發(fā)布時間：2020-04-03 00:16

【摘要】：作為我國多層次資本市場的重要組成部分,期貨市場發(fā)展日漸成熟,在服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到越來越重要的作用。2018年5月,我國鐵礦石期貨市場正式引入境外交易者,實現(xiàn)了國內(nèi)已有上市品種對外開放的重大突破,這是商品期貨市場國際化的探索,也是我國期貨市場對外開放的典型代表。以鐵礦石為代表的期貨市場的發(fā)展和國際化,一方面將有效服務(wù)于我國“一帶一路”戰(zhàn)略和金融市場對外開放戰(zhàn)略,另一方面也將深化服務(wù)于我國實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時,鐵礦石期貨市場的國際化,也對鐵礦石期貨更快、更好地提升價格發(fā)現(xiàn)等基本功能提出了更高要求。自2017年6月底以來,我國鐵礦石期現(xiàn)貨價格均開始呈現(xiàn)階段性較為強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢,引來對鐵礦石期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的部分質(zhì)疑。為厘清相關(guān)問題,有必要進(jìn)行有針對性的研究。本研究主要采取實證研究方法,選取長短周期兩個時間序列的數(shù)據(jù),通過模型和數(shù)據(jù)檢驗,探討現(xiàn)貨市場和期貨市場在價格發(fā)現(xiàn)中所起到的作用和貢獻(xiàn)程度,進(jìn)而為對我國鐵礦石期貨市場功能發(fā)揮的實際情況做出判斷提供基礎(chǔ)。本研究共分為5章。第1章為引言,主體部分為2-4章,第5章為結(jié)論與政策建議。第1章明確研究的背景、意義與思路。第2章解決三個基礎(chǔ)性問題,分析我國鐵礦石期貨市場運行的基本情況,指出市場運行良好、平穩(wěn),并已開始走向國際化、致力于形成新的定價基準(zhǔn)。在此基礎(chǔ)上,闡明我國鐵礦石期貨市場國際化的重要意義及基本情況。接下來,總結(jié)期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的涵義和意義,梳理期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的度量方法,為后續(xù)研究的展開打下理論基礎(chǔ)。第3章為實證分析部分,在進(jìn)行單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗等的基礎(chǔ)上,選用PT-IS模型,分長周期與短周期兩個時間序列對我國鐵礦石期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行實證研究。實證結(jié)果表明,從長周期來看,鐵礦石期貨市場對于價格發(fā)現(xiàn)具有主導(dǎo)作用;從短周期來看,鐵礦石現(xiàn)貨市場對于價格發(fā)現(xiàn)起到更重要的作用。在實證分析的基礎(chǔ)上,第4章對鐵礦石價格階段性波動原因和邏輯做進(jìn)一步的深入分析研究,可以更客觀、更全面地對我國鐵礦石期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的實際情況做出判斷。通過分析可以看出,包括鐵礦石供給量與需求量不平衡、鐵礦石供求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整、相關(guān)產(chǎn)品價格影響等多種因素的綜合影響,是造成鐵礦石價格階段性波動的原因,但階段性外部環(huán)境和因素的影響并不指向我國鐵礦石期貨價格發(fā)現(xiàn)功能出現(xiàn)了問題。第5章為結(jié)論與政策建議部分。主要研究結(jié)論包括:我國鐵礦石期貨市場運行良好,已經(jīng)有效地發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)功能;我國鐵礦石市場的價格波動具有現(xiàn)貨基礎(chǔ),是正常的市場化波動;我國鐵礦石期貨市場還有巨大發(fā)展空間。在此基礎(chǔ)上,建議應(yīng)加強(qiáng)對市場價格的監(jiān)控與分析,利用期貨市場優(yōu)化鐵礦石定價機(jī)制,提升期貨市場服務(wù)鋼鐵行業(yè)的能力,推動鐵礦石期貨市場國際化的深化發(fā)展,創(chuàng)造有利于我國期貨市場發(fā)展的輿論環(huán)境。
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F724.5;F764

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

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本文編號：2612644