有效市場假說是現(xiàn)代金融經(jīng)濟學和投資學的理論基石,它認為價格的變化可以反映所有可以得到的信息。雖然已有很多證據(jù)表示市場是有效的,然而這一假說也不是完美的。從二十世紀八十年代以來,有許多實證研究得出市場中存在很多得不到合理解釋的現(xiàn)象。在新興證券市場或者是其他成熟的證券市場,股票收益在中長期有著某些可以預測的模式,這有悖于傳統(tǒng)金融理論,尤其是有效市場假說。這些可預測的模式被稱之為市場異象,主要包含周內效應、周末效應、規(guī)模效應、市盈率效應、情緒效應、一月份效應、節(jié)日效應等等。學術界對一些效應的研究已經(jīng)取得了豐碩的成果,但對節(jié)日效應的研究比較少。本文以我國上海證券交易所的股票收益率為研究對象,選取1995年12月27日到2011年4月10日的數(shù)據(jù)為研究樣本,研究被多數(shù)人忽視的“節(jié)日效應”,來驗證是否存在收益率異常的問題。實證上首先使用Friedman檢驗驗證了節(jié)日效應存在性,然后使用虛擬變量回歸檢驗給出了節(jié)日效應的存在性和具體影響,最后使用ARMA模型檢驗更進一步說明了在去除序列相關的情況下,對我國股票市場節(jié)日效應的存在性和持續(xù)性進行了實證分析,從而得出上海股票市場存在節(jié)日效應。節(jié)日效應這一市場... 

【文章來源】：湘潭大學湖南省

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 選題的背景及研究思路
    1.2 研究框架
    1.3 研究方法與創(chuàng)新
第2章 文獻回顧
    2.1 國外文獻回顧
    2.2 國內文獻回顧
    2.3 國內外文獻總結
第3章 節(jié)日效應的理論分析
    3.1 節(jié)日效應的理論
        3.1.1 節(jié)日效應的定義
        3.1.2 節(jié)日效應產(chǎn)生原因的研究歸納
    3.2 有效市場假說（EMH）理論
        3.2.1 有效市場假說的涵義及其假設
        3.2.2 弱式有效市場的理論與研究
        3.2.3 半強型市場效率的理論與研究
        3.2.4 強式市場效率的理論與研究
    3.3 對有效市場假說（EMH）理論的質疑
        3.3.1 對套利學說的挑戰(zhàn)
        3.3.2 對投資者交易無關性的挑戰(zhàn)
        3.3.3 對投資者理性的挑戰(zhàn)
第4章 節(jié)日效應的實證分析
    4.1 樣本的選取說明
    4.2 計量原理說明
        4.2.1 混合模型（ARMA）
        4.2.2 參數(shù)模型（GARCH）
        4.2.3 非參數(shù)模型
        4.2.4 Friedman 檢驗
    4.3 實證分析
        4.3.1 Friedman 檢驗
        4.3.2 虛擬變量回歸方程檢驗
        4.3.3 ARMA 檢驗
結論與展望
參考文獻
在學研究成果
附錄
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[9]中國股票市場“周內效應”的再研究[J]. 石柱鮮,吳泰岳.  數(shù)理統(tǒng)計與管理. 2005(03)
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碩士論文
[1]中國股票市場日歷效應實證研究[D]. 林日麗.暨南大學 2006



本文編號：2944411