【摘要】：股指期貨作為一種能夠有效規(guī)避系統(tǒng)性風險、實現(xiàn)資產(chǎn)保值目的的金融工具，于上世紀80年代誕生，自推出以來，已成為世界上流動性最好、交易量最大的金融衍生產(chǎn)品之一。 然而金融工具的創(chuàng)新所帶來新的金融風險有目共睹，2008年的次貸危機引發(fā)的全球金融海嘯，幾乎吞噬了地球上的每一個產(chǎn)業(yè)，以至于通用汽車也險些被資產(chǎn)清算。所以，股指期貨作為金融衍生品工具，其高杠桿效應所蘊含的風險之規(guī)模和涉及面較之其它金融衍生品更大、更廣，如美國1987年的股災，1995年的巴林銀行事件，2008年法國興業(yè)銀行事件。 而作為規(guī)避證券市場風險的主要避險工具，股指期貨不僅為投資者提供回避風險的渠道，同時作為國民經(jīng)濟的晴雨表，在穩(wěn)定市場方面，也帶來了巨大的社會效益。所以自1993年海南試運行股指期貨失敗以來，我國金融體制不斷完善，經(jīng)濟力量顯著提升，于2010年4月16日，正式推出了滬深300股指期貨。 本論文從中國特定的國情出發(fā)，研究探索我國股指期貨風險產(chǎn)生的原因、風險的特性及其管理方法，從理論分析到實證檢驗，借鑒國際先進經(jīng)驗以及中國香港等地區(qū)股指期貨風險管理的成功方法，進行系統(tǒng)性歸納和總結(jié)，從而為我國證券市場在新的發(fā)展機遇面前提供更多有益的參考。 本論文主要研究以下幾個問題： 第一、股指期貨風險產(chǎn)生的原因以及我國金融體系下的特殊風險。 第二、普遍使用Var模型控制風險形成新風險及其傳遞性。 第三、當前中國股指期貨風險管理體系的完備性。 第四、當前中國股指期貨風險管理、防范和控制的建議。 圍繞上述幾個問題，參考了國內(nèi)外有關(guān)股指期貨風險管理的理論和實證的研究結(jié)果及國際和香港等地區(qū)股指期貨風險管理實例和成功經(jīng)驗，得出以下結(jié)論： 第一、股指期貨風險涉及面廣、影響范圍大，國內(nèi)政策、分紅方式、投資流動性以及投資渠道等因素都會影響股指期貨風險的增大。 第二、風險具有傳遞性，基于Var模型控制風險，其本身會形成新的風險，從而通過股指期貨這一載體傳遞至各行各業(yè)。 第三、從宏觀角度提出股指期貨風險控制方法，在我國，宏觀風險控制最為關(guān)鍵。 第四、進一步完善相關(guān)制度，加強市場監(jiān)管力度，加強信息分享，建立應急處置體系以防范跨市場操縱的發(fā)生。
【學位授予單位】：上海外國語大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224
【圖文】：

第三章 股指期貨風險產(chǎn)生原因的研究3.1 股指期貨風險特性概述股指期貨的市場風險規(guī)模大、涉及面廣，且具有放大性、復雜性和可預防性等特點，其風險類型較為復雜，從投資面臨的風險可分為市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險與法律風險。股指期貨作為金融期貨的一種，具有一般特征，但由于股指期貨本身具備的以小博大特征和高杠桿性的交易特性，使其自身也具備了區(qū)別于其它金融期貨的獨特風險特征。3.2 股指期貨風險特性的研究

5.消時可會轉(zhuǎn).2.3 轉(zhuǎn)換階美國國內(nèi)消費的生活習時整個經(jīng)濟體可支配購買力當經(jīng)濟運會牽連國家經(jīng)轉(zhuǎn)系統(tǒng)性風險階段的研內(nèi)居民儲蓄習慣，但其體尚處于承力時，美國運行良好，經(jīng)濟，是整險轉(zhuǎn)換。究蓄率在近 30其抗風險承力承擔非系統(tǒng)性國國民就將持續(xù)的收入整體經(jīng)濟陷入0 年來持續(xù)力僅建立在性風險狀態(tài)面臨破產(chǎn)，入可維持這入“釜底抽薪續(xù)下降，“消在定期收入和態(tài)。但當利率成為了美這種無儲蓄狀薪”的困境，消費文化”驅(qū)和未來預期率上升幅度美國經(jīng)濟體潛狀態(tài)，但當，此時，非驅(qū)使了美國國期收入的基礎(chǔ)度超過其每期潛在的系統(tǒng)當收入不可維非系統(tǒng)性風險國民貸款礎(chǔ)上，此期收入的統(tǒng)性風險。維持，就險開始向

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本文編號：2732880