【摘要】：場外交易市場(over-the-counter markets, OTC)源自于當初銀行兼營股票買賣業(yè)務,因為采取在銀行柜臺上向客戶出售股票的做法,被稱為柜臺交易,又由于這種交易與交易所里進行的交易不同,發(fā)生在證券交易所外,故又稱作做場外交易市場。從20世紀80年代至今,我國場外交易市場的發(fā)展經歷了曲折的過程,其建設一直在摸索中進行。21世紀初,新三板市場的啟動和天津股權交易所的正式運營,標志著我國場外交易市場建設再次興起。這次興起與以往有很大的不同,它興起于國家政策明確鼓勵建設我國多層次資本市場的條件下,興起于民營經濟蓬勃發(fā)展對資金大量需求環(huán)境下,興起于世界金融危機的背景之下。經過近幾年的新發(fā)展,已取得了一定的成績,但是一直沒有形成統(tǒng)一的、全國性的、規(guī)范性的場外交易市場的運行模式,極大地阻礙了我國資本市場的發(fā)展,影響了資本市場服務經濟發(fā)展的功能。 場外交易市場是我國多層次資本市場的重要組成部分,是“金字塔”式資本市場的“基底”。如何建設“金字塔”的“基底”是一個十分重要的研究課題,遺憾的是我國對場外交易市場的理論研究從總體上講卻缺乏全面性和系統(tǒng)性。場外交易市場建設缺乏理論指導的現狀,已嚴重地阻礙了我國場外交易市場建設的進程。 所以,文章借助多層次資本市場的相關理論,采用重點案例調查法、借鑒國外經驗和尊重本國國情相結合法、比較和歸納法等方法研究我國多層次場外交易市場發(fā)展模式的選擇。通過論證分析建設我國多層次場外交易市場的必要性和可行性,梳理國際成熟場外交易市場的發(fā)展經驗,并結合我國場外交易市場的具體實踐和發(fā)展現狀,提出我國多層次場外交易市場的發(fā)展模式選擇與實施路徑。 通過研究得出我國場外交易市場架構應是多層次的；在組織模式、交易模式上應分別選擇公司制和混合做市商制度；要確保場外市場健康運行,必須建立有效的監(jiān)管模式。希望該研究成果既能為我國場外交易市場建設的理論研究添磚加瓦,也能為政府決策者提供有益參考,推動我國全國性場外交易市場建設進程,不斷完善我國多層次資本市場體系。
【圖文】：

008-2009年新三板每年新增掛牌企業(yè)數量
【學位授予單位】：天津財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51

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