煤炭期貨是能源期貨市場(chǎng)重要的組成部分,我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)起步較晚,期貨合約交易量相對(duì)穩(wěn)定,發(fā)展較為迅速,在能源期貨市場(chǎng)的地位逐步提升。據(jù)統(tǒng)計(jì),2017年上半年,鄭交所動(dòng)力煤期貨合約單邊成交量約為1294.5萬(wàn)手。動(dòng)力煤期貨日均持倉(cāng)量達(dá)18.41萬(wàn)手,相比2016年,增加約49.39%。盡管如此,煤炭期貨受關(guān)注程度不高,交易活躍度明顯低于其他能源衍生合約。煤炭期貨便利收益是影響煤炭期貨定價(jià)的重要因素,波動(dòng)特征不僅影響煤炭現(xiàn)貨和煤炭期貨價(jià)格,還能夠把現(xiàn)貨和期貨價(jià)格與庫(kù)存理論、利率水平聯(lián)系起來(lái),因此研究煤炭期貨便利收益對(duì)把握煤炭期貨的定價(jià)及其他能源衍生品價(jià)格變動(dòng)具有重要意義。便利收益是影響煤炭期貨定價(jià)的重要因素,也是造成煤炭現(xiàn)貨升水現(xiàn)象的主要原因。本文對(duì)鄭州商品交易所六種不同到期日動(dòng)力煤期貨合約的2013-2017年周煤炭期貨便利收益進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析,并基于便利收益的理論研究進(jìn)行了相關(guān)實(shí)證檢驗(yàn)。文章從儲(chǔ)存理論出發(fā),闡述了煤炭期貨便利收益的影響因素和定價(jià)過(guò)程中的期權(quán)性質(zhì)。在實(shí)證部分,結(jié)合國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究方法,計(jì)算出鄭州商品交易所的煤炭期貨便利收益。通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的基本統(tǒng)計(jì)特征得到,所研究煤炭期貨便利... 

【文章來(lái)源】：西安科技大學(xué)陜西省

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線

西安科技大學(xué)碩士學(xué)位論文4 煤炭期貨便利收益期權(quán)價(jià)值形成機(jī)理4.1 期權(quán)價(jià)值存在的情形市場(chǎng)參與者在(t-1)期時(shí)買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨，隨著時(shí)間的推移，直到 t 時(shí)刻，市場(chǎng)參與者選繼續(xù)持有現(xiàn)貨到下一期還是把現(xiàn)貨在 t 時(shí)刻賣(mài)出獲得收益。研究中假設(shè)現(xiàn)貨價(jià)格為 S在二叉樹(shù)上的每一步，價(jià)格上漲到初始價(jià)格的 u 倍，或者是下跌到初始價(jià)格的 d 倍，權(quán)價(jià)值顯示在二叉樹(shù)上，如圖 4.1 所示：

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]中國(guó)商品期貨定價(jià)理論及其實(shí)證研究[D]. 孫文松.華中科技大學(xué) 2013

碩士論文
[1]基于EU-ETS市場(chǎng)的碳排放期權(quán)與便利收益實(shí)證分析[D]. 董文博.吉林大學(xué) 2017
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[3]帶有隨機(jī)利率和隨機(jī)便利收益期限結(jié)構(gòu)的商品衍生物定價(jià)[D]. 邢迎春.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 2011
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本文編號(hào)：2944420