【摘要】：2008年,受金融危機(jī)影響,國內(nèi)外玉米市場價格波動劇烈,國家于2008年啟動了長達(dá)8年的玉米臨時收儲政策,穩(wěn)定了國內(nèi)玉米市場價格,解決了農(nóng)民賣糧難問題,保障了國家糧食安全。然而,隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和糧食供求出現(xiàn)新變化,玉米臨時收儲政策矛盾日益突出,出現(xiàn)產(chǎn)量、進(jìn)口量和庫存量“三量齊增”現(xiàn)象。為此,國家于2015年開始調(diào)整玉米臨時收儲政策,首次下調(diào)了玉米臨時收儲價格200元/噸,玉米期貨價格開始大幅下跌,而現(xiàn)貨價格堅挺。玉米臨儲政策的微調(diào)并不能徹底解決玉米“三量齊增”矛盾。為此,國家于2016年取消玉米臨時收儲政策,實行“市場化收購加補(bǔ)貼”政策。玉米現(xiàn)貨價格逐步下跌至進(jìn)口玉米價格水平。在此過程中,玉米期貨和現(xiàn)貨價格波動劇烈,期貨和現(xiàn)貨基差隨之上下波動。期貨市場的價格波動、價格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能在政策的調(diào)整過程中出現(xiàn)了怎樣的變化?對這個問題的回答有助于豐富農(nóng)業(yè)政策變動對期貨市場影響的研究,也有助于市場參與主體更好利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險,也能為國家制定后續(xù)農(nóng)業(yè)政策提供決策依據(jù)。首先,本文總結(jié)有關(guān)期貨市場價格波動性以及期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能的有關(guān)理論,并分析政策變動對玉米期貨市場的價格波動性、期貨價格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能的影響;其次,本文依據(jù)相關(guān)政策文件,將玉米收儲政策調(diào)整過程劃分為“臨儲政策實施期間”、“臨儲政策轉(zhuǎn)變期間”和“市場化收購政策期間”,并分析不同期間的期貨價格收益率波動和期現(xiàn)基差波動特征;最后,利用GARCH族模型分析玉米臨儲政策調(diào)整過程中價格波動性變化,利用VECM-BEKK-GARCH模型和VECM-DCC-GARCH模型分析玉米臨儲政策調(diào)整過程中期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能變化,利用ECM-BGARCH模型估計玉米臨儲政策調(diào)整過程中不同時期期現(xiàn)貨套期保值比率并計算套期保值效率,分析期貨套期保值功能變化。研究顯示,玉米臨儲政策轉(zhuǎn)變導(dǎo)致玉米期貨價格階段性下跌、玉米期現(xiàn)基差階段性上漲、期貨價格收益率波動變得更加有效率、期貨市場價格發(fā)現(xiàn)效率和套期保值效率出現(xiàn)階段性降低。并提出,充分利用期貨市場反饋農(nóng)業(yè)政策實施效果,指導(dǎo)后續(xù)農(nóng)業(yè)政策制定;適時引入期貨市場做市商制度,提升市場活躍性;加強(qiáng)期貨市場參與主體培育,提升期貨市場參與者素質(zhì)。
【圖文】：

邐南京財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文邐逡逑現(xiàn)貨價格逐步下跌，且期貨價格跌幅遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨價格，期貨市場避險情緒升溫，逡逑持倉量不斷攀升。２０１６年第１４周至２０１７年第３１周為玉米市場化收購政策期逡逑間，玉米市場價格放開，期貨和現(xiàn)貨價格經(jīng)歷一波恐慌性下跌，隨后有所反彈，逡逑期現(xiàn)價格逐漸回歸理性。玉米期貨持倉量不斷創(chuàng)出新高，市場交易情緒繼續(xù)升溫，逡逑而后有所回落。逡逑３０００．００逡逑

圖１．３技術(shù)路線圖逡逑１．６可能的創(chuàng)新逡逑在研宄視角上，，前人有關(guān)糧食期貨市場的研究主要單純地分析單個糧?
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F323.7;F724.5

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 姚明燁;;我國棉花目標(biāo)價格政策研究[J];價格理論與實踐;2015年11期

2 張立杰;瑪依拉·吐爾遜;;棉花臨時收儲政策對穩(wěn)定棉花價格保護(hù)棉農(nóng)利益作用分析[J];江蘇農(nóng)業(yè)科學(xué);2015年10期

3 王文智;武拉平;;國際性因素對玉米期貨價格影響研究[J];經(jīng)濟(jì)問題探索;2015年09期

4 李光泗;曹寶明;馬學(xué)琳;;中國糧食市場開放與國際糧食價格波動——基于糧食價格波動溢出效應(yīng)的分析[J];中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì);2015年08期

5 魏曉莎;張佳睿;;中國農(nóng)產(chǎn)品價格支持政策對糧食進(jìn)出口的影響評析[J];云南社會科學(xué);2015年03期

6 王天窮;于冷;;玉米預(yù)期價格對農(nóng)戶種植玉米的影響——基于吉、黑兩省玉米種植戶的調(diào)查研究[J];吉林農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報;2014年05期

7 李秋萍;李長健;肖小勇;;產(chǎn)業(yè)鏈視角下農(nóng)產(chǎn)品價格溢出效應(yīng)研究——基于三元VAR-BEKK-GARCH(1,1)模型[J];財貿(mào)經(jīng)濟(jì);2014年10期

8 袁圣弘;朱再清;;國產(chǎn)棉與進(jìn)口棉價差變化的影響因素分解研究[J];價格月刊;2014年09期

9 王秀東;劉斌;閆琰;;基于ARCH模型的我國大豆期貨價格波動分析[J];農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2013年12期

10 趙霞;馬云倩;;基于馬爾科夫機(jī)制轉(zhuǎn)換模型的人民幣匯率動態(tài)特征研究[J];經(jīng)濟(jì)與管理評論;2012年02期

本文編號：2659928