義務(wù)轉(zhuǎn)嫁給保險公司，保險公司在為他們完成養(yǎng)老義務(wù)后將獲得房子的產(chǎn)權(quán)，這樣一來既可以實(shí)現(xiàn)一些特殊的家庭情況的養(yǎng)老問題，比如子女工作的地方離老人太遠(yuǎn)，平時不方便去照顧老人的棘手問題，同時又會使得老年朋友在家鄉(xiāng)實(shí)現(xiàn)安度晚年的愿望，還會使得子女失去依賴父母的惰性，變得更加自強(qiáng)，因?yàn)�，老人在參加了住房反向抵押貸款保險之后，老人不會再有遺產(chǎn)給他們，他們都必須靠自己努力拼搏，才能有美好的明天。但是關(guān)于具體的“贍養(yǎng)”協(xié)議內(nèi)容我們還需要保險公司在進(jìn)行大量問卷調(diào)查的基礎(chǔ)上，擬定出符合雙方利益的協(xié)議。 

總之，保險版住房反向抵押貸款保險并不會替代政府的社會養(yǎng)老責(zé)任，只是作為一種小眾金融產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險市場。住房反向抵押貸款保險作為一種新生養(yǎng)老模式，在中國這片土壤上能否發(fā)芽，茁壯成長，與壽險公司對于該產(chǎn)品未來預(yù)期收益息息相關(guān)。而當(dāng)前市場環(huán)境中各種隱性風(fēng)險普遍，政府還未健全該產(chǎn)業(yè)涉及到的各項(xiàng)政策、法規(guī)，以房養(yǎng)老普及實(shí)行困難重重，所以上述不足地方如果都能得到有效的解決，充分發(fā)揮保險公司的保障、收益功能，那么這一產(chǎn)業(yè)的茁壯發(fā)展將會為國家統(tǒng)籌社會養(yǎng)老減輕很大的一筆經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。 

參考文獻(xiàn)（略）

本文編號：37433