【摘要】：股票市場時刻都有起伏,波動一直存在,市場的參與者也因為對未來市場的不確定性而搖擺不定。有沒有一種科學(xué)的方法研究股票市場的波動性,從現(xiàn)時波動情況預(yù)測未來市場的走勢?在現(xiàn)實的需求下,ARCH類模型應(yīng)運而生,它通過模型自身的估計和預(yù)測功能很好地詮釋了市場的波動特征。 本文以上證A股市場為樣本,選取2007年1月1日—2010年12月31日之間A股市場每天開市的收盤價為樣本數(shù)據(jù),選用不同的ARCH類模型研究市場波動性,并比較不同模型的預(yù)測功能。其中,2007年1月1日—2009年12月31日之間數(shù)據(jù)用于市場波動性估計,2010年1月1日—2010年12月31日之間數(shù)據(jù)用于市場波動性預(yù)測。 本文首先介紹了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于股票市場波動性的研究現(xiàn)狀;其次就現(xiàn)階段國內(nèi)外學(xué)者選用的主要研究模型做了簡單歸納,為后文的研究奠定了理論基礎(chǔ);再次對文章所選研究數(shù)據(jù)進行ARCH效應(yīng)分析,確定所選數(shù)據(jù)分布符合模型要求;接下來是本文的重點內(nèi)容,即,比較不同的ARCH類模型的估計和預(yù)測結(jié)果,得出適合于本文研究的模型,并在模型的比較基礎(chǔ)上進行了模型的改進嘗試;最后結(jié)合模型估計和預(yù)測結(jié)果闡釋了本文所選樣本市場呈現(xiàn)如此波動的深層原因、揭示了研究結(jié)果的現(xiàn)實功能。
【圖文】：

21圖2 收盤價殘差分布圖從結(jié)果中可以看出：回歸參數(shù)在5%顯著性水平下是顯著的。解釋變量lnSZA(-1)的系數(shù)為0.990970，也是顯著的，對應(yīng)的T統(tǒng)計量的值分別為2.187756和239.9721。根據(jù)2T規(guī)則，單個估計值是從估計值和T統(tǒng)計量的值是顯著的，對應(yīng)的P值為0.0000，且F統(tǒng)計量為57586.59，顯示了所估計的方程的顯著性，得出來的估計方程的擬合程度比較好。方程中的常數(shù)項 c = 0.072951,概率Prob = 0.0289，表示c的值是顯著的

22圖3 收盤價自相關(guān)圖從估計結(jié)果可以看出Q統(tǒng)計量的概率Prob=0，，進一步證明了A股市場的收盤價是一個隨機游走的過程，換言之，收盤價本身不存在自相關(guān)。3.2 ARCH 效應(yīng)分析對 2007 年—2010 年之間的上證 A 股市場的收盤價形成折線圖，如下圖 4 所示：
【學(xué)位授予單位】：武漢工程大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 翁黎煒;黃薇;;中國股市ARCH效應(yīng)分析——基于滬市A股實證分析[J];財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2010年02期

2 劉毅;張宏鳴;;我國股市非對稱反應(yīng)影響因素的實證分析[J];財貿(mào)研究;2006年03期

3 江曉東,楊燦;股票收益率波動的實證研究[J];東南學(xué)術(shù);2002年02期

4 文忠橋;馮德海;;金融危機下我國股票市場波動非對稱性的實證研究[J];大慶師范學(xué)院學(xué)報;2010年02期

5 王春峰;韓冬;蔣祥林;;基于信息非對稱模型的交易行為與波動性關(guān)系研究——交易規(guī)模和交易頻率[J];管理工程學(xué)報;2007年01期

6 劉金全;于冬;崔暢;;中國股票市場的信息反應(yīng)曲線和股票價格波動的非對稱性[J];管理學(xué)報;2006年03期

7 龐偉才;黃敢基;;數(shù)據(jù)缺失下線性EV模型響應(yīng)變量均值的經(jīng)驗似然置信區(qū)間[J];廣西師范學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2010年03期

8 江海峰;;基于OLS下三個擬合優(yōu)度指標(biāo)的分析[J];安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2010年04期

9 熊正德,熊一鵬;深圳股票市場股票收益率穩(wěn)態(tài)特征研究[J];湖南財經(jīng)高等專科學(xué)校學(xué)報;2005年03期

10 程修森;;我國商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理問題與對策[J];合作經(jīng)濟與科技;2011年01期

本文編號：2612523