本文關鍵詞：基于經(jīng)濟增加值法（EVA）的環(huán)保企業(yè)價值評估研究

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【摘要】：近年來,我國環(huán)境問題頻發(fā),無論是大氣、水資源還是廢棄物處理方面都面臨著嚴峻的狀況。環(huán)保行業(yè)作為戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè),近幾年來一直保持著高速的增長,隨著環(huán)保投資的力度也在不斷加大,環(huán)保業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)著重要地位。2015、2016年度,環(huán)保法律體系不斷完善,各項環(huán)保政策紛紛出臺落地,環(huán)保熱度持續(xù)攀升。在股票市場上,環(huán)保類企業(yè)的熱度也在不斷提高,如何在諸多公司股票中甄別出具有投資價值的股票搭上環(huán)保業(yè)發(fā)展的快車成為擺在投資者面前的一道難題。經(jīng)濟增加值(EVA)作為一個業(yè)績評價指標,為投資者正確評估企業(yè)價值提供了新的思路。經(jīng)濟增加值與其他指標相比,其獨特之處在于全面考慮了資本成本,將股權成本納入其中,其本質(zhì)為衡量企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的經(jīng)濟利潤;另外,通過對目標企業(yè)進行會計調(diào)整,經(jīng)濟增加值能更加準確地反映出企業(yè)在一段時間內(nèi)創(chuàng)造的價值。運用EVA法對企業(yè)進行估值能更好的反映出公司真實價值。本文基于此模型,從環(huán)保行業(yè)中的固廢處理子行業(yè)選擇了四個樣本公司,并對其進行估值,旨在研究如何運用EVA估值法幫助投資者在行業(yè)中找到具有投資價值的公司。本文通過與公司目前市場上的估值狀況相對比,尋找出二者之間差異的原因,探討EVA估值法對環(huán)保行業(yè)應用的適用性和局限性。通過評估結(jié)果,本文發(fā)現(xiàn)EVA法對企業(yè)的估值結(jié)果大體與市值相當,但是也存在著估值結(jié)果與市值偏離較大的問題,除了企業(yè)本身價值被低估和高估的原因以外,EVA法也存在著自身的局限性,最大的問題即對預測收入增長率和資本成本較為敏感卻無法精確測算,另外操作上的繁瑣性和數(shù)據(jù)的難取得性也限制了該法的推廣及使用。
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：X324;F275

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：1282693