【摘要】：氣候問題是21世紀人類面臨的最復雜挑戰(zhàn)。截至2016年1月1日,全球平均氣溫較工業(yè)革命前上升1攝氏度,由此引發(fā)的極端天氣和極端氣候給各國帶來了無法估量的損失。作為引發(fā)氣候變化主要原因的過量溫室氣體排放,按當前規(guī)模發(fā)展,地球平均溫度仍要以每10年0.1-0.25攝氏度的幅度繼續(xù)上升,致使兩極覆冰融化、海平面升高、嚴重威脅人類生存。為遏制溫室氣體排放,全球正在興起一輪碳市場建設高潮,旨在設立碳排放總量,通過市場交易手段提高企業(yè)與個人自主減排意識,逐步減少社會總排放量。中國作為世界第二大經(jīng)濟體和第一大溫室氣體排放國,于2017年12月19日建立了全國碳交易市場。然而,作為政策構建的新興市場,制度的不健全必然引發(fā)價格的波動;而這一風險的存在使得在市場運行過程中完善交易體系建設至關重要。本文以中國碳排放市場為基礎,研究碳市場政策與價格波動間的傳導機制,即政策通過何種路徑影響碳價格,政府可使用何種政策傳導方式實現(xiàn)市場機制下對碳價格風險的抑制。首先,通過梳理碳市場構建機制,得出政策是影響碳市場價格的重要因素。在此基礎上,對比中國各省碳排放相似性區(qū)域與碳試點市場價格走勢間關系,得出排放基礎不是影響碳價格的主要原因。進一步分析市場機制設計與試點市場價格關系,得出政策是引發(fā)試點市場價格波動的根源。此外,相較于發(fā)達國家碳市場,中國碳市場更加依賴強大的政策。這一結論的提出為探索中國碳市場政策對價格的影響提供強有力的理論保證。其次,建立帶跳的隨機微分方程用以模擬市場政策對碳價格的影響,并以上海環(huán)境能源交易所歷史政策與成交數(shù)據(jù)為例,探索政策的傳導路徑。通過模擬結果可知,政策主要通過影響供求關系進而傳導價格均值,是一種長期走勢上的傳導。且相較于保障市場交易安全的政策,直接影響市場基本面的政策更易引發(fā)價格走勢的波動。這一結果顯示,不同于其他市場政策主要引發(fā)市場恐慌情緒引起價格波動,中國碳市場政策主要在供需層面上傳導至碳價格。因而,政府應更加關注政策發(fā)布后對碳市場長期的影響力。再次,從需求刺激政策角度探索碳價格的傳導路徑。針對免費配額帶來的企業(yè)無成本獲利問題,深入考慮不同免費配額數(shù)量下企業(yè)對碳市場參與意愿的直接需求,并在此基礎上得到需求刺激政策在每種免費配額策略下的傳導效果。結果顯示,免費配額數(shù)量制約需求刺激政策的傳導程度,價格波動的傳導效力隨著免費配額數(shù)量的增長呈放量增長趨勢。將這一規(guī)律應用到上海碳試點市場,得到結果指出,需求刺激政策能解釋絕大部分的價格漲跌走勢;且上海試點市場符合免費配額供給過量時的理論價格走勢。據(jù)此我們認為,中國碳市場普遍存在免費配額供給過量問題,不利于市場的長期發(fā)展。最后,針對碳配額過量問題,在充分借鑒已有配額供給調整方案基礎上,從供給角度提出我國碳市場供給調整方案,得到了具體算法和影響路徑。鑒于市場實際碳配額需求測度困難的情況,引入隱馬爾科夫模型模擬不同時點配額需求狀態(tài),通過不斷更新轉移狀態(tài)矩陣完善對真實市場環(huán)境的模擬。結果顯示,所提模型具有很高的預測精度和調整效果,為中國碳市場價格風險防控提供了一件有力工具。本文創(chuàng)新性地辨識了市場政策對碳價格的主要傳導路徑,得到了不同市場政策與市場價格間的傳導關系的新結果,指明了碳市場需求刺激政策效力判斷的新方法,提出了動態(tài)配額供給調整的新方案。本研究結果為中國碳市場發(fā)展提供了科學合理的政策建議,具有重要的理論和實踐意義。
【學位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.5;X196

【參考文獻】

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本文編號：2804424