創(chuàng)新是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的第一推動(dòng)力。調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期面臨的一項(xiàng)重要任務(wù)。從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程看,要走出“中等收入陷阱”,通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是關(guān)鍵。黨的十九大報(bào)告提出“創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力,是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐”。促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)增加研發(fā)投資,提升技術(shù)創(chuàng)新水平,必須完善公司的治理結(jié)構(gòu),制定相應(yīng)的激勵(lì)措施,解決所有權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來(lái)的委托代理問(wèn)題。為了規(guī)避2008年金融危機(jī)和2015年股災(zāi)的影響,本文選取股權(quán)激勵(lì)活躍、成長(zhǎng)性好的創(chuàng)業(yè)板上市公司2009-2014年的連續(xù)六年平衡面板數(shù)據(jù),研究股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)投資的影響。通篇緊緊圍繞四個(gè)問(wèn)題展開研究:第一,股權(quán)激勵(lì)是否促進(jìn)了企業(yè)增加研發(fā)投資;第二,股權(quán)激勵(lì)是否增加了創(chuàng)新產(chǎn)出;第三,股權(quán)激勵(lì)是否提升了企業(yè)績(jī)效;第四,股權(quán)激勵(lì)影響技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)制。本文的研究?jī)?nèi)容包括以下幾個(gè)方面:第一,理論與背景分析。結(jié)合委托代理理論、剩余索取權(quán)理論、人力資本理論、激勵(lì)理論,基于研發(fā)的內(nèi)生增長(zhǎng)理論等分析了股權(quán)激勵(lì)影響研發(fā)投資、創(chuàng)新產(chǎn)出、企業(yè)績(jī)效的理論基礎(chǔ),梳理了國(guó)內(nèi)外股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展歷程。第二,實(shí)證分析股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)... 

【文章來(lái)源】：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：155 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

006年以來(lái)股權(quán)激勵(lì)方案公告數(shù)量情況

第二章理論基礎(chǔ)與制度背景42占全部的39%，創(chuàng)業(yè)板占比35%，中小板占比26%，但從創(chuàng)業(yè)板自身看，截至2018年底，推出過(guò)股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司占創(chuàng)業(yè)板全部上市公司的比例43%，仍然是最高的，總體看，創(chuàng)業(yè)板是股權(quán)激勵(lì)最為活躍的板塊。從實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)看，民營(yíng)上市公司仍占比最高。截至2018年12月31日,民營(yíng)上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃371個(gè)，占比為90.71%；而國(guó)有控股上市公司公告38個(gè),占比為9.29%，不到民營(yíng)企業(yè)公告數(shù)量的10%。這表明民營(yíng)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)機(jī)最強(qiáng)。從近幾年的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)一直占大多數(shù)。以2017年為例，民營(yíng)上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃380個(gè)，占比93.37%，而同期國(guó)有控股上市公司27個(gè)，占比6.63%。從總體情況看，國(guó)有控股上市公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃累計(jì)僅201個(gè)，且增長(zhǎng)甚為緩慢。主要原因有二：一是國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)多，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)必須是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，而對(duì)于大多數(shù)正在尋求轉(zhuǎn)型之路的國(guó)有企業(yè)而言，滿足這些條件無(wú)疑是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)；二是國(guó)有企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的審批程序復(fù)雜，只要有個(gè)別的審批部門持有不同意見，就很有可能導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)方案的終止。圖2-22006年以來(lái)國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)方案公告數(shù)量情況從區(qū)域分布來(lái)看，近兩年來(lái)，沿海開放城市、華東及華南地區(qū)的上市公司所實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于西南地區(qū)和東北部地區(qū)。其中，廣東省上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的數(shù)量一直高居榜首，占比超過(guò)20%，浙江、江蘇的占比則緊隨其后。表2-1股權(quán)激勵(lì)方案區(qū)域分布情況（個(gè)）廣東浙江江蘇北京上海山東福建其他201890（22%）56（14%）56（14%）45（11%）262318952017103（25%）49（12%）48（12%）3638211991

經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響研究—來(lái)自深市創(chuàng)業(yè)板上市公司的證據(jù)53少。第三節(jié)研究設(shè)計(jì)一、樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源（一）樣本選取樣本來(lái)自深市創(chuàng)業(yè)板上市公司。選取創(chuàng)業(yè)板作為樣本的理由在于：第一，創(chuàng)業(yè)板定位為我國(guó)高成長(zhǎng)性上市公司交易所，重視股權(quán)激勵(lì)和研發(fā)投資，代表了我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的走向；第二，創(chuàng)業(yè)板上市公司的研發(fā)投入信息的披露充分，絕大部分的創(chuàng)業(yè)板上市公司在其董事會(huì)報(bào)告章節(jié)中會(huì)披露了研發(fā)強(qiáng)度指標(biāo)（研發(fā)支出除以營(yíng)業(yè)收入，下同）等相關(guān)數(shù)據(jù)，便于本研究直接獲取準(zhǔn)確的研發(fā)投資數(shù)據(jù)，避免了在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中逐個(gè)選取研發(fā)數(shù)據(jù)的無(wú)效工作量，同時(shí)也保證了數(shù)據(jù)口徑的一致性。數(shù)據(jù)顯示，截至到2014年12月31日，深市創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量達(dá)到了403家，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)。圖3-12009-2014年我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量（根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)整理）本文的樣本公司全部為民營(yíng)企業(yè)，所在的行業(yè)為制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)。這樣選取的理由是：第一，這些行業(yè)的上市公司研發(fā)投入披露連續(xù)且詳細(xì)，而且在董事會(huì)報(bào)告章節(jié)中定期連續(xù)披露，有助于保持研究數(shù)據(jù)的一致性和可得性；第二，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司主要集中在制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)。Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月31日，已經(jīng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的182個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本中，制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)合計(jì)有153個(gè)，占比84.07%。上述樣本選擇方式保證了本文進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)的數(shù)據(jù)可得性。按照上述標(biāo)準(zhǔn)，剔除ST、*ST財(cái)務(wù)異常的公司以及研發(fā)數(shù)據(jù)披露不全的上市公司后，選取2010年

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]我國(guó)國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)效用研究[D]. 劉中文.中國(guó)礦業(yè)大學(xué) 2009



本文編號(hào)：3524905