本文關(guān)鍵詞：政治沖擊、不確定性與企業(yè)現(xiàn)金持有，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《南開(kāi)管理評(píng)論》 2015年04期

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政治沖擊、不確定性與企業(yè)現(xiàn)金持有

     

【摘要】：政治安排及其變遷會(huì)產(chǎn)生不確定性,對(duì)企業(yè)行為具有重要影響。不確定性與現(xiàn)金管理之間存在一定關(guān)系。面對(duì)政治環(huán)境的不確定性,企業(yè)的預(yù)防性動(dòng)機(jī)會(huì)增強(qiáng),從而可能會(huì)影響其現(xiàn)金持有決策。故本文以2003-2007年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù),考察書(shū)記變更這種政治沖擊產(chǎn)生的不確定性對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有的影響。研究發(fā)現(xiàn),受政治沖擊不確定性的影響,企業(yè)現(xiàn)金持有水平會(huì)顯著增加,且新任書(shū)記的不同來(lái)源會(huì)影響該政治沖擊效應(yīng)。較之內(nèi)部升遷,外部調(diào)任產(chǎn)生的政治沖擊對(duì)現(xiàn)金持有水平的正向影響更大。但國(guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會(huì)弱化這種正向影響,該正向影響主要存在于民企。因政治沖擊產(chǎn)生的現(xiàn)金增持具有正向價(jià)值效應(yīng),能有效提升企業(yè)的現(xiàn)金持有價(jià)值,且該效應(yīng)也主要存在于民企。

【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)研究中心;
【關(guān)鍵詞】：
【基金】： 北京市教委-基地共建項(xiàng)目(2015年度)資助
【分類號(hào)】：F275;D0
【正文快照】：

__ 胃 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)從宏觀經(jīng)濟(jì)到微觀企業(yè)都顯著受制度環(huán)境影響。n_3]然而,環(huán)境具有不確定性,并且其程度日益增強(qiáng)。在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)與新興市場(chǎng)并存的中國(guó),環(huán)境不確定性成為中國(guó)企業(yè)面臨的最基本特征。w在眾多環(huán)境不確定性來(lái)源中,由官員變更產(chǎn)生的政治沖擊通常被認(rèn)為是其主要來(lái)

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本文編號(hào)：186643