本文關(guān)鍵詞：關(guān)于我國(guó)大宗商品電子交易市場(chǎng)功能的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：大宗商品電子交易市場(chǎng)是以現(xiàn)貨倉(cāng)單為交易標(biāo)的物,利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行集中競(jìng)價(jià)交易,統(tǒng)一撮合成交和結(jié)算付款,價(jià)格行情實(shí)時(shí)顯示的交易市場(chǎng)。隨著商品價(jià)格機(jī)制改革的推進(jìn),商品的流通速度不斷加快,傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易模式存在的問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。在傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易過(guò)程中,龐大的利益鏈條使得商品供需兩端的價(jià)格差距不斷擴(kuò)大,不利于商品的流通和銷(xiāo)售。大宗商品電子交易市場(chǎng)為供需兩端的有效銜接提供了很好的平臺(tái),有利于節(jié)約交易成本,提高交易效率,促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。因此大宗商品電子交易市場(chǎng)的形成具有堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。另一方面,計(jì)算機(jī)的普及和互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用為大宗商品電子交易市場(chǎng)的形成提供了技術(shù)保證,使得市場(chǎng)交易行為突破了時(shí)間和空間的限制。因此,在商品交易市場(chǎng)化、電子化和國(guó)際化的背景下,大宗商品電子交易市場(chǎng)的形成有其必然性。然而我國(guó)大宗商品電子交易市場(chǎng)處于發(fā)展初期階段,市場(chǎng)發(fā)展尚未成熟,政府監(jiān)管不力,市場(chǎng)存在的問(wèn)題較多,因此市場(chǎng)功能發(fā)揮狀況和存在的必要性受到質(zhì)疑。本文旨在通過(guò)研究大宗商品電子交易市場(chǎng)是否具備相應(yīng)的市場(chǎng)功能,探討我國(guó)是否應(yīng)該鼓勵(lì)支持大宗商品電子交易市場(chǎng)的發(fā)展以及如何引導(dǎo)該類(lèi)市場(chǎng)的健康發(fā)展。根據(jù)筆者研究,大宗商品電子交易市場(chǎng)功能主要包括價(jià)格形成功能、訂單完成功能和產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能。價(jià)格形成功能和訂單完成功能是電子交易市場(chǎng)的基本功能,產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能是電子交易市場(chǎng)的衍生功能,三個(gè)功能之間存在緊密聯(lián)系。價(jià)格形成功能是商品交易市場(chǎng)存在的前提。市場(chǎng)具有顯著的價(jià)格形成功能有利于吸引更多投資者加入,增強(qiáng)商品交易的活躍度,促進(jìn)訂單完成功能的實(shí)現(xiàn)。訂單完成功能的充分發(fā)揮有利于市場(chǎng)價(jià)格形成功能的實(shí)現(xiàn)。沒(méi)有實(shí)際成交的價(jià)格猶如無(wú)本之木、無(wú)源之水。價(jià)格形成功能是產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能形成的前提條件。訂單完成功能的實(shí)現(xiàn)保證了產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能發(fā)揮的效果。商品價(jià)格對(duì)上下游產(chǎn)品的價(jià)格引導(dǎo)能力不足,商品訂單成交不暢,現(xiàn)貨企業(yè)參與積極性不高,產(chǎn)業(yè)鏈上下游的有效銜接會(huì)受到影響。產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能的發(fā)揮情況反過(guò)來(lái)影響價(jià)格形成功能和訂單完成功能的發(fā)揮。如果上下游企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)有效銜接,市場(chǎng)對(duì)于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈的作用會(huì)下降,反過(guò)來(lái)會(huì)制約市場(chǎng)的參與積極性,不利于商品實(shí)際交割,限制價(jià)格形成功能的發(fā)揮。因此價(jià)格形成功能是核心,訂單完成功能是保障,產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能是目的,三者相輔相成。本文通過(guò)實(shí)證模型對(duì)三個(gè)不同類(lèi)型大宗商品電子交易市場(chǎng)的價(jià)格形成功能和訂單完成功能進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)不同大宗商品電子交易市場(chǎng)基本功能的發(fā)揮存在顯著差異。一方面,本文利用Granger因果分析和向量誤差修正模型(VECM)對(duì)大宗商品電子交易市場(chǎng)交易品種的價(jià)格關(guān)系和價(jià)格形成功能進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明上海黃金交易所的白銀價(jià)格受?chē)?guó)外白銀期貨走勢(shì)的影響較大,不具備價(jià)格形成功能；渤海商品交易所焦炭?jī)r(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格能夠形成互動(dòng),并且對(duì)大連商品交易所期貨焦炭的價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生顯著影響,具備較好的價(jià)格形成功能：浙江塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)線性低密度聚乙烯(LLDPE)和現(xiàn)貨價(jià)格之間的關(guān)系較緊密,發(fā)揮了很好的市場(chǎng)形成功能。另一方面,本文通過(guò)建立AR-GARCH模型對(duì)不同類(lèi)型大宗商品電子交易市場(chǎng)訂單完成功能進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果顯示上海黃金交易所的白銀投機(jī)行為較為明顯,雖然具備一定的訂單完成功能,但是實(shí)物交割需求力量較為薄弱；渤海商品交易所的焦炭市場(chǎng)基本是投機(jī)力量占據(jù)主導(dǎo),市場(chǎng)投機(jī)資金異�；钴S,訂單完成功能發(fā)揮不足；塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)雖然存在一些短期投機(jī)參與者,但是市場(chǎng)參與主體是具有實(shí)物交割需求的投資者,具備較好的訂單完成功能。因此上海黃金交易所和渤海商品交易所的基本功能發(fā)揮不完全,塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)的基本功能發(fā)揮較為充分。市場(chǎng)基本功能是衍生功能的前提條件和保證。如果基本功能發(fā)揮不充分,衍生功能研究的價(jià)值不大。通過(guò)三個(gè)市場(chǎng)基本功能的實(shí)證研究結(jié)果,上海黃金交易所的價(jià)格形成功能發(fā)揮不充分,渤海商品交易所的訂單完成功能發(fā)揮不完全,塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)的基本功能發(fā)揮較為充分。因此本文繼續(xù)對(duì)塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能進(jìn)行實(shí)證研究。筆者通過(guò)向量誤差修正模型對(duì)塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)的交易商品線性低密度聚乙烯(LLDPE)和聚丙烯(PP)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的價(jià)格引導(dǎo)作用進(jìn)行研究。實(shí)證結(jié)果表明線性低密度聚乙烯對(duì)上游乙烯價(jià)格具有一定的傳導(dǎo)能力,并且能夠及時(shí)反饋上游乙烯價(jià)格的變動(dòng)；聚丙烯樹(shù)脂的價(jià)格對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游丙烯和下游雙向拉伸聚丙烯(BOPP)均具有較強(qiáng)的價(jià)格引導(dǎo)能力,處于產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。因此塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)具備較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能。因此實(shí)證結(jié)論認(rèn)為塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)功能發(fā)揮較為完整,而上海黃金交易所和渤海商品交易所市場(chǎng)功能發(fā)揮不是完全有效。通過(guò)大宗商品電子交易市場(chǎng)功能的實(shí)證研究,筆者認(rèn)為大宗商品電子交易市場(chǎng)客觀上具備相應(yīng)的市場(chǎng)功能。一些成熟的交易市場(chǎng)擁有一定的價(jià)格形成功能和訂單完成功能,并且能夠?yàn)榻灰咨唐返漠a(chǎn)業(yè)鏈上下游提供產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能,但是大多數(shù)電子交易市場(chǎng)功能發(fā)揮依然不足,市場(chǎng)存在比較多的問(wèn)題。因此分析市場(chǎng)功能發(fā)揮的影響因素,合理引導(dǎo)電子交易市場(chǎng)發(fā)展至關(guān)重要。根據(jù)不同市場(chǎng)功能發(fā)揮情況的比較分析,筆者認(rèn)為影響市場(chǎng)功能的發(fā)揮的因素可以從市場(chǎng)行為和政府行為兩方面研究。一方面,電子交易市場(chǎng)的參與主體、市場(chǎng)交易模式和制度設(shè)計(jì)、市場(chǎng)進(jìn)入退出壁壘以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱等市場(chǎng)因素都對(duì)電子交易市場(chǎng)的功能發(fā)揮產(chǎn)生影響。另一方面,政府行為的變化也會(huì)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展和功能發(fā)揮產(chǎn)生重要的影響。從國(guó)內(nèi)政策變化的實(shí)際情況來(lái)看,國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策的頻繁變化影響了市場(chǎng)的健康發(fā)展,制約了市場(chǎng)功能發(fā)揮的有效性。通過(guò)探討大宗商品電子交易市場(chǎng)功能發(fā)揮的影響因素,筆者結(jié)合這些影響因素提出我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展存在的六方面問(wèn)題和形成原因,并且針對(duì)目前市場(chǎng)存在的這些問(wèn)題提出相應(yīng)的優(yōu)化對(duì)策。
【關(guān)鍵詞】：大宗商品電子交易市場(chǎng) 市場(chǎng)功能 實(shí)證模型 優(yōu)化對(duì)策
【學(xué)位授予單位】：上海社會(huì)科學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F724.6
【目錄】：

• 摘要2-5
• Abstract5-12
• 第一章 導(dǎo)論12-32
• 第一節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)概述12-25
• 一、大宗商品電子交易市場(chǎng)基本概念辨析12-15
• 二、大宗商品電子交易市場(chǎng)形成條件和發(fā)展過(guò)程15-21
• 三、大宗商品電子交易市場(chǎng)和現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)的關(guān)系21-25
• 第二節(jié) 選題背景與研究意義25-28
• 一、選題背景與來(lái)源25-27
• 二、論文的研究意義27-28
• 第三節(jié) 研究思路及本文的創(chuàng)新點(diǎn)28-32
• 一、研究思路與方法28-30
• 二、本文的創(chuàng)新點(diǎn)30-32
• 第二章 文獻(xiàn)綜述與研究的理論基礎(chǔ)32-53
• 第一節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)研究的文獻(xiàn)綜述32-41
• 一、國(guó)內(nèi)大宗商品電子交易市場(chǎng)研究的文獻(xiàn)綜述32-33
• 二、大宗商品電子交易市場(chǎng)理論基礎(chǔ)的文獻(xiàn)綜述33-36
• 三、大宗商品市場(chǎng)功能研究的文獻(xiàn)綜述36-40
• 四、文獻(xiàn)綜述小結(jié)40-41
• 第二節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)及其功能研究的理論基礎(chǔ)41-53
• 一、大宗商品電子交易市場(chǎng)的理論研究41-46
• 二、市場(chǎng)價(jià)格形成功能的理論探討46-48
• 三、市場(chǎng)訂單完成功能的理論探討48-50
• 四、市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能的理論探討50-51
• 五、理論基礎(chǔ)探討小結(jié)51-53
• 第三章 大宗商品電子交易市場(chǎng)價(jià)格形成功能實(shí)證研究53-84
• 第一節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)價(jià)格形成功能概述53-55
• 第二節(jié) 價(jià)格形成功能實(shí)證分析的計(jì)量方法55-58
• 一、ADF單位根檢驗(yàn)55-56
• 二、JJ協(xié)整檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)56-57
• 三、向量誤差修正模型(VECM)57-58
• 四、脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解58
• 第三節(jié) 白銀市場(chǎng)價(jià)格形成功能實(shí)證研究58-67
• 一、白銀商品交易市場(chǎng)基本概況58-59
• 二、建立不同市場(chǎng)白銀價(jià)格關(guān)系的實(shí)證模型59-66
• 三、實(shí)證模型結(jié)果分析66-67
• 第四節(jié) 塑料市場(chǎng)價(jià)格形成功能實(shí)證研究67-74
• 一、塑料商品交易市場(chǎng)基本概況67-68
• 二、建立不同市場(chǎng)塑料價(jià)格關(guān)系的實(shí)證模型68-74
• 三、實(shí)證模型結(jié)果分析74
• 第五節(jié) 焦炭市場(chǎng)價(jià)格形成功能實(shí)證研究74-82
• 一、焦炭商品交易市場(chǎng)基本概況74-75
• 二、建立不同市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格關(guān)系的實(shí)證模型75-81
• 三、實(shí)證模型結(jié)果分析81-82
• 第六節(jié) 本章小結(jié)82-84
• 第四章 大宗商品電子交易市場(chǎng)訂單完成功能實(shí)證研究84-115
• 第一節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)訂單完成功能概述84-86
• 第二節(jié) 訂單完成功能實(shí)證分析的計(jì)量方法86-90
• 一、JB和LB統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)86-87
• 二、ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)87-88
• 三、ARMA模型88-89
• 四、GARCH模型89-90
• 第三節(jié) 白銀市場(chǎng)訂單完成功能實(shí)證研究90-98
• 一、建立白銀市場(chǎng)價(jià)差的AR-GARCH實(shí)證模型91-94
• 二、AR-GARCH模型中引入成交量和訂貨量的研究結(jié)果94-97
• 三、實(shí)證模型結(jié)果分析97-98
• 第四節(jié) 塑料市場(chǎng)訂單完成功能實(shí)證研究98-106
• 一、建立塑料市場(chǎng)價(jià)差的AR-GARCH實(shí)證模型98-102
• 二、AR-GARCH模型中引入成交量和訂貨量的研究結(jié)果102-105
• 三、實(shí)證模型結(jié)果分析105-106
• 第五節(jié) 焦炭市場(chǎng)訂單完成功能實(shí)證研究106-113
• 一、建立焦炭市場(chǎng)價(jià)差的AR-GARCH實(shí)證模型106-109
• 二、AR-GARCH模型中引入成交量和訂貨量的研究結(jié)果109-112
• 三、實(shí)證模型結(jié)果分析112-113
• 第六節(jié) 本章小結(jié)113-115
• 第五章 大宗商品電子交易市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能實(shí)證研究115-134
• 第一節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能概述115-116
• 第二節(jié) 塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)LLDPE的產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能實(shí)證研究116-121
• 一、建立LLDPE產(chǎn)業(yè)鏈商品價(jià)格關(guān)系的實(shí)證模型117-121
• 二、實(shí)證模型結(jié)果分析121
• 第三節(jié) 塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)聚丙烯的產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能實(shí)證研究121-131
• 一、建立聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈商品價(jià)格關(guān)系的實(shí)證模型121-131
• 二、實(shí)證模型結(jié)果分析131
• 第四節(jié) 本章小結(jié)131-134
• 第六章 大宗商品電子交易市場(chǎng)功能發(fā)揮的影響因素研究134-148
• 第一節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)功能發(fā)揮的市場(chǎng)因素研究134-141
• 一、電子交易市場(chǎng)的組織者和交易主體134-136
• 二、市場(chǎng)交易模式和交易制度設(shè)計(jì)136-138
• 三、電子交易市場(chǎng)的進(jìn)入和退出壁壘138-140
• 四、電子交易市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱140-141
• 第二節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)功能發(fā)揮的政府行為研究141-146
• 一、第一輪政策演變——管理缺位喪失的發(fā)展機(jī)會(huì)141-142
• 二、第二輪政策演變——戰(zhàn)略機(jī)遇期的曲折發(fā)展142-143
• 三、第三輪政策演變——清理整頓帶來(lái)的發(fā)展困惑143-145
• 四、政策變化對(duì)市場(chǎng)功能的影響145-146
• 第三節(jié) 本章小結(jié)146-148
• 第七章 大宗商品電子交易市場(chǎng)存在問(wèn)題及優(yōu)化對(duì)策148-162
• 第一節(jié) 大宗商品電子交易市場(chǎng)功能發(fā)揮存在問(wèn)題分析148-156
• 一、市場(chǎng)定位不明確,交易制度不規(guī)范148-149
• 二、市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻較低,競(jìng)爭(zhēng)模式單一149-150
• 三、違規(guī)事件屢禁不止,潛在風(fēng)險(xiǎn)巨大150-153
• 四、市場(chǎng)體系建設(shè)較慢,功能發(fā)揮不足153-154
• 五、統(tǒng)一規(guī)劃缺位,地方政府盲目介入154-155
• 六、監(jiān)管主體缺位,相關(guān)法律法規(guī)缺失155-156
• 第二節(jié) 充分發(fā)揮大宗商品電子交易市場(chǎng)功能的優(yōu)化對(duì)策156-160
• 一、明確監(jiān)管主體,盡快完善相關(guān)法律法規(guī)156-157
• 二、統(tǒng)一規(guī)劃市場(chǎng)布局,充分發(fā)揮市場(chǎng)功能157-158
• 三、市場(chǎng)治理疏堵并行,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的常態(tài)化158-159
• 四、提高市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻,規(guī)范市場(chǎng)交易制度159-160
• 第三節(jié) 本章小結(jié)160-162
• 第八章 本文研究總結(jié)及未來(lái)展望162-165
• 第一節(jié) 本文主要研究結(jié)論162-163
• 第二節(jié) 未來(lái)研究展望163-165
• 參考文獻(xiàn)165-178
• 后記178-180

  本文關(guān)鍵詞：關(guān)于我國(guó)大宗商品電子交易市場(chǎng)功能的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號(hào)：253324