本文關(guān)鍵詞：碳交易市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)特征及價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)研究

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【摘要】：二氧化碳等溫室氣體的過(guò)度排放導(dǎo)致全球氣候問(wèn)題日益嚴(yán)峻,影響人們的生產(chǎn)、生活。我國(guó)十分重視氣候變化問(wèn)題,并將其納入國(guó)家發(fā)展總戰(zhàn)略,在"十三五"規(guī)劃中提出至2020年將單位GDP二氧化碳排放降低18%。為了落實(shí)減排承諾,我國(guó)政府提出建設(shè)全國(guó)性碳交易市場(chǎng),利用市場(chǎng)機(jī)制帶動(dòng)企業(yè)節(jié)能減排。本文期望通過(guò)研究我國(guó)的碳交易市場(chǎng)運(yùn)行狀況,發(fā)現(xiàn)目前碳交易試點(diǎn)建設(shè)過(guò)程中存在的問(wèn)題,逐步改善碳交易市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu),推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。本文以北京、上海、湖北、廣東、深圳這五個(gè)碳交易試點(diǎn)為研究對(duì)象,通過(guò)對(duì)比分析幾個(gè)試點(diǎn)碳配額現(xiàn)貨交易現(xiàn)狀、碳交易價(jià)格波動(dòng)特征、成交量的信息作用、碳交易試點(diǎn)的市場(chǎng)有效性、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大小及其影響因素,研究我國(guó)碳交易市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)特征和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),主要得出以下結(jié)論:(1)從碳配額價(jià)格和成交量來(lái)看:①各試點(diǎn)的碳配額交易均受履約期影響,北京、深圳的碳配額交易的周期性更為明顯;②碳配額收益率具有金融資產(chǎn)收益率的"尖峰厚尾、波動(dòng)聚集"特征,且多數(shù)試點(diǎn)的碳配額收益率適合采用t分布下的GARCH(1,1)模型來(lái)擬合;③廣東碳配額、深圳2014-2015年度配額的成交量可以作為信息流的代理變量。(2)各試點(diǎn)的碳交易市場(chǎng)都沒(méi)有達(dá)到弱勢(shì)有效,且各區(qū)域碳交易市場(chǎng)之間相互影響較小。從制度層面分析各試點(diǎn)運(yùn)行效率低的原因,發(fā)現(xiàn)按歷史排放法計(jì)算碳配額對(duì)早期減排企業(yè)和成長(zhǎng)性企業(yè)不利,而且各交易所缺乏碳期貨、期權(quán)產(chǎn)品,很少披露碳金融衍生品交易信息,此外,金融機(jī)構(gòu)參與度低導(dǎo)致碳交易市場(chǎng)不活躍。(3)從碳配額價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看,上海碳交易試點(diǎn)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)最大,湖北碳交易試點(diǎn)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)最小,碳配額價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于自身收益率變動(dòng),外界因素的影響較小,且不同試點(diǎn)的碳配額收益率受到各因素影響的程度不同。
【學(xué)位授予單位】：武漢大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：X196;F832.5

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4 郭兆暉 中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)部;用市場(chǎng)之手撬動(dòng)碳交易市場(chǎng)[N];人民日?qǐng)?bào);2014年

5 記者 鄭昭;我省與英國(guó)研討碳交易市場(chǎng)[N];福建日?qǐng)?bào);2008年

6 記者 張淑君;建符合國(guó)情的碳交易市場(chǎng)[N];人民政協(xié)報(bào);2010年

7 記者 胥會(huì)云　實(shí)習(xí)記者 g，

本文編號(hào)：1302766