【摘要】：在證監(jiān)會“超常規(guī)發(fā)展機構投資者”戰(zhàn)略思想的指導下,以證券投資基金為代表的機構投資者已經成為我國資本市場上一股重要的投資力量。但是近年來,在國內外錯綜復雜的經濟形勢下,我國資本市場卻越發(fā)劇烈波動。本文在充分總結借鑒現(xiàn)有研究成果的基礎上,納入市場波動周期分析框架和行業(yè)分類指標變量,從證券投資基金的羊群行為、持股行為以及買賣強度這三個角度展開相關的實證研究。 研究發(fā)現(xiàn)證券投資基金存在較顯著的羊群行為,而且買入羊群行為普遍高于賣出羊群行為,并進一步發(fā)現(xiàn)羊群行為與參與交易的基金數(shù)目、上市公司流通股規(guī)模負相關,基金對上市年齡在“半年到一年”的樣本股的賣出羊群行為顯著高于買入羊群行為； 對持股行為的研究發(fā)現(xiàn)基金的持股總體上起到穩(wěn)定市場的作用,且在市場下跌行情時,穩(wěn)定作用更為顯著；但對基金買賣強度與收益偏離的實證研究認為基金的買賣行為并沒有降低樣本股收益的偏離,即沒能促進市場發(fā)揮其價值發(fā)現(xiàn)的作用,基金的投資行為需要更多的規(guī)范和指引。
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：2719809