伴隨著中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展,各行各業(yè)的企業(yè)著力于提高盈利的質(zhì)量和規(guī)模。并購是企業(yè)參與資本市場,并進一步擴大其經(jīng)營范圍或鞏固其行業(yè)地位的重要方式。因客觀和公正的行業(yè)特點,資產(chǎn)評估機構(gòu)能夠?qū)ζ髽I(yè)價值進行合理評估,在企業(yè)的交易過程中起到積極的作用。如何進一步完善評估方法,則影響著評估行業(yè)的健康發(fā)展發(fā)展。傳統(tǒng)市場法在企業(yè)價值評估過程中,往往對歷史數(shù)據(jù)的動態(tài)信息利用不足,評估結(jié)果的客觀性不足,有鑒于此,本文從連續(xù)、動態(tài)的函數(shù)視角對傳統(tǒng)市場法模型進行擴展,提出一種函數(shù)化的市場法評估方法,并將其應(yīng)用于貴州茅臺的股權(quán)價值評估。本文首先總結(jié)資產(chǎn)評估理論研究現(xiàn)狀和研究不足,梳理了熵權(quán)法和函數(shù)型數(shù)據(jù)分析的相關(guān)研究,并在此基礎(chǔ)上對本文涉及的重要理論進行了深入探討�；陟貦�(quán)法,構(gòu)建指標(biāo)的動態(tài)權(quán)重,用以動態(tài)分析公司間差異。同時計算出可比公司的綜合得分,并根據(jù)打分結(jié)果篩選出可比公司,計算調(diào)整系數(shù)�；诤瘮�(shù)型數(shù)據(jù)分析,采用基函數(shù)擬合的方式,將離散數(shù)據(jù)擬合成曲線,并通過函數(shù)型時間序列動態(tài)預(yù)測。解決了歷史數(shù)據(jù)的利用問題,提高了評估過程的客觀性。在眾多行業(yè)中,白酒行業(yè)具有穩(wěn)定的盈利能力,受到消費者和投資者的青睞,而貴州茅臺尤... 

【文章來源】：中國礦業(yè)大學(xué)江蘇省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

盈利能力歷年權(quán)重Figure4-1Weightofprofitability熵權(quán)法的賦權(quán)原理是根據(jù)波動率賦權(quán)，盈利能力權(quán)重在在2016年以后發(fā)生

4基于函數(shù)型市場法評估貴州茅臺的股權(quán)價值33圖4-2運營能力歷年權(quán)重Figure4-2WeightofOperatingcapability運營能力權(quán)重整體持續(xù)下降。這是由于隨著公司不斷壯大，公司的運營能力差距開始縮校而2017年大幅下滑的原因是由于，運營能力較強的洋河股份公司有所回落，從而導(dǎo)致公司間的運營能力差異有所緩和。圖4-3償債能力歷年權(quán)重Figure4-3Weightofsolvency

4基于函數(shù)型市場法評估貴州茅臺的股權(quán)價值33圖4-2運營能力歷年權(quán)重Figure4-2WeightofOperatingcapability運營能力權(quán)重整體持續(xù)下降。這是由于隨著公司不斷壯大，公司的運營能力差距開始縮校而2017年大幅下滑的原因是由于，運營能力較強的洋河股份公司有所回落，從而導(dǎo)致公司間的運營能力差異有所緩和。圖4-3償債能力歷年權(quán)重Figure4-3Weightofsolvency


本文編號：2994137