本文關(guān)鍵詞：基于經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）的環(huán)保企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究

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【摘要】：近年來,我國(guó)環(huán)境問題頻發(fā),無論是大氣、水資源還是廢棄物處理方面都面臨著嚴(yán)峻的狀況。環(huán)保行業(yè)作為戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè),近幾年來一直保持著高速的增長(zhǎng),隨著環(huán)保投資的力度也在不斷加大,環(huán)保業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著重要地位。2015、2016年度,環(huán)保法律體系不斷完善,各項(xiàng)環(huán)保政策紛紛出臺(tái)落地,環(huán)保熱度持續(xù)攀升。在股票市場(chǎng)上,環(huán)保類企業(yè)的熱度也在不斷提高,如何在諸多公司股票中甄別出具有投資價(jià)值的股票搭上環(huán)保業(yè)發(fā)展的快車成為擺在投資者面前的一道難題。經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)作為一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo),為投資者正確評(píng)估企業(yè)價(jià)值提供了新的思路。經(jīng)濟(jì)增加值與其他指標(biāo)相比,其獨(dú)特之處在于全面考慮了資本成本,將股權(quán)成本納入其中,其本質(zhì)為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn);另外,通過對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)調(diào)整,經(jīng)濟(jì)增加值能更加準(zhǔn)確地反映出企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造的價(jià)值。運(yùn)用EVA法對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值能更好的反映出公司真實(shí)價(jià)值。本文基于此模型,從環(huán)保行業(yè)中的固廢處理子行業(yè)選擇了四個(gè)樣本公司,并對(duì)其進(jìn)行估值,旨在研究如何運(yùn)用EVA估值法幫助投資者在行業(yè)中找到具有投資價(jià)值的公司。本文通過與公司目前市場(chǎng)上的估值狀況相對(duì)比,尋找出二者之間差異的原因,探討EVA估值法對(duì)環(huán)保行業(yè)應(yīng)用的適用性和局限性。通過評(píng)估結(jié)果,本文發(fā)現(xiàn)EVA法對(duì)企業(yè)的估值結(jié)果大體與市值相當(dāng),但是也存在著估值結(jié)果與市值偏離較大的問題,除了企業(yè)本身價(jià)值被低估和高估的原因以外,EVA法也存在著自身的局限性,最大的問題即對(duì)預(yù)測(cè)收入增長(zhǎng)率和資本成本較為敏感卻無法精確測(cè)算,另外操作上的繁瑣性和數(shù)據(jù)的難取得性也限制了該法的推廣及使用。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：X324;F275

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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本文編號(hào)：1282693