本文關(guān)鍵詞：支持中小企業(yè)融資創(chuàng)新的財政政策研究

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【摘要】：我國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài),消費結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)、資源環(huán)境呈現(xiàn)新的特征,新的經(jīng)濟增長動力仍然在探索和培育之中,經(jīng)濟增長速度換擋和結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入關(guān)鍵時期。新常態(tài)下,中小企業(yè)可以從以下三個方面在我國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮重要作用。一是作為經(jīng)濟領(lǐng)域最活躍的因素和推動產(chǎn)品創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的重要力量,充分發(fā)揮群眾的智慧,發(fā)掘我國經(jīng)濟新的增長點,為經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展提供動力；二是作為占我國企業(yè)總數(shù) 99%、創(chuàng)造了超過60%的GDP的重要經(jīng)濟力量,可以將我國當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的速度盡力維持在中高水平,為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型贏得時間；三是為大量勞動人口提供就業(yè)崗位,特別是吸納大量低端勞動力,為廣大群眾提供基本的生產(chǎn)生活條件,維持社會的基本穩(wěn)定,為經(jīng)濟體制機制改革爭取最廣泛的支持。融資難一直嚴(yán)重制約著我國中小企業(yè)發(fā)展。中小企業(yè)與金融機構(gòu)之間的信息不對稱導(dǎo)致的信貸配給是中小企業(yè)融資難的重要原因。我國財政已經(jīng)采取為中小企業(yè)融資擔(dān)保提供補貼、減輕中小企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)等多種方式,引導(dǎo)銀行等金融機構(gòu)為中小企業(yè)融資,降低中小企業(yè)融資成本,取得了一定成效。但是,我國中小企業(yè)融資難的狀況還沒有得到根本緩解,要求我國進(jìn)一步調(diào)整和改進(jìn)財政支持中小企業(yè)融資的政策。近年來迅速發(fā)展的風(fēng)險投資和聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新融資渠道綜合運用多種手段降低中小企業(yè)融資中的多種障礙,拓寬了中小企業(yè)融資渠道,并且給傳統(tǒng)金融機構(gòu)帶來壓力,促使其進(jìn)行變革,為中小企業(yè)提供更多融資支持。財政支持這些創(chuàng)新渠道發(fā)展能夠更好的發(fā)揮金融機構(gòu)的能動性,可能是緩解中小企業(yè)融資難的突破口。本文在前人研究的基礎(chǔ)上,試圖從理論和實證兩個方面對財政支持中小企業(yè)融資的方式和效果進(jìn)行分析,研究表明財政政策對中小企業(yè)融資有顯著的影響,應(yīng)當(dāng)更加注重發(fā)揮金融體系的能動性,引導(dǎo)金融機構(gòu)、企業(yè)和第三方機構(gòu)等積極提供能夠促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、降低融資風(fēng)險的增值服務(wù),支持風(fēng)險投資和互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新融資方式發(fā)展,應(yīng)當(dāng)根據(jù)所有權(quán)性質(zhì)、行業(yè)類型和融資約束狀況有選擇的支持不同類型的中小企業(yè)。本文主要進(jìn)行了以下研究：首先,分析了中小企業(yè)融資研究的基本情況,梳理了與中小企業(yè)融資及財政支持政策相關(guān)的理論和文獻(xiàn),包括中小企業(yè)融資融資結(jié)構(gòu)相關(guān)的融資結(jié)構(gòu)理論、金融成長周期理論,中小企業(yè)融資難成因的信貸配給理論和金融抑制與金融深化理論,財政支持中小企業(yè)融資的市場失靈和外部性理論等基礎(chǔ)理論。分析指出國內(nèi)外學(xué)者對中小企業(yè)融資理論已經(jīng)進(jìn)行了比較深入的分析,研究了不同資本結(jié)構(gòu)對中小企業(yè)的影響,中小企業(yè)不同發(fā)展階段的融資選擇,以及發(fā)展中國家金融制度對中小企業(yè)融資的制約；國內(nèi)學(xué)者在信息不對稱理論和金融抑制理論的基礎(chǔ)上,分析了我國中小企業(yè)融資的困境,提出了一些有益的政策建議。但是,這些研究主要集中在中小企業(yè)銀行融資領(lǐng)域,對非銀行融資渠道的研究相對不足,對財政在解決中小企業(yè)融資難中可以發(fā)揮的積極作用重視不夠,對財政支持中小企業(yè)融資的方式和效果研究還有待深入。其次,梳理了我國中小企業(yè)發(fā)展和融資的現(xiàn)狀。對我國中小企業(yè)在不同所有制形式、不同行業(yè)、不同區(qū)域的分布現(xiàn)狀進(jìn)行了梳理,指出我國中小企業(yè)區(qū)域發(fā)展不均衡,西部地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展相對落后；集中于低端勞動密集型行業(yè),技術(shù)裝備落后,競爭力不強,利潤率偏低；經(jīng)營管理能力較差；風(fēng)險應(yīng)對能力不足,金融危機對我中國小企業(yè)負(fù)面影響大。指出我國中小企業(yè)以內(nèi)源融資為主,正規(guī)金融體系僅能依賴單一的銀行渠道,對民間金融渠道依賴性大,融資的連續(xù)性差、成本高,融資難題嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)發(fā)展。探討了我國中小企業(yè)融資難的原因,認(rèn)為我國金融體系層次不豐富、金融機構(gòu)自身創(chuàng)新動力不足和我國當(dāng)前的財政金融制度不完善是造成我國中小企業(yè)融資難的主要原因。第三,梳理了財政支持中小企業(yè)融資的國際經(jīng)驗和我國當(dāng)前財政支持政策中存在的問題,指出解決中小企業(yè)融資難要改進(jìn)財政支持方式,并分別分析了融資擔(dān)保補貼和中小企業(yè)增值服務(wù)成本補貼兩種不同財政政策,比較了這兩種方式的效果,認(rèn)為中小企業(yè)增值服務(wù)補貼能夠發(fā)揮更大的作用。本文運用我國中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的數(shù)據(jù),證實財政補助對中小企業(yè)融資有顯著影響,并分析了財政補助對不同產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、行業(yè)和融資約束的企業(yè)的影響,發(fā)現(xiàn)財政補助對非國有企業(yè)融資有顯著影響,對房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)等之外的行業(yè)融資有顯著影響,對不存在嚴(yán)重資金問題的企業(yè)融資有顯著影響,為財政支持中小企業(yè)融資的政策提供了理論支持。第四,從生命周期、發(fā)展?jié)摿褪袌龅匚蝗齻�維度分析了中小企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu),指出中小企業(yè)內(nèi)部千差萬別,解決中小企業(yè)融資需要更加完善的金融體系。當(dāng)前我國風(fēng)險投資和互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新融資渠道的迅速發(fā)展切合了中小企業(yè)融資的需求,又能推動傳統(tǒng)金融體系的變革,是解決中小企業(yè)融資的突破口。指出在當(dāng)前的制度背景和經(jīng)濟發(fā)展背景下,財政應(yīng)當(dāng)與創(chuàng)新融資渠道緊密結(jié)合,放大財政政策作用。最后,提出了我國支持中小企業(yè)融資創(chuàng)新的財政政策,包括建立更有利于中小企業(yè)融資的財政政策環(huán)境,財政支持建立風(fēng)險投資、P2P網(wǎng)貸和眾籌等企業(yè),通過引導(dǎo)中小企業(yè)通過這些渠道融資等。
【關(guān)鍵詞】：中小企業(yè) 融資 財政政策 風(fēng)險投資 互聯(lián)網(wǎng)金融
【學(xué)位授予單位】：財政部財政科學(xué)研究所
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F276.3;F832.4;F812.0
【目錄】：

• 摘要4-7
• Abstract7-16
• 1 緒論16-42
• 1.1 選題背景和研究意義16-23
• 1.1.1 我國經(jīng)濟社會發(fā)展面臨新的挑戰(zhàn)16-18
• 1.1.2 中小企業(yè)是新時期我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量18-19
• 1.1.3 融資難嚴(yán)重制約我國中小企業(yè)發(fā)展19-20
• 1.1.4 金融體系的問題是制約中小企業(yè)融資的重要因素20-22
• 1.1.5 解決中小企業(yè)融資難需要財政政策的支持22-23
• 1.2 研究文獻(xiàn)綜述23-37
• 1.2.1 國外研究文獻(xiàn)綜述23-27
• 1.2.2 國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述27-36
• 1.2.3 國內(nèi)外研究簡評36-37
• 1.3 研究方法及研究內(nèi)容37-39
• 1.3.1 研究方法37
• 1.3.2 研究框架37-39
• 1.4 本文的創(chuàng)新與不足39-42
• 2 相關(guān)基礎(chǔ)理論42-52
• 2.1 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)相關(guān)理論42-47
• 2.1.1 MM理論42-43
• 2.1.2 權(quán)衡理論43-44
• 2.1.3 融資優(yōu)序理論44-45
• 2.1.4 金融成長周期理論45-47
• 2.2 中小企業(yè)融資難成因相關(guān)理論47-49
• 2.2.1 信貸配給理論47-48
• 2.2.2 金融抑制與金融深化理論48-49
• 2.3 財政支持中小企業(yè)融資的相關(guān)理論49-52
• 2.3.1 市場失靈理論49
• 2.3.2 外部性理論49-52
• 3 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀52-88
• 3.1 中小企業(yè)的界定52-57
• 3.1.1 國外中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)52-53
• 3.1.2 我國中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)53-57
• 3.2 我國中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀57-67
• 3.2.1 我國中小企業(yè)數(shù)量57-60
• 3.2.2 我國中小企業(yè)分布情況60-63
• 3.2.3 我國小微企業(yè)分布情況63-64
• 3.2.4 我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀64-67
• 3.3 我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀67-70
• 3.4 我國中小企業(yè)融資特點70-73
• 3.5 我國中小企業(yè)融資難的原因73-88
• 3.5.1 中小企業(yè)自身存在的問題73-74
• 3.5.2 銀行體系存在的問題74-78
• 3.5.3 證券融資市場不完善78-80
• 3.5.4 債券融資渠道匱乏80-81
• 3.5.5 擔(dān)保體系相對薄弱81-82
• 3.5.6 信用評級體系發(fā)展落后82-83
• 3.5.7 對民間金融活動的限制83-85
• 3.5.8 我國中小企業(yè)融資難的原因總結(jié)85-88
• 4 我國中小企業(yè)融資創(chuàng)新88-122
• 4.1 中小企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)88-95
• 4.1.1 生命周期維度88-91
• 4.1.2 發(fā)展?jié)摿S度91-92
• 4.1.3 市場地位維度92-93
• 4.1.4 中小企業(yè)結(jié)構(gòu)與融資渠道的匹配93-95
• 4.2 風(fēng)險投資95-102
• 4.2.1 風(fēng)險投資發(fā)展?fàn)顩r95-97
• 4.2.2 風(fēng)險投資的投資對象97-99
• 4.2.3 投資企業(yè)的發(fā)展階段99-100
• 4.2.4 風(fēng)險投資于銀行融資的區(qū)別100-102
• 4.3 P2P網(wǎng)貸102-111
• 4.3.1 P2P網(wǎng)貸發(fā)展?fàn)顩r102-103
• 4.3.2 P2P網(wǎng)貸運營模式103-109
• 4.3.3 P2P網(wǎng)貸與傳統(tǒng)銀行融資的區(qū)別109-111
• 4.4 眾籌111-117
• 4.4.1 發(fā)展?fàn)顩r111-112
• 4.4.2 眾籌模式分類112-114
• 4.4.3 眾籌的運作流程114-116
• 4.4.4 眾籌與傳統(tǒng)銀行融資的區(qū)別116-117
• 4.5 創(chuàng)新融資渠道是解決中小企業(yè)融資難的突破口117-122
• 4.5.1 創(chuàng)新融資渠道的發(fā)展的有利條件117-119
• 4.5.2 創(chuàng)新融資具有優(yōu)勢的發(fā)展領(lǐng)域119-120
• 4.5.3 創(chuàng)新融資發(fā)展的溢出效應(yīng)120-122
• 5 我國財政支持中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀與問題122-134
• 5.1 我國支持中小企業(yè)融資的財政政策122-129
• 5.1.1 我國支持中小企業(yè)融資的財政支出政策122-125
• 5.1.2 我國支持中小企業(yè)融資的稅收政策125-128
• 5.1.3 我國支持中小企業(yè)融資的財政金融政策128-129
• 5.2 我國財政支持中小企業(yè)融資政策存在的問題129-131
• 5.3 財政應(yīng)當(dāng)大力支持中小企業(yè)融資創(chuàng)新131-134
• 6 財政支持方式和支持對象研究134-150
• 6.1 財政支持方式研究134-140
• 6.1.1 財政擔(dān)保對中小企業(yè)融資的影響136-137
• 6.1.2 補貼金融機構(gòu)活動對中小企業(yè)融資的影響137-139
• 6.1.3 兩種財政支持方式的比較139-140
• 6.2 財政支持對象的研究140-150
• 6.2.1 樣本選取與數(shù)據(jù)說明141
• 6.2.2 變量的定義141-143
• 6.2.3 數(shù)據(jù)描述143-145
• 6.2.4 實證分析模型145
• 6.2.5 實證研究結(jié)果及分析145-150
• 7 財政支持中小企業(yè)融資的國際經(jīng)驗與啟示150-170
• 7.1 美國支持中小企業(yè)的財政政策150-159
• 7.1.1 美國支持中小企業(yè)的財政支出政策150-153
• 7.1.2 美國支持中小企業(yè)的稅收政策153-156
• 7.1.3 美國支持中小企業(yè)的財政金融政策156-159
• 7.2 德國扶持中小企業(yè)的財政政策159-162
• 7.2.1 德國支持中小企業(yè)的財政支出政策159-160
• 7.2.2 德國支持中小企業(yè)的稅收政策160-161
• 7.2.3 德國支持中小企業(yè)的財政金融政策161-162
• 7.3 日本扶持中小企業(yè)的財政政策162-166
• 7.3.1 日本扶持中小企業(yè)的財政支出政策162-163
• 7.3.2 日本扶持中小企業(yè)的稅收政策163-165
• 7.3.3 日本扶持中小企業(yè)的財政金融政策165-166
• 7.4 各國財政支持政策的啟示166-170
• 8 我國支持中小企業(yè)融資創(chuàng)新的財政政策建議170-182
• 8.1 為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的財政政策環(huán)境170-171
• 8.2 支持風(fēng)險投資發(fā)展的財政政策建議171-175
• 8.2.1 支持天使投資發(fā)展的財政政策建議172-173
• 8.2.2 支持風(fēng)險投資發(fā)展的財政政策建議173-174
• 8.2.3 支持私募股權(quán)基金發(fā)展的財政政策建議174-175
• 8.3 支持P2P網(wǎng)貸發(fā)展的財政政策建議175-178
• 8.3.1 將P2P平臺客戶納入財政貼息范圍176-177
• 8.3.2 為P2P平臺的融資擔(dān)保與保險提供補貼177-178
• 8.3.3 為P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)展提供補貼178
• 8.4 支持眾籌發(fā)展的財政政策建議178-182
• 8.4.1 支持創(chuàng)業(yè)者通過眾籌平臺融資179-180
• 8.4.2 政府參與建立眾籌平臺180-182
• 參考文獻(xiàn)182-204
• 博士研究生學(xué)習(xí)期間科研成果204-206
• 后記206

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：522546