【摘要】：雞蛋在我國(guó)菜籃子工程中是一項(xiàng)必不可少的農(nóng)產(chǎn)品,其價(jià)格波動(dòng)在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格體系中有很大影響。我國(guó)是世界上最大的雞蛋生產(chǎn)與消費(fèi)國(guó);在2018年,我國(guó)的雞蛋產(chǎn)量為2658.8萬(wàn)噸左右,占世界總生產(chǎn)量約40%;并且,蛋雞養(yǎng)殖業(yè)是畜牧業(yè)的重要部分,屬國(guó)家重點(diǎn)扶持的“三農(nóng)”范疇。2014年初,我國(guó)蛋雞存欄量為15億只左右,養(yǎng)殖戶規(guī)模達(dá)到30萬(wàn)戶,在業(yè)人員達(dá)到一千多萬(wàn)人,相關(guān)產(chǎn)業(yè)的年產(chǎn)值超出3500億元,對(duì)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展影響重大。但是,我國(guó)蛋雞養(yǎng)殖業(yè)存在集中度低、市場(chǎng)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)分散、企業(yè)規(guī)模偏小等問(wèn)題,“小規(guī)模、大群體”的產(chǎn)業(yè)特性突出。同時(shí),雞蛋價(jià)格易受疫情、飼料等因素影響,價(jià)格變化較大,雞蛋養(yǎng)殖業(yè)存在較大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。雞蛋期貨于2013年11月8日在大連商品交易所推出上市,是我國(guó)第一個(gè)畜牧期貨種類及鮮活農(nóng)產(chǎn)品;它的上市豐富了農(nóng)產(chǎn)品期貨的種類,有助于形成權(quán)威的價(jià)格,提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具,服務(wù)養(yǎng)殖戶及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),拓寬期貨市場(chǎng)服務(wù)三農(nóng)的范圍;并推動(dòng)國(guó)內(nèi)雞蛋行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化及規(guī)�；l(fā)展。所以,探討雞蛋期貨市場(chǎng)的發(fā)展,及對(duì)雞蛋期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮狀況有所了解;這有助于雞蛋期貨的有序發(fā)展,也有助于雞蛋行業(yè)及所有禽蛋產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。期貨市場(chǎng)的兩大基本功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值;而價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的核心功能。期貨市場(chǎng)千變?nèi)f化,研究的日期不同、采用的數(shù)據(jù)來(lái)源不同,得出結(jié)果就不一樣。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了很大變化,在這樣多變的環(huán)境下,分析雞蛋期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,能夠豐富對(duì)雞蛋期貨市場(chǎng)的內(nèi)容研究,給監(jiān)管部門、投資者、養(yǎng)殖戶、相關(guān)企業(yè)提供決策的依據(jù)。本文對(duì)雞蛋期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行分析。第一,介紹雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的發(fā)展情況,從雞蛋的產(chǎn)量、貿(mào)易出口、消費(fèi)情況來(lái)介紹現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)行狀況,然后從雞蛋期貨合約的成交量、持倉(cāng)量、換手率和交割情況來(lái)介紹期貨市場(chǎng)的運(yùn)行情況。第二,在實(shí)證分析部分,數(shù)據(jù)采用雞蛋期貨日結(jié)算價(jià)和農(nóng)業(yè)部發(fā)布的農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)的雞蛋平均批發(fā)價(jià),實(shí)證分析方法有相關(guān)性分析、單位根檢驗(yàn),協(xié)整檢驗(yàn)、VAR模型、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析和方差分解。實(shí)證分析得出的結(jié)論為:(1)雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格具有較高的相關(guān)性,價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)一致的變化趨勢(shì)。(2)雞蛋期貨和現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期均衡。(3)雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格,二者具有雙向的格蘭杰因果和互相引導(dǎo)關(guān)系。(4)VAR模型和脈沖響應(yīng)分析表明,雞蛋期貨與現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)來(lái)自于自身的信息沖擊反應(yīng)靈敏且較強(qiáng)。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)來(lái)自于期貨市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差信息沖擊反應(yīng)相對(duì)較強(qiáng),且持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng),但強(qiáng)度有限,表明雞蛋期貨市場(chǎng)的信息傳遞機(jī)制有待加強(qiáng);但期貨市場(chǎng)對(duì)來(lái)自于現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息沖擊反應(yīng)較弱,可反映出雞蛋期貨市場(chǎng)有投資者非理性及投機(jī)行為的存在,而忽略了對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)信息的有效需求。(5)方差分解則表明來(lái)自于期貨市場(chǎng)的信息沖擊不管對(duì)期貨價(jià)格還是現(xiàn)貨價(jià)格都具有重要性的意義。由以上可知,雞蛋期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能已具備,但發(fā)揮得不太顯著。最后,根據(jù)實(shí)證結(jié)果,就促進(jìn)雞蛋期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮,提出如下對(duì)策建議:完善雞蛋期現(xiàn)貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),促進(jìn)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮;優(yōu)化雞蛋期貨市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu),培育理性的投資者;結(jié)合產(chǎn)業(yè)目前的現(xiàn)狀,完善雞蛋期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì);利用“公司+農(nóng)戶”的模式、推出“保險(xiǎn)+期貨”模式、嘗試開(kāi)展雞蛋期權(quán)交易模式等建議,提高我國(guó)雞蛋期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的效率。
【學(xué)位授予單位】：河南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F323.7;F724.5

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