本文選題：銀行資產(chǎn)管理　切入點：制度　出處：《上海社會科學院》2017年博士論文

【摘要】：2015年末,銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)達到23.5萬億,成為我國金融市場的重要機構(gòu)投資者和投融資體系的重要金融中介。近兩年來,商業(yè)銀行根據(jù)市場環(huán)境和監(jiān)管政策的變化,啟動和持續(xù)推進資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,最新版的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(征求意見稿)也將進一步加快轉(zhuǎn)型進程。如何設(shè)計和實施銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為商業(yè)銀行、監(jiān)管部門和學術(shù)界共同關(guān)注的課題,所涉及的重點問題包括:一是銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)如何通過轉(zhuǎn)型去解決發(fā)展中積累的基礎(chǔ)性問題,從而在新的市場環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境下進一步拓展業(yè)務(wù)空間。二是結(jié)合銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本質(zhì)和發(fā)展邏輯,在轉(zhuǎn)型中如何設(shè)定轉(zhuǎn)型目標,如何實施轉(zhuǎn)型中的制度重構(gòu),如何解決轉(zhuǎn)型中可能遇到的障礙。三是監(jiān)管部門如何通過制度設(shè)計和監(jiān)督指導(dǎo)來引導(dǎo)幫助銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,進而推動銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)健康快速發(fā)展。本文運用新制度經(jīng)濟理論和實證方法研究銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中制度重構(gòu)的原因、目標和實現(xiàn)路徑,力求解決銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中上述被廣為關(guān)注的重要問題。論文的最主要創(chuàng)新之處在于兩方面:一方面是理論和實踐相結(jié)合地分析了銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的三個關(guān)鍵制度問題,并提出了四項制度重構(gòu),解決了現(xiàn)有針對銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的研究文獻缺少經(jīng)濟學理論支撐的問題,使本文的研究有很強的理論基礎(chǔ)。另一方面是從經(jīng)營績效的概念出發(fā),以盈利模式和大類資產(chǎn)配置作為研究對象,基于實際業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)通過向量自回歸模型進行了兩項實證研究,提出了經(jīng)營制度重構(gòu)的總體方向和具體建議。本文第一章首先對于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進行了概念界定,明確了論文研究的邊界。隨后介紹了研究背景、研究問題、研究意義和研究創(chuàng)新。在文獻綜述部分,重點闡述了新制度經(jīng)濟學核心思想、理論及其與銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的結(jié)合點,也對實證分析中涉及的金融學領(lǐng)域的相關(guān)理論、模型進行了概述。在第二章,論文對于現(xiàn)有研究成果的綜述主要包括應(yīng)用新制度經(jīng)濟學開展金融問題研究的文獻綜述、關(guān)于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型、綜合化經(jīng)營和資本約束的文獻綜述、關(guān)于銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管政策、業(yè)務(wù)本質(zhì)、發(fā)展趨勢、經(jīng)營制度、組織制度的文獻綜述三個方面。第三章梳理了銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)三個階段的發(fā)展歷程,提出了現(xiàn)階段銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的多項制約因素:法律主體地位不明確、沒有獨立于銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、未形成適合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風險管理體系、經(jīng)營方式存在規(guī)范性缺陷和組織架構(gòu)需要加強等。本章還研究了銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)品體系、組織體系、流程體系、風控體系的現(xiàn)狀,從投融資服務(wù)、銀行綜合化經(jīng)營、客戶需求等實務(wù)角度分析了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展對商業(yè)銀行的意義,上述構(gòu)成了后續(xù)研究的基礎(chǔ)素材。作為對于銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進行制度分析的基礎(chǔ),第四章研究了利率市場化、人民幣國際化、大資管業(yè)態(tài)和宏觀經(jīng)濟環(huán)境四項制度環(huán)境和制度環(huán)境的變遷對銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的影響。首先,論文提出雖然銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)曾經(jīng)是利率市場化的替代產(chǎn)品,在利率市場化完成后,銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍有較大市場空間,但也提高了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的迫切性。第二,伴隨人民幣國際化進程,銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也將逐步按照四種模式實現(xiàn)國際化,成為銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的組成部分。第三,大資管業(yè)態(tài)下,銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍將保持行業(yè)龍頭地位,但是非銀金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的經(jīng)驗為銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了參考借鑒。第四,現(xiàn)階段我國宏觀經(jīng)濟增速放緩、供給側(cè)改革、人口結(jié)構(gòu)變化和財富管理需求變化都會對正在推進的銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生重要影響。根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況和制度環(huán)境的研究,第五章基于新制度經(jīng)濟學分析銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)研究轉(zhuǎn)型。本章是全文重要的理論分析章節(jié),首先通過新制度經(jīng)濟學理論研究了銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的三個關(guān)鍵制度問題:如何理解銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展脈絡(luò),銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在發(fā)展的原因是什么,銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為何要轉(zhuǎn)型。對于如何理解銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展脈絡(luò),銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)"監(jiān)管套利-監(jiān)管約束-監(jiān)管套利-監(jiān)管約束—"的發(fā)展過程是制度非均衡推動下的連續(xù)制度變遷過程,銀行獲取制度非均衡的潛在利潤和監(jiān)管活動、市場環(huán)境變化帶來的制度非均衡是這一連續(xù)制度變遷過程的動力,這一發(fā)展過程的核心問題是宏觀層面屬于制度供給不足,缺少統(tǒng)一完善和邊界清晰的制度框架。對于銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在發(fā)展的原因,根本是銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為一項制度安排降低了社會投融資的交易費用。對于銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為何要轉(zhuǎn)型,一方面是以基礎(chǔ)性-強制性制度重構(gòu)打破原有發(fā)展邏輯,解決總體制度供給不足,另一方面進一步降低交易費用。本章的第二部分本章結(jié)合前面三個核心問題的分析和監(jiān)管新規(guī)確定了銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的頂層設(shè)計,提出了四個制度重構(gòu):經(jīng)營制度重構(gòu)、組織制度重構(gòu)、風險制度重構(gòu)和流程制度重構(gòu)。第六章研究銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中的經(jīng)營制度重構(gòu)。盈利模式可以更全面的反映銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整體經(jīng)營,可以作為研究經(jīng)營制度的出發(fā)點。本章首先建立向量自回歸模型分析銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)盈利模式。實證結(jié)論表明銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的盈利模式仍然與賺取利差的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)相類似。結(jié)合監(jiān)管新規(guī),銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的經(jīng)營制度和盈利模式將面臨很大調(diào)整。在第二部分,本文根據(jù)金融投資理論和實際業(yè)務(wù)運作情況,提出業(yè)務(wù)盈利的關(guān)鍵點是大類資產(chǎn)配置,現(xiàn)階段大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型方向是擴大資本市場類資產(chǎn)在大類資產(chǎn)配置中的占比,再通過基于實際業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的實證研究表明資本市場類資產(chǎn)已經(jīng)逐步成為支撐銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)盈利的最重要資產(chǎn),且相對于其他大類資產(chǎn)構(gòu)成一定風險對沖,從而證明了上述結(jié)論。第七章研究銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中的組織制度重構(gòu)。本文首先比較分析了部門制、事業(yè)部制和子公司制的特征和優(yōu)劣,海外銀行和國內(nèi)非銀機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的獨立性較強,也對銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)制度重構(gòu)有參考意義,結(jié)合上述比較分析和案例分析,本文提出組織制度重構(gòu)的路徑是在短期實現(xiàn)真正按照事業(yè)部制運作,成為利潤中心;中長期設(shè)置專營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的獨立子公司。本章第二部分認為組織制度重構(gòu)容易形成路徑依賴特征,應(yīng)把握好幾個關(guān)鍵要素:一是業(yè)務(wù)獨立經(jīng)營是關(guān)鍵,要解決資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對于銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依存問題。二是組織制度重構(gòu)需要改變現(xiàn)有的橫向和縱向業(yè)務(wù)鏈條,必須化解行內(nèi)阻力,重構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)鏈條。三是做好資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中后臺安排。四是合理設(shè)置資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)一體化的邊界。五是需要關(guān)注組織制度重構(gòu)的外部政策依據(jù)和政策障礙。最后,論文對于監(jiān)管部門和銀行及其資產(chǎn)管理部門分別提出相關(guān)的政策建議。對于監(jiān)管部門的政策建議主要圍繞監(jiān)管新規(guī)的設(shè)計和社會輿論的引導(dǎo),對于銀行及其資產(chǎn)管理部門的政策建議主要包括盡快把握業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的先機,通過資產(chǎn)端和產(chǎn)品端聯(lián)動開展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等等。
[Abstract]:......
【學位授予單位】：上海社會科學院
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.2

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本文編號：1655320