獨立董事制度是公司治理制度的重要組成部分,然而對于獨立董事能不能發(fā)揮作用,以及發(fā)揮怎樣的作用,學術界尚未得出一致結論。自中國證監(jiān)會引入獨立董事制度以來,國內獨立董事就常被批評為“花瓶”、“橡皮圖章”,即便如此,學者們仍就獨立董事運行機制和有效性進行不斷探索,本文也是一個嘗試。2013年10月19日,中組部下發(fā)了《關于進一步規(guī)范黨政領導干部在企業(yè)兼職（任職）問題的意見》,文件引起了上市公司獨立董事辭職熱潮,這次自然實驗為獨立董事研究提供了很好的契機,本文的研究即在這樣的背景下展開。首先,我們運用事件研究法檢驗了獨立董事辭職的股票市場反應,數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn):（1）投資者對于獨立董事是非政策辭職還是政策辭職的反應沒有差異;（2）投資者對于辭職人是否是政府官員也不敏感;（3）相較于辭職類型和辭職人員身份,投資者更為關注辭職公告的誠信披露情況。當企業(yè)如實披露辭職原因時,市場超額累積收益率增加2.8%。對此本文的解讀是,一來投資者給予企業(yè)誠信披露獎勵,二來投資者認為這傳達了企業(yè)積極配合國家反腐政策的正面信號;（4）政策反應時間越長（辭職時間越晚）的企業(yè)經(jīng)營績效越差。上述研究結果體現(xiàn)了短期內投資者對于獨立董... 

【文章來源】：清華大學北京市211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：169 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究設計
        1.2.1 研究內容
        1.2.2 研究方法
    1.3 文章結構
第2章 文獻回顧與評述
    2.1 本章引論
    2.2 獨立董事基礎理論回顧
        2.2.1 代理理論視角
        2.2.2 資源依賴理論視角
        2.2.3 制度理論視角
        2.2.4 “監(jiān)督職能”與“資源支持職能”的進一步探討
    2.3 政治關聯(lián)、官員獨立董事與企業(yè)績效
        2.3.1 政治關聯(lián)的定義
        2.3.2 企業(yè)尋求政治關聯(lián)的理論基礎
        2.3.3 實證研究
        2.3.4 官員獨立董事與企業(yè)績效
    2.4 獨立董事辭職相關文獻回顧
        2.4.1 內生性問題
        2.4.2 國內研究整理
    2.5 多席位獨董相關文獻回顧
        2.5.1 聲譽假說
        2.5.2 繁忙假說
        2.5.3 聲譽與獨立董事任職數(shù)量的討論
    2.6 小結
第3章 獨董辭職與企業(yè)績效:短期視角——基于事件研究法的實證分析
    3.1 本章引論
    3.2 文獻回顧及基礎假設
        3.2.1 獨立董事職能探討
        3.2.2 基礎假設的提出
    3.3 研究設計
        3.3.1 樣本與數(shù)據(jù)來源
        3.3.2 變量度量、模型設計與描述性統(tǒng)計
    3.4 實證分析
        3.4.1 獨立董事辭職CAR及分組比較
        3.4.2 多元回歸分析
        3.4.3 拓展性分析
    3.5 穩(wěn)健性檢驗
    3.6 本章結論
第4章 獨董辭職與企業(yè)績效:長期視角
    4.1 本章引言
    4.2 研究設計
        4.2.1 辭職樣本的獲取
        4.2.2 對照組的獲取
        4.2.3 實證檢驗步驟
    4.3 組間ANOVA分析
        4.3.1 政策辭職企業(yè),非政策辭職企業(yè)與樣本總體的基本特征描述
        4.3.2 辭職企業(yè)辭職前后對比
        4.3.3 官員辭職組與非官員辭職組的比較
        4.3.4 辭職組和對照組的比較
        4.3.5 全樣本對比
    4.4 多元回歸分析
        4.4.1 變量選取及模型設定
        4.4.2 企業(yè)特征的分組描述性統(tǒng)計
        4.4.3 回歸結果分析
    4.5 穩(wěn)健性檢驗
    4.6 本章結論
第5章 獨董背景與企業(yè)績效——基于面板數(shù)據(jù)的實證分析
    5.1 本章引言
    5.2 相關文獻回顧
    5.3 研究設計
        5.3.1 樣本及數(shù)據(jù)整理
        5.3.2 模型設定
    5.4 實證分析
        5.4.1 獨立董事特征的動態(tài)變化
        5.4.2 獨立董事職業(yè)背景與企業(yè)績效的相關關系分析
        5.4.3 哪些企業(yè)會聘請官員獨董
    5.5 拓展分析:官員獨董能提高政府補貼嗎?
    5.6 本章結論
第6章 多席位獨董與企業(yè)績效:聲譽還是繁忙?
    6.1 本章引言
    6.2 相關文獻回顧
        6.2.1 多席位獨董與“聲譽假說”
        6.2.2 多席位獨董與“繁忙假說”
    6.3 研究設計
        6.3.1 樣本及數(shù)據(jù)來源
        6.3.2 子研究1:多席位獨董與企業(yè)績效
        6.3.3 子研究2:誰會聘請多席位獨董
        6.3.4 子研究3:誰會成為多席位獨董
    6.4 實證分析
        6.4.1 子研究1:多席位獨董與企業(yè)績效
        6.4.2 子研究2:誰會聘請多席位獨董
        6.4.3 子研究3:誰會成為多席位獨董
    6.5 拓展分析:多席位獨董辭職的市場反應
    6.6 穩(wěn)健性檢驗
    6.7 結論
第7章 總結
    7.1 研究結論
    7.2 政策建議
    7.3 本文創(chuàng)新點
    7.4 研究不足及未來展望
參考文獻
致謝
附錄 A 辭職企業(yè)與對照企業(yè)名單
個人簡歷



本文編號：3642840