【摘要】：2007年以來,美國次貸危機引起了一場巨大的經(jīng)濟危機,在對抗危機的過程中,世界主要經(jīng)濟體都采用了寬松的貨幣政策來應對危機,導致了全球性的流動性過剩,大宗商品期貨價格由于受美元定價的影響出現(xiàn)了較大的起伏。隨著我國與世界經(jīng)濟聯(lián)系得越來越緊密。期貨市場,尤其金屬期貨市場與國外金屬期貨市場之間的相互影響越來越沃切。作為全球第二大金屬期貨交易所卻在金屬期貨定價方面不能起主導作用,面臨定價權(quán)缺失。 文章通過研究金融危機發(fā)生后的上海期貨交易所與倫敦金屬交易所之間的聯(lián)動性和波動性,通過分析與借鑒國內(nèi)外學者關(guān)于國內(nèi)外金屬期貨市場聯(lián)動波動性關(guān)系的研究成果,發(fā)現(xiàn)了以前學者不是從信息傳遞的角度來分析我國金屬期貨市場和國外金屬期貨市場之間的影響就是從價格引導的角度來分析我國金屬期貨市場和國外金屬期貨市場之間的影響。文章則是從市場效率和金屬期貨的定價機制的角度來分析我國金屬期貨市場和國外金屬期貨市場之間的波動聯(lián)動關(guān)系,并對定價權(quán)問題提出了政策建議。 文章的創(chuàng)新之處在于在理論上運用了與以前學者不同的角度——從市場效率和金屬期貨定價機制上來分析國內(nèi)外金屬期貨市場的聯(lián)動性和波動性關(guān)系；而用計量方法進行定量分析時,運用了目前分析金屬期貨市場之間比較權(quán)威的分析方法,在聯(lián)動關(guān)系的方法運用了如Johnsen協(xié)整分析、Granger因果關(guān)系檢驗、誤差修正模型、脈沖響應函數(shù)和方差分解等,在波動性分析的方法上運用了如GARCH模型以及GARCH-M模型,從而得出了金融危機后兩個市場越來越緊密,中國金屬期貨市場越來越有影響力,在定價權(quán)方面越來越有決定力的結(jié)論。
【學位授予單位】：天津財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F713.35;F724.5
【圖文】：

即建倉價格與平倉價格之間的差額或建倉價格與交制現(xiàn)貨差價，對利潤的預期是影響期貨價格的重要構(gòu)成要素。若現(xiàn)貨llJ’場供小動期貨價格上升，由少預期的作用現(xiàn)貨的上升幅度人J幾期貨的}一遠期價格都可能比期貨價格高，若供大于求，現(xiàn)貨價格卜降期貨價作用前者的一「降幅度更大，所以現(xiàn)貨價格和遠期價格可能比期貨3.3銅的現(xiàn)貨價格和期貨價格之間的影響貨價格貨價格是我國權(quán)威銅現(xiàn)貨價格，本文的銅現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)是卜海.}，數(shù)據(jù)來源于上海期貨交易所，樣本時間為2()()8年l月至2010元。根據(jù)所得樣本數(shù)據(jù)，可得銅現(xiàn)貨價格在2()()H年l月蘋2()I()

場和期貨市場的關(guān)系中銅現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)采用匕海市場的每!」長江銅現(xiàn)貨價格，格數(shù)據(jù)來源于上海期貨交易所銅三個月合約的日收盤價，2008年12月，所得現(xiàn)貨價格和期銅價格走勢對比圖如下

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 李躍中;;LME和SHFE期銅價格的動態(tài)計量研究[J];安徽大學學報(哲學社會科學版);2006年02期

2 蔣序標,周志明;LME與SHFE期銅價格引導關(guān)系實證研究[J];系統(tǒng)工程;2004年09期

3 高金余;劉慶富;;倫敦與上海期銅市場之間的信息傳遞關(guān)系研究[J];金融研究;2007年02期

4 華仁海;劉慶富;;國內(nèi)外期貨市場之間的波動溢出效應研究[J];世界經(jīng)濟;2007年06期

5 吳沖鋒,王海成,幸云;期銅價格引導關(guān)系和互諧關(guān)系實證研究[J];系統(tǒng)工程理論方法應用;1997年02期

本文編號：2730162