本文關(guān)鍵詞：里根經(jīng)濟(jì)學(xué)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的回歸？

 管清友

當(dāng)前，能源、糧食等大宗商品價格急劇上漲，通漲風(fēng)險已經(jīng)成為全球挑戰(zhàn)。世界銀行近期發(fā)布的《上漲的食品價格：政策選擇與世界銀行的反應(yīng)》顯示，2008年2月前的36個月，全球小麥價格上漲幅度高達(dá)181%，全球糧價總體上漲了83%。2004年以來，國際油價已經(jīng)上漲了2倍，從40多美元上升至目前的120美元以上。一般來說，通貨膨脹的產(chǎn)生遵循著原材料－PPI－CPI的傳導(dǎo)次序，大宗商品價格的上漲已經(jīng)對世界經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了嚴(yán)重的威脅。美聯(lián)儲主席伯南克在4月2日國會聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會舉行的聽證會上首度承認(rèn)美國可能陷入溫和衰退。美聯(lián)儲前主席格林斯潘則在4月7日接受采訪時表示，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的概率超過50％。通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險已經(jīng)同時出現(xiàn)，20世紀(jì)70年代困擾西方國家的滯脹狀態(tài)已初露端倪。

凱恩斯曾經(jīng)說過：“要顛覆現(xiàn)存社會的基礎(chǔ)，再沒有比搞壞這個社會的貨幣更微妙且更保險的方式了”。通貨膨脹正是搞壞一國貨幣、破壞社會信用基礎(chǔ)的殺手。在宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，通貨膨脹是個令人頭疼的問題。因此，回顧20世紀(jì)七八十年代歐美國家治理通漲和滯脹的經(jīng)驗也許能給我們今天的世界提供一些可資借鑒的東西。

20世紀(jì)70年代的滯脹：歷史上的今天

20世紀(jì)70年代，西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)歷了一場嚴(yán)重的滯脹：經(jīng)濟(jì)停滯、高失業(yè)率和高通貨膨脹率并存，凱恩斯主義的學(xué)說遇到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。整個70年代，美國年平均通貨膨脹率達(dá)到7.09%，1979年11月達(dá)到了13.29％的高峰。英國經(jīng)濟(jì)年均增長率僅為2.2%，通貨膨脹率卻高達(dá)12.5%。日本、西德、法國等西方資本主義國家都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長率下降、通貨膨脹率和失業(yè)率上升的情況。滯脹的原因主要有三個：

第一，軍費開支和社會福利開支造成巨大的財政赤字。20世紀(jì)六七十年代，冷戰(zhàn)達(dá)到了白熱化狀態(tài)，西方國家軍費開支普遍增加。弗里德曼說過，“戰(zhàn)爭與革命是大多數(shù)通貨膨脹的前奏”。越南戰(zhàn)爭把美國拖入了泥沼，國防開支曾一度占美國GDP的9％。到70年代末，西方主要國家的軍費開支占GDP比例大多超過3％。龐大的社會福利開支增加了政府的財政赤字。1950年，美國的社會福利開支為10億美元，而到1982年增加到1562億美元，60年代和70年代年平均增長率高達(dá)8.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期GDP的增長速度。

解決財政赤字的直接辦法就是增發(fā)紙幣，美國貨幣發(fā)行量大幅增加。整個70年代，十五個西方國家貨幣發(fā)行量增加了1倍多�？ㄌ乜偨y(tǒng)離任時，美國CPI增長率是13%，失業(yè)率將近8%，利息率超過20％，聯(lián)邦預(yù)算赤字為600億美元，國債接近10, 000億美元。

第二，石油危機(jī)造成生產(chǎn)成本提高、經(jīng)濟(jì)停滯。70年代是個多事之秋，石油危機(jī)的發(fā)生導(dǎo)致美國企業(yè)能源成本大幅度提高，石油危機(jī)期間，國際油價從不足2美元暴漲至超過30美元，漲幅高達(dá)15倍之多。貨幣過度發(fā)行和成本推動型通漲同時出現(xiàn)，加上美國高額稅收抑制了投資和生產(chǎn)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)陷于停滯，失業(yè)率居高不下。

第三，美元與黃金脫鉤，美元急劇貶值。1971年，尼克松總統(tǒng)宣布美元與黃金脫鉤，國際貨幣體系進(jìn)入美元本位時代。整個70年代，美元貶值幅度超過10％，美元貶值加劇了全球通漲的趨勢。美元本位制的要害在于，，美國通過經(jīng)常項目赤字向其貿(mào)易伙伴注入美元負(fù)債，美國的貿(mào)易伙伴則以信用方式將其產(chǎn)品銷售到美國。一旦美國由于持續(xù)的財政赤字而使得信用受到質(zhì)疑，美元就會出現(xiàn)大幅度貶值趨勢，經(jīng)濟(jì)繁榮的景象就會演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)衰退和蕭條。

里根經(jīng)濟(jì)學(xué)：兩手抓，兩手都要硬

1981年，里根總統(tǒng)上臺后提出了“振興經(jīng)濟(jì)計劃”，主要采用供應(yīng)學(xué)派和貨幣主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論一手抓“滯”，一手抓“脹”。首先，里根總統(tǒng)采用了供應(yīng)學(xué)派的理論，即供給（生產(chǎn)）能夠刺激需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的最好辦法就是增加供應(yīng)。供應(yīng)學(xué)派的代表人物拉弗認(rèn)為，如果降低稅率，達(dá)到最優(yōu)稅率點，就可以刺激儲蓄和投資，促進(jìn)生產(chǎn)，增加政府收入。里根上臺后進(jìn)行三次大規(guī)模減稅，按照《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》，1981 年至1983 年將所得稅減少了23%。1984年政府宣布對現(xiàn)行稅制進(jìn)行簡化和改革的計劃。 1985年的改革把現(xiàn)行的14個稅收檔次減少為3個檔次，私人納稅率將平均降低85%，公司的納稅率平均降低3.7%。

減稅的同時，里根對社會福利制度進(jìn)行了大刀闊斧的改革，削減不必要的社會福利開支和社會保障項目，減少對州政府的醫(yī)療補(bǔ)貼。但同時他加大了國防開支，推行所謂“星球大戰(zhàn)”計劃。1983年美國國防開支占總開支的比例已經(jīng)超過朝鮮戰(zhàn)爭和越南戰(zhàn)爭。推行國有企業(yè)私有化，扶植新型工業(yè)和中小企業(yè)。1982 年，聯(lián)邦儲備銀行給中小企業(yè)提供的科研貸款達(dá)50多億美元。

其次，里根總統(tǒng)贊成貨幣主義關(guān)于通貨膨脹形成的判斷：通貨膨脹是個貨幣現(xiàn)象，是貨幣發(fā)行增長過快的結(jié)果，要遏制通貨膨脹必須控制貨幣發(fā)行。里根認(rèn)為，“一項實現(xiàn)貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定和適度增長的計劃要取得成功，就會使通貨膨脹和利率下降，恢復(fù)我國金融機(jī)構(gòu)和市場的活力”。而當(dāng)時的美聯(lián)儲主席正好是具有“通漲斗士”之稱的沃克爾，美聯(lián)儲實行了嚴(yán)厲的貨幣政策。1981到1982年美聯(lián)儲嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量的增長，實際增長為2.1%，比預(yù)期目標(biāo)下降了1.5%。同時，提高銀行貼現(xiàn)率，提高商業(yè)銀行平均優(yōu)惠利率，1981年最高曾達(dá)到18.875%。改變了堅持?jǐn)?shù)年的美元高匯價、高利率政策，實行降低美元匯率以帶動利率下降的政策。

里根總統(tǒng)接受了弗里德曼關(guān)于減少政府對市場的干預(yù)，實行自由放任和自由競爭的市場經(jīng)濟(jì)，反對福利主義的思想。里根執(zhí)政期間，政府對社會活動的干預(yù)大為減少，一些重要的環(huán)境保護(hù)、技術(shù)安全、保健、保護(hù)消費者權(quán)益等方面的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定大為放松。

里根總統(tǒng)解決滯脹的政策可以總結(jié)為：用供應(yīng)學(xué)派的理論解決了經(jīng)濟(jì)停滯的問題，用貨幣主義的理論解決了通貨膨脹的問題。實際上，這是一個硬幣的兩個方面，不可分割。里根經(jīng)濟(jì)學(xué)并沒有完全拋棄凱恩斯主義，減稅和實行赤字經(jīng)濟(jì)的政策措施也包含著凱恩斯主義學(xué)說的智慧。

里根經(jīng)濟(jì)學(xué)實際上與撒切爾夫人所實行的經(jīng)濟(jì)政策如出一轍。1979年撒切爾夫人當(dāng)選英國首相，針對當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)的滯脹狀態(tài)，撒切爾夫人實行了四個方面的經(jīng)濟(jì)政策：一是緊縮貨幣，抑制貨幣發(fā)行和流通。二是壓縮公共開支，控制社會保障制度規(guī)模，逐步改革實施福利國家制度的弊端。政府削減了社會福利在公共開支中的比重，1986—1987年度比1979—1980年度下降了10個百分點。三是減稅，刺激生產(chǎn)。四是推行國有企業(yè)私有化，并打擊工會力量。

整個20世紀(jì)80年代是供應(yīng)學(xué)派和貨幣主義理論的天下，凱恩斯主義理論遭遇了空前的危機(jī)和尷尬。而主要西方國家解決滯脹問題的政策說明，必須從刺激生產(chǎn)和控制貨幣發(fā)行兩個方面入手解決經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹并存的問題。

通漲還是滯脹？

善忘是人類的天性。每當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)徘徊于十字路口時，我們總會找出各種理由說服自己：我們遇到了新情況、前所未有的挑戰(zhàn)，任何一個選擇都有巨大的風(fēng)險，前人沒有給我們留下可資借鑒的經(jīng)驗。殊不知，陽光底下無憾事。如果你覺得遇到了新挑戰(zhàn)，那只能說明你沒有去翻檢歷史而已。也許就像保羅.克魯格曼說的那樣，“經(jīng)濟(jì)學(xué)中的關(guān)鍵難題永遠(yuǎn)不會得到解決，它只會慢慢的消失”。

今天，世界經(jīng)濟(jì)同樣處于一個十分緊要的十字路口。美國巨額的財政赤字、美元急劇貶值，全球貨幣超發(fā)，大宗商品價格暴漲，經(jīng)濟(jì)增長速度放緩甚至衰退的風(fēng)險已經(jīng)出現(xiàn)。僅僅是通貨膨脹，還是經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹并存？這恐怕還需要時間來檢驗。但我們不能讓時間在等待中悄悄溜走，應(yīng)對全球性通貨膨脹已經(jīng)刻不容緩。因為通貨膨脹的加劇將會帶來經(jīng)濟(jì)的更大衰退乃至蕭條和停滯。正如IMF常務(wù)副董事John Lipsky近日指出的那樣，即便是在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的情況下，新興市場和發(fā)展中國家對能源和商品的需求也將強(qiáng)勁增長，各國政府應(yīng)當(dāng)采取果斷措施解決大宗商品供應(yīng)瓶頸和長期供應(yīng)問題以應(yīng)對通漲風(fēng)險。

對于宏觀經(jīng)濟(jì)的管理者來說，現(xiàn)實的政策實踐不能拘泥于某一家一派的學(xué)說和思想，必須從實際出發(fā)，審時度勢，果斷做出選擇。對于政治家來說，宏觀經(jīng)濟(jì)決策則要排除各種利益集團(tuán)的干擾并讓民眾充分認(rèn)識到政府遏制通貨膨脹的決心。

也許用不了多久，里根經(jīng)濟(jì)學(xué)就要重新成為各國政府的選擇了。

發(fā)表于《中國外匯》2008年6月上半月刊。 

作者系清華大學(xué)國情研究中心博士。本文僅為個人觀點，不代表所在機(jī)構(gòu)。

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