本文關鍵詞：貨幣政策傳導渠道中的銀行治理與銀行行為，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：貨幣政策傳導就是從貨幣政策的執(zhí)行到經(jīng)濟結果產(chǎn)生的整個過程,它既是宏觀經(jīng)濟學研究的主要對象,也是貨幣理論與政策的核心內(nèi)容。而貨幣政策傳導過程中最重要的一方面研究就是關于貨幣政策傳導渠道,貨幣政策傳導渠道是指中央銀行通過運用一定的貨幣政策工具來影響經(jīng)濟變量,進而實現(xiàn)其貨幣政策目標的傳導途徑。關于貨幣政策傳導渠道研究先后經(jīng)歷了傳統(tǒng)貨幣渠道、信貸渠道再到風險承擔渠道的過程。其中,傳統(tǒng)貨幣渠道只關注銀行負債(存款及貨幣)而忽視了銀行資產(chǎn)(貸款)對經(jīng)濟活動的影響。而信貸渠道觀點持有者則認為,貨幣政策可以通過影響銀行貸款改變局部投資水平,進而影響產(chǎn)出。傳統(tǒng)的貨幣渠道是建立在完全信息的金融市場假設條件下,個人和企業(yè)的各種資金來源可以方便相互替代,而實際上金融市場存在摩擦,信息不對稱使得金融資產(chǎn)不具有完全替代性(如債券不能完全替代銀行貸款),因此,貨幣政策對經(jīng)濟運行的影響可以通過改變市場對特定借款人(如中小企業(yè))的授信能力及授信條件得以強化。金融危機發(fā)生后,學者們又進一步提出了貨幣政策風險承擔渠道,強調貨幣政策通過影響銀行的風險認知和風險容忍,進而影響銀行投資的風險頭寸,對貨幣政策傳導的效果產(chǎn)生影響。貨幣政策各傳導渠道的存在性與有效性在國內(nèi)外文獻中均得到了充分驗證,貨幣政策的貨幣渠道、信貸渠道和風險承擔渠道同時存在,但一方面,不同國家由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境和金融體制不同,其發(fā)揮的作用存在差異；另一方面,銀行顯性特征,如資本充足情況、流動性和規(guī)模或是商業(yè)模式等差異也使得同一國家中不同商業(yè)銀行在面臨相同貨幣政策沖擊時的信貸行為和風險承擔行為不同。本文研究則認為,銀行貸款和風險是銀行行為的最終結果,這一最終結果是商業(yè)銀行基于貨幣政策調整進行反應并調整行為而最終形成的。而公司治理方面研究認為,公司治理作為一國產(chǎn)權制度、市場結構、政治文化背景、法律法規(guī)體系等相互作用的結果,在傳統(tǒng)委托代理理論中就己證明治理結構能直接影響公司行為,因此,商業(yè)銀行在不同貨幣政策條件下行為差異應是貨幣政策與銀行治理的共同作用結果,貨幣政策是一種外部沖擊,而銀行治理結構是銀行行為的內(nèi)在決定因素。在銀行當中,董事會有責任審核和批準銀行的貸款政策和投資決策,因此,銀行董事會以及其他治理機制都可以通過影響銀行董事會決策來影響銀行貸款和投資,最終影響銀行績效與風險。本文基于貨幣政策傳導的銀行貸款渠道和風險承擔渠道理論以及銀行公司治理研究,考察了治理機制這一隱性特征在貨幣政策傳導的銀行貸款渠道和風險承擔渠道中所發(fā)揮的異質性作用。從多個治理機制和綜合治理指數(shù)兩個方面構建銀行治理的代理變量進行實證研究,得出的結論認為：以法定存款準備金率變化衡量的貨幣政策變動顯著影響了銀行貸款規(guī)模和風險承擔,法定存款準備金率上升多帶來的緊縮效應能夠降低銀行貸款規(guī)模并有效降低銀行信貸風險,而1年期貸款基準利率和1年期央行票據(jù)發(fā)行利率的緊縮能夠有效降低銀行同業(yè)業(yè)務風險。在考察不同銀行治理機制在貨幣政策銀行貸款渠道中的作用方面,第一大股東持股、是否上市等治理機制顯著影響了銀行貸款行為,而董事會結構對銀行貸款影響并不顯著。衡量監(jiān)督作用的治理指數(shù)越大,貸款規(guī)模更低,并且監(jiān)督指數(shù)與法定存款準備金率的交乘項顯著為負,表明監(jiān)督作用越強的銀行的貸款更為謹慎且對法定存款準備金率反應更為敏感,其在法定存款準備金率下降時,更多的減少了銀行的貸款規(guī)模。在考察不同銀行治理機制在貨幣政策風險承擔渠道中的異質性作用時發(fā)現(xiàn),各治理機制對銀行信貸風險影響并不顯著。衡量銀行總體治理水平的治理指數(shù)與銀行信貸風險顯著負相關關系,表明治理水平較好的銀行,其信貸風險水平更低。法定存款準備金率與總指數(shù)交叉項的系數(shù)也顯著為負,表明治理水平好的銀行的信貸風險對貨幣政策反應更加敏感。對銀行同業(yè)業(yè)務風險的研究中發(fā)現(xiàn),除董事會規(guī)模外,其他治理變量對同業(yè)業(yè)務風險影響并不顯著,并且銀行治理水平越高的銀行的同業(yè)業(yè)務風險更大且對貨幣政策反應更不敏感。論文在最后一章中還聯(lián)系中國實際,提出了完善貨幣政策調控體系、提高貨幣政策傳導效率以及加強銀行治理與監(jiān)管協(xié)調,防范銀行業(yè)風險的相關政策建議。
【關鍵詞】：貨幣政策 銀行治理 銀行貸款渠道 風險承擔渠道
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F822.0;F832.3
【目錄】：

• 摘要9-11
• ABSTRACT11-14
• 第一章 導論14-21
• 1.1 選題背景及意義14-16
• 1.2 研究內(nèi)容與技術路線16-18
• 1.2.1 研究內(nèi)容16-17
• 1.2.2 技術路線17-18
• 1.3 研究方法與創(chuàng)新18-21
• 1.3.1 研究方法18-19
• 1.3.2 本文的創(chuàng)新與不足19-21
• 第二章 文獻綜述21-46
• 2.1 貨幣渠道21-26
• 2.1.1 利率渠道22-23
• 2.1.2 匯率渠道23-24
• 2.1.3 資產(chǎn)價格渠道24-26
• 2.2 信貸渠道26-37
• 2.2.1 資產(chǎn)負債表渠道27-30
• 2.2.2 銀行貸款渠道30-37
• 2.3 風險承擔渠道37-44
• 2.4 本章小結44-46
• 第三章 理論分析46-81
• 3.1 貨幣政策傳導體系分析46-55
• 3.1.1 中國銀行業(yè)發(fā)展46-48
• 3.1.2 中國銀行業(yè)公司治理改革48-55
• 3.2 中國貨幣政策工具分析55-65
• 3.3 貨幣政策傳導渠道中銀行治理機制分析65-78
• 3.3.1 銀行治理與銀行貸款渠道65-69
• 3.3.2 銀行治理與風險承擔渠道69-78
• 3.4 本章小結78-81
• 第四章 實證研究81-121
• 4.1 樣本與數(shù)據(jù)來源81-85
• 4.2 統(tǒng)計分析85-89
• 4.3 模型設計89-91
• 4.4 計量結果與分析91-118
• 4.4.1 基于多個治理機制檢驗91-106
• 4.4.2 基于治理指數(shù)檢驗106-118
• 4.5 本章小結118-121
• 第五章 結論與政策建議121-124
• 5.1 研究結論121-122
• 5.2 政策建議122-124
• 參考文獻124-137
• 圖表目錄137-139
• 致謝139-140
• 攻讀學位期間發(fā)表論文140-141
• 附件141

【參考文獻】

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  本文關鍵詞：貨幣政策傳導渠道中的銀行治理與銀行行為，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：261082