發(fā)布時間：2020-03-27 15:34

【摘要】：自二十世紀(jì)八十年代股指期貨在國際市場上推出以來,無疑是金融市場上最重要的金融創(chuàng)新之一,發(fā)展至今已成為金融市場上流動性最好、交易量最大的金融衍生工具之一,世界各國及各地區(qū)陸續(xù)推出以各種資產(chǎn)為標(biāo)的的股指期貨合約。2010年4月16日,我國在進(jìn)行仿真實(shí)驗(yàn)之后推出了我國第一張股指期貨合約--滬深300股指期貨合約,它的問世吸引了社會各界的關(guān)注,從此,學(xué)者們圍繞著價格發(fā)現(xiàn)、套利、規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)等股指期貨的功能以及對現(xiàn)貨市場的波動、聯(lián)動的影響展開了深入的研究。由于不同學(xué)者研究的期貨合約以及選取的樣本數(shù)量及時間段均存在差別,所以得出的結(jié)論也有差異,并且研究新興市場和成熟的資本市場得出的結(jié)論也可能會截然相反。我國股指期貨市場在時間、市場深度、管理體制等各方面相對于發(fā)達(dá)國家來說還很不成熟,這就可能使我們與國際成熟的資本市場就現(xiàn)貨市場對股指期貨的出現(xiàn)這一問題作出不同的反應(yīng)。鑒于此,本文意在討論中證500股指期貨推出后對現(xiàn)貨市場造成的影響,以期能對投資者起到參考作用。本文先研究中證500股指期貨價格與中證500指數(shù)價格是否相關(guān),在確定中證500股指期貨價格與中證500股票指數(shù)價格兩者相關(guān)后,再研究中證500股指期貨的價格對中證500股票指數(shù)價格波動的影響,本研究通過在GARCH模型中引入虛擬變量的方法,分析我國中證500股指期貨的上市交易對現(xiàn)貨市場波動性的影響。通過觀察短期中證500股指期貨對中證500指數(shù)價格的影響,發(fā)現(xiàn)在中證500股指期貨上市后,中證500指數(shù)的價格隨著中證500股指期貨的價格變化而變化,這就說明中證500股指期貨對中證500指數(shù)價格有影響;然后運(yùn)用GARCH模型中引入虛擬變量的方法來研究中證500股指期貨對股票指數(shù)波動性影響,發(fā)現(xiàn)在中證500股指期貨正常平穩(wěn)地運(yùn)行時期股指期貨能夠在一定程度上減小股票指數(shù)的波動性。根據(jù)本文的研究結(jié)論,對有關(guān)部門提出了以下幾點(diǎn)參考建議:第一,積極培育投資者,優(yōu)化當(dāng)前的投資者結(jié)構(gòu);第二,加強(qiáng)股指期貨的市場管理,完善市場制度規(guī)范;第三,嚴(yán)控證券市場的不合規(guī)行為,完善交易市場;第四,加大期貨市場新品種的開發(fā),進(jìn)一步豐富股指期貨市場;第五,提升股指期貨市場的投機(jī)成本。
【學(xué)位授予單位】：西北農(nóng)林科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F724.5

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 袁東;交易所債券市場與銀行間債券市場波動性比較研究[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2004年55期

2 萬紅;呂德宏;;QFII制度對上證A股市場波動性影響——基于2002～2013年數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2014年47期

3 劉志東,王立杰;金融市場波動性的宏觀原因及微觀機(jī)理研究[J];金融與經(jīng)濟(jì);2003年05期

4 周鐘山;張東琦;;證券市場波動性影響因素的理論研究[J];特區(qū)經(jīng)濟(jì);2009年03期

5 張博;殷仲民;;證券市場波動性評價方法研究[J];中國管理科學(xué);2008年S1期

6 宋冬林;畢子男;沈正陽;;機(jī)構(gòu)投資者與市場波動性關(guān)系的研究——基于中國A股市場的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2007年03期

7 姚遠(yuǎn);史本山;;組合保險(xiǎn)策略對市場波動性的影響[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年24期

8 鄭梅,苗佳,王升;預(yù)測滬深股市市場波動性[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2005年11期

9 夏秀相;侯擎天;周敦輝;;重推國債期貨對利率市場波動性的影響研究[J];雞西大學(xué)學(xué)報(bào);2015年02期

10 何練;劉藝欣;麻彥春;;投資者市場還是投機(jī)者市場?——基于市場波動性的量化判斷[J];金融理論與實(shí)踐;2018年03期

相關(guān)會議論文 前10條

1 張博;殷仲民;;證券市場波動性評價方法研究[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2008年

2 李備友;路英;李守偉;;限制賣空交易對證券市場波動性的影響分析[A];第十二屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

3 周蓓;齊中英;;我國期貨市場波動性的非對稱效應(yīng)實(shí)證研究[A];第九屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2007年

4 許友傳;;基于半?yún)?shù)GARCH模型的中國黃金市場波動性研究[A];第十一屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

5 蔡慶豐;宋友勇;;跨越式發(fā)展的中國基金業(yè)對A股市場波動性的影響[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會場論文集[C];2008年

6 王書平;文韜;吳振信;;中國燃料油期貨市場波動性反常研究[A];第十四屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集(下冊)[C];2012年

7 夏天;程細(xì)玉;;金融市場波動性預(yù)測的CARR類模型與GARCH類模型比較研究[A];科學(xué)發(fā)展觀與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會第十四屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

8 曲雙石;;二.歐債危機(jī)[A];2012年國際金融大事簡報(bào)[C];2013年

9 屈慶;;債券市場國際化:長期做好準(zhǔn)備短期應(yīng)對挑戰(zhàn)[A];《IMI研究動態(tài)》2017年下半年合輯[C];2017年

10 ;美股財(cái)報(bào)季再度開啟 市場預(yù)期不樂觀[A];2016年國際貨幣金融每日綜述選編[C];2016年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 徐學(xué)平;預(yù)計(jì)華北玉米后期市場波動性加大[N];中國畜牧獸醫(yī)報(bào);2016年

2 長江期貨 李富 李杏;上證50ETF期權(quán)對標(biāo)的市場波動性的影響[N];期貨日報(bào);2017年

3 吳黎華;市場波動性持續(xù)收斂[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2017年

4 本報(bào)記者 李慧;國際煤炭市場波動性漸增[N];中國能源報(bào);2017年

5 CBN記者 林純潔;尋找新的估值指標(biāo)[N];第一財(cái)經(jīng)日報(bào);2009年

6 聯(lián)合匯華 劉曉明;衰退來襲 美元零利率觸手可及[N];華夏時報(bào);2008年

7 本報(bào)記者　 徐國杰;全球金融市場波動性可能增大[N];中國證券報(bào);2006年

8 萬達(dá)期貨 相超;上期所：市場波動性驟然增加 黃金避險(xiǎn)作用表現(xiàn)突出[N];中國黃金報(bào);2015年

9 國泰君安期貨研究所 曹祥　伏威威;市場波動性對程序化交易的影響[N];期貨日報(bào);2012年

10 趙小強(qiáng);貨幣市場波動性或?qū)⒓觿N];中國證券報(bào);2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 王鄖;中國期貨市場波動性與投資者交易行為研究[D];華中科技大學(xué);2010年

2 宮曉Z^;干散貨遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場波動性及行為特征研究[D];大連海事大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李亞青;中證500股指期貨對現(xiàn)貨市場波動性的影響研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2018年

2 黃珊;股市規(guī)模與市場波動性關(guān)系研究[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

3 王曉婷;中國證券市場波動性預(yù)測研究[D];北京交通大學(xué);2012年

4 鄭卓;滬深300指數(shù)期貨的引入對滬深300指數(shù)現(xiàn)貨市場波動性影響的實(shí)證研究[D];山東大學(xué);2012年

5 劉琦;三種不同類型的空難對旅游市場波動性的影響研究[D];云南大學(xué);2015年

6 于揚(yáng);中國證券市場波動性的實(shí)證分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

7 孟文鼎;融資融券交易對我國證券市場波動性的影響研究[D];上海師范大學(xué);2015年

8 郭琪;證券交易印花稅調(diào)整對上證A股市場波動性的影響[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2009年

9 葛佳琦;滬深300期貨的推出對現(xiàn)貨市場波動性的影響[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

10 霍金榮;中國證券市場波動性的微觀結(jié)構(gòu)研究[D];廈門大學(xué);2008年

，

本文編號：2603126