本文關(guān)鍵詞：我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資模式升級及績效研究　出處：《北京交通大學(xué)》2016年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：工程機(jī)械行業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中起著重要的支撐性和保障性作用,已經(jīng)成為國內(nèi)支柱產(chǎn)業(yè)之一,在“一帶一路”和“走出去”戰(zhàn)略實施中扮演著重要角色。我國工程機(jī)械企業(yè)海外新建分公司已遍布全球100多個國家,并發(fā)生了以中聯(lián)重科收購意大利CIFA、三一重工收購德國普茨邁斯特、柳工集團(tuán)收購波蘭HSW、徐工集團(tuán)收購德國施維英等為代表的海外收購案例。那么,我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資模式遵循什么樣的發(fā)展規(guī)律?海外投資對企業(yè)績效及行業(yè)績效產(chǎn)生了怎樣的影響?海外投資的影響因素及作用機(jī)理是什么?對目前國內(nèi)外相關(guān)研究的梳理表明,上述問題并沒有得到很好的解決。首先,海外投資模式研究大多只靜態(tài)地比較了海外新建與海外并購的優(yōu)劣和選擇,并沒有研究其對后續(xù)海外投資模式的動態(tài)影響；其次,企業(yè)績效研究缺乏對海外新建模式及其與海外并購模式交互作用的研究,對工程機(jī)械企業(yè)海外投資企業(yè)績效影響因素及海外投資模式、企業(yè)績效與行業(yè)績效作用機(jī)理缺乏系統(tǒng)研究；最后,績效研究更多地聚焦在海外投資的企業(yè)績效,而對于工程機(jī)械海外投資行業(yè)的逆向溢出效應(yīng)研究相對不足。針對上述問題,本文立足產(chǎn)業(yè)鏈理論和價值鏈理論的基本研究范式,綜合運用網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)理論和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)理論,建立了海外投資模式、企業(yè)績效和行業(yè)績效的整體分析框架,構(gòu)建了產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈提升引致模式動態(tài)升級→網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)模式引致企業(yè)績效動態(tài)變化→逆向技術(shù)溢出效應(yīng)引致行業(yè)全要素生產(chǎn)率提升的反饋機(jī)制。基于以上分析,論證并提出了三個研究命題：第一,我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資遵循由新建模式向并購模式演進(jìn)的基本規(guī)律,兩種模式并不相互獨立,海外新建模式對海外并購模式具有顯著促進(jìn)效應(yīng)。第二,從短周期看,由于委托代理和信息不對稱引發(fā)的高額交易成本及巨額沉沒成本投入,使海外新建模式與海外并購模式對企業(yè)績效的影響均為負(fù),且海外并購模式程度更大。從長周期看,由于企業(yè)在文化、核心技術(shù)、管理方式等方面的不斷匹配適應(yīng),導(dǎo)致企業(yè)績效逐步提升。第三,海外新建模式與海外并購模式整體上對工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生了逆向技術(shù)溢出效應(yīng),促進(jìn)了該行業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高。針對理論分析提出的三個命題,本文做了如下三個方面的實證檢驗：第一,我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資模式升級的實證研究。采用因子分析方法評估不同東道國的綜合環(huán)境得分,將該得分納入Logit/Probit回歸模型中,實證檢驗我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資不同模式之間的轉(zhuǎn)化關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn)海外新建模式對海外并購模式起到了顯著促進(jìn)作用。由此,得出了本文的結(jié)論一：海外新建模式與海外并購模式兩者之間并不是相互獨立的,海外新建模式對其后的海外并購模式有顯著促進(jìn)效應(yīng)。第二,我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資企業(yè)績效的實證研究。采用2004-2014年我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資數(shù)據(jù),對海外投資不同模式的企業(yè)績效進(jìn)行實證,采用三階段預(yù)測模型對企業(yè)海外投資的未來績效趨勢進(jìn)行預(yù)測。研究發(fā)現(xiàn),海外新建分支機(jī)構(gòu)越多、規(guī)模越大對企業(yè)績效起到的負(fù)向作用越明顯；海外并購交易金額越大,對企業(yè)績效的負(fù)向作用越明顯；交互模型實證發(fā)現(xiàn)海外并購模式比海外新建模式對企業(yè)績效的負(fù)向效應(yīng)更大；三階段預(yù)測模型實證了績效下降是企業(yè)海外投資發(fā)展歷程的一個階段特征,隨著國際化的深入,企業(yè)績效會逐步提升。由此,得出了本文的結(jié)論二：從短周期看,海外新建模式與海外并購模式對于企業(yè)績效的影響均為負(fù)；從交互效應(yīng)來看,海外并購模式的負(fù)向影響程度更大。從長周期看,企業(yè)績效會呈現(xiàn)水平“S”型發(fā)展特征,總體趨勢表現(xiàn)為企業(yè)海外投資績效不斷上升。第三,我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資行業(yè)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)績效實證研究。采用我國工程機(jī)械行業(yè)數(shù)據(jù),基于DEA的Malmqulst生產(chǎn)率指數(shù)法對我國工程機(jī)械行業(yè)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行測度,實證檢驗我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資的行業(yè)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),我國工程機(jī)械海外投資對該行業(yè)全要素生產(chǎn)率提升起到了促進(jìn)作用。由此,得出了本文的結(jié)論三：海外投資對工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生了逆向技術(shù)溢出效應(yīng),促進(jìn)了該行業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。本文的研究貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三方面：第一,將海外投資模式、企業(yè)績效與行業(yè)績效納入到統(tǒng)一分析框架之內(nèi),構(gòu)建了海外投資模式升級模塊、海外投資企業(yè)績效機(jī)理模塊和行業(yè)績效機(jī)理模塊,彌補(bǔ)了以往研究多是將其分開,難以綜合考量海外投資績效的問題。分析了產(chǎn)業(yè)鏈價值與海外投資模式、海外投資模式與企業(yè)績效、逆向技術(shù)溢出效應(yīng)與行業(yè)績效之間的動態(tài)反饋機(jī)制。實證中構(gòu)建了評價東道國綜合得分的指標(biāo)體系,將其納入到海外投資模式升級模型、海外投資企業(yè)績效模型及海外投資行業(yè)績效模型中,使研究具有綜合化和多維度實證特點。第二,揭示了我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資模式選擇與企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及價值鏈升級的動態(tài)過程,避免了以往研究集中在“海外投資模式的影響因素分析”、“海外投資模式的特征分析”、“海外投資模式的博弈分析”和未能充分考慮海外投資模式選擇之后的行為及不同海外投資模式之間關(guān)系的局限。海外不同投資模式會使宏觀因素、中觀因素、微觀因素對海外投資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈定位產(chǎn)生影響,引發(fā)了企業(yè)績效的周期性變化,呈現(xiàn)出企業(yè)海外投資績效水平“S”型的發(fā)展規(guī)律。第三,解釋了我國工程機(jī)械企業(yè)海外投資導(dǎo)致企業(yè)績效下滑與不同所有制企業(yè)海外投資規(guī)模不斷增大、投資模式持續(xù)升級的企業(yè)行為悖論,分析了由前向關(guān)聯(lián)效應(yīng)、后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)、競爭效應(yīng)組成的“三位一體”逆向技術(shù)溢出效應(yīng)機(jī)制,從而為政府產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)海外投資策略的制定提供依據(jù)。
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F406.7;F426.4
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本文編號：1322239