本文關(guān)鍵詞：中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有限套利的證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：通過(guò)構(gòu)建期現(xiàn)差價(jià)、期期差價(jià)與持有成本變量之間的回歸模型和VAR模型,利用2004年1月—2014年1月中國(guó)玉米、強(qiáng)麥、棉花、黃大豆二號(hào)期貨與現(xiàn)貨價(jià)格日序列資料進(jìn)行的回歸分析和Granger因果檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn):50%以上的單個(gè)合約期現(xiàn)價(jià)差率與市場(chǎng)利率、合約到期時(shí)間的變動(dòng)關(guān)系與套利決定論不符;14%~60%的單個(gè)合約期現(xiàn)價(jià)差率與合約到期時(shí)間不存在顯著關(guān)聯(lián)或反相關(guān);玉米、棉花期貨的連續(xù)合約期現(xiàn)價(jià)差率、期期價(jià)差率與市場(chǎng)利率變動(dòng)反相關(guān);市場(chǎng)利率既不是這四種農(nóng)產(chǎn)品期貨連續(xù)合約期現(xiàn)價(jià)差率變動(dòng)的Granger原因,也不是期期價(jià)差率變動(dòng)的Granger原因。這些證據(jù)表明中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)套利不充分,應(yīng)更重視預(yù)期在農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格形成中的作用。
【作者單位】： 華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 農(nóng)產(chǎn)品期貨 市場(chǎng)套利 市場(chǎng)預(yù)期 產(chǎn)品定價(jià) 現(xiàn)貨市場(chǎng) 持有成本
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目(13BJL065,14BJY122,15BJY169) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71503086)
【分類(lèi)號(hào)】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行中,同一商品的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)關(guān)系表現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn):一是期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)的波動(dòng)之間長(zhǎng)期看是相互關(guān)聯(lián)的,期貨價(jià)波動(dòng)被約束在現(xiàn)貨價(jià)附近的有限范圍內(nèi);二是期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)之間的差價(jià)變化是不確定的,大多數(shù)時(shí)候期貨價(jià)高于現(xiàn)貨價(jià),但也經(jīng)常出現(xiàn)期

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：413499