作為現(xiàn)代投資組合理論的重要分支,在線投資組合理論研究的是——在復(fù)雜的市場環(huán)境下,以長期收益最大化為目標(biāo)的權(quán)重調(diào)整策略設(shè)計問題。有效市場假說認(rèn)為,投資者的行為是理性的,且投資者無法通過歷史信息（如價格、換手率、成交量、權(quán)重分布等）獲得超額收益。然而,隨著行為金融學(xué)理論的發(fā)展,有效市場假說不斷受到質(zhì)疑和挑戰(zhàn),投資者的非理性行為逐漸為人們所知。此外,考慮更貼近實(shí)際的情境,學(xué)者們開始關(guān)注不同摩擦因素影響下的在線投資組合。因此,本文將通過挖掘和利用不同類型的歷史信息,主要研究考慮投資者非理性行為和交易費(fèi)用、價格沖擊等摩擦因素的在線投資組合。結(jié)合行為金融理論和市場微觀結(jié)構(gòu)理論的研究成果,本文將利用在線學(xué)習(xí)技術(shù)構(gòu)建策略模型,最終得到有效的在線投資組合策略。具體的研究工作與貢獻(xiàn)主要包括以下四部分:（1）利用歷史價格信息,分別從模式匹配更新和被動主動學(xué)習(xí)這兩種角度出發(fā),提出以下兩個策略:①結(jié)合最近鄰算法和相關(guān)系數(shù)定義價格信息相似集;根據(jù)該相似集,利用模式匹配更新算法得到與參數(shù)組合有關(guān)的專家策略;利用平均集成方法對專家策略進(jìn)行集成,提出新的模式匹配策略;從在線策略競爭分析的角度出發(fā),證明該策略具有泛證券性... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：156 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

圖１－１各章節(jié)的邏輯＾系示意圏??上述四部分研究內(nèi)容之間的邏輯關(guān)系如圖１－１所示６首先，在遵循在線投資組合理??論基本假設(shè)的前提下，從不河信息類別的視角ｍ發(fā)，進(jìn)行

?ＣＷＰＡ??〇?—＂—Ｍａｒｋｅｔ?＇％??￣？——？￣￣？？??＾?ＣＷＰＡ?？＜?４－??Ｓｃ?成?＼??爹?１０???■?■?■?■?｜?＼??３?１３??ｆＳ?，?ｇ?２－??￣??■?■—■——■￣■?■?■?■?■?■?■—■——■??ｌ〇ｉｊ???????■——■￣￣—??■???■￣￣■￣￣—??１?１０?１?１０??ｅｐｓｉｌｏｎ?ｅｐｓｉｌｏｎ??ｅ）?ＭＳＣＩ?ｆ）ＴＳＥ??圖３－３?ＣＷＰＡ策略在國外數(shù)據(jù)集關(guān)千ｅ變動的期末累積收益表現(xiàn)??通過觀察圖３－３可知，在ＮＹＳＥ（Ｏ）、ＮＹＳＥ（Ｎ）、ＳＰ５００和ＭＳＣＩ這四個數(shù)據(jù)集上，??Ｓ閾值ｅ超過一定數(shù)值，即ｅ彡２時，ＣＷＰＡ策略的期末累積收益變化就非常平穩(wěn)；而在??ＤＪＩＡ和ＴＳＥ這兩個數(shù)據(jù)集上，ＣＷＰＡ策略的期末累積收益隨著閾值ｅ增大而在初期初??步增大，隨后變化也也相對平穩(wěn)，僅在ＤＪＩＡ數(shù)據(jù)集上有少許下降。這說明，ＣＷＰＡ策??略在國外６個數(shù)據(jù)集上關(guān)子閾值參數(shù)ｅ是穩(wěn)健的。??ｉｅＳ?ｉｄ１：??窆?３?—■—Ｍａｒｋｅｔ?ｋ?１〇４?：??？？?１０?１?—ＣＷＰＡ???＾?ｆ???？?？?＿?參暑?？?？一？—＊??＾?ｆ?？＂一令?＜?１０３，?／?■?Ｍａｒｋｅｔ??Ｉ?，?／?Ｉ?／?—概??Ｉ?／?Ｉ?ｉｒ＇?／??？５?１０、?＂?＂?＂?￣＂?＂?＂?＂?￣＂?－５?［１?ｖＪ—?■—■——■￣■■■■■■?■—■——■￣■??ｅ?ｅ?１０?■廣??１０°?Ｊ?■￣￣■???????

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]帶交易成本的二階在線投資組合選擇策略[J]. 瞿菁晶,郁順昌,黃定江.  華東師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2019(04)
[2]考慮邊信息的在線投資組合指數(shù)梯度策略[J]. 楊興雨,何錦安,張永,張衛(wèi)國.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2019(01)
[3]投資者情緒與宏觀信息反應(yīng)偏差[J]. 蔡文鑫,王一鳴.  投資研究. 2018(10)
[4]基于股價預(yù)測的泛證券投資組合策略[J]. 彭子衿,徐維軍.  中國管理科學(xué). 2018(09)
[5]帶交易費(fèi)用的集成專家意見在線投資組合策略[J]. 楊興雨,劉悅,楊曉光,張衛(wèi)國,張永.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2018(08)
[6]基于次梯度投影的泛投資組合選擇策略[J]. 李斌,張迪,唐松慧.  管理科學(xué)學(xué)報. 2018(03)
[7]基于自回歸移動平均反轉(zhuǎn)的在線投資組合選擇[J]. 郁順昌,黃定江.  計算機(jī)應(yīng)用. 2018(05)
[8]統(tǒng)計信息不足情形下Switching投資組合策略設(shè)計[J]. 徐維軍,彭子衿,高麗.  統(tǒng)計與決策. 2017(01)
[9]集成有限個專家意見的在線投資組合策略[J]. 張永,張衛(wèi)國,徐維軍,楊興雨.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2015(01)
[10]投資者情緒指數(shù)、分析師推薦指數(shù)與股指收益率的影響研究——基于我國東方財富網(wǎng)股吧論壇、新浪網(wǎng)分析師個股評級數(shù)據(jù)[J]. 段江嬌,劉紅忠,曾劍平.  上海金融. 2014(11)

博士論文
[1]在線投資組合策略及算法研究[D]. 高麗.華南理工大學(xué) 2013

碩士論文
[1]基于市場異象與股價預(yù)測的在線投資組合策略研究[D]. 彭子衿.華南理工大學(xué) 2016



本文編號：3234813