2015年股票市場風(fēng)起云涌,尤其是上半年牛熊市交替,很多投資者損失慘重,人性的貪婪與恐懼在股市這個(gè)資本市場的博弈中表現(xiàn)得淋漓盡致。本文針對投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)容易受到心理誤區(qū)的影響,從而做出錯(cuò)誤的投資決策的情況,采用基于Bootstrap的滾動窗口檢驗(yàn)方法,對心理因素與股票價(jià)格之間的動態(tài)因果關(guān)系進(jìn)行了深入研究,并且提出了相關(guān)政策性建議。本文所做的工作及創(chuàng)新之處如下:（1）本文利用MATLAB R2016a開發(fā)環(huán)境上的第三方金融工具箱FQuantTool Box作為文本挖掘工具,采用文本挖掘方法從各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站直接抓取反映投資者情緒和政策導(dǎo)向的文本數(shù)據(jù),采樣的樣本區(qū)間為2015/1/1-2016/6/30,并且運(yùn)用ROST Content Mining情感分析模塊對處理好的數(shù)據(jù)進(jìn)行情緒傾向分析,從而提取出情緒傾向時(shí)間序列。同時(shí)本文從Wind資訊數(shù)據(jù)庫中選取上證綜指2015/1/1-2016/6/30期間共364個(gè)交易日的收盤價(jià)作為上市股票價(jià)格的代表,最后運(yùn)用基于Bootstrap的滾動窗口檢驗(yàn)方法,分析宏觀與微觀層次的心理因素與股票價(jià)格的因果關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果表明投資者情緒與政府政策導(dǎo)向和股... 

【文章來源】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)山西省

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及其意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 傳統(tǒng)投資理論的文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 證券市場中異象的文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 心理因素與股票價(jià)格關(guān)系的文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的創(chuàng)新與不足之處
        1.4.1 論文的創(chuàng)新之處
        1.4.2 論文的不足之處
    1.5 論文的基本框架
第2章 股票價(jià)格波動的影響分析
    2.1 股票價(jià)格波動機(jī)制分析
        2.1.1 股票價(jià)格波動的心理學(xué)基礎(chǔ)
        2.1.2 股票市場參與者主體分析
        2.1.3 股票價(jià)格形成機(jī)制的數(shù)學(xué)推導(dǎo)
    2.2 股票價(jià)格高漲的誘發(fā)性因素分析
        2.2.1 市場經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展
        2.2.2 實(shí)用主義價(jià)值觀的高漲
        2.2.3 財(cái)經(jīng)新聞的大量涌現(xiàn)
        2.2.4 證券分析師的推波助瀾
    2.3 投資者心理誤區(qū)對股票價(jià)格的影響分析
        2.3.1 代表性謬誤
        2.3.2 從眾行為
        2.3.3 沉沒成本偏好
        2.3.4 個(gè)人傾向偏好
    2.4 小結(jié)
第3章 心理因素指標(biāo)構(gòu)建及實(shí)證方法
    3.1 心理因素指標(biāo)構(gòu)建方法
        3.1.1 問卷調(diào)查法
        3.1.2 主成分分析法
        3.1.3 文本挖掘
    3.2 實(shí)證方法
        3.2.1 全樣本因果關(guān)系檢驗(yàn)方法
        3.2.2 參數(shù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)方法
        3.2.3 子樣本的滾動窗口因果關(guān)系檢驗(yàn)方法
    3.3 小結(jié)
第4章 心理因素與股票價(jià)格關(guān)系的實(shí)證分析
    4.1 數(shù)據(jù)預(yù)處理及描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 單位根檢驗(yàn)
    4.3 全樣本格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
    4.4 短期參數(shù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)
    4.5 長期參數(shù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)
    4.6 基于Bootstrap的滾動窗口檢驗(yàn)
    4.7 小結(jié)
第5章 結(jié)論與政策性建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 政策性建議
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其它科研情況


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]多因子模型下投資者情緒對股票橫截面收益的影響研究[J]. 史永東,田淵博,馬姜瓊,鐘俊華.  投資研究. 2015(05)
[2]基于微博情緒信息的股票市場預(yù)測[J]. 黃潤鵬,左文明,畢凌燕.  管理工程學(xué)報(bào). 2015(01)
[3]網(wǎng)絡(luò)論壇不同投資者情緒對交易市場的影響——基于VAR模型的實(shí)證分析[J]. 易洪波,賴娟娟,董大勇.  財(cái)經(jīng)論叢. 2015(01)
[4]投資者關(guān)注度與市場收益間動態(tài)關(guān)系研究——基于Bootstrap的滾動窗口方法[J]. 金雪軍,周建鋒.  浙江大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會科學(xué)版). 2014(06)
[5]個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者情緒與股票收益——基于上證A股市場的研究[J]. 劉維奇,劉新新.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2014(03)
[6]網(wǎng)絡(luò)媒體對股票市場的影響——以東方財(cái)富網(wǎng)股吧為例的實(shí)證研究[J]. 金雪軍,祝宇,楊曉蘭.  新聞與傳播研究. 2013(12)
[7]市場情緒與行業(yè)情緒對股票收益的影響[J]. 劉維奇,王寧.  山西大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2013(03)
[8]投資者情緒、主觀信念調(diào)整與市場波動[J]. 張宗新,王海亮.  金融研究. 2013(04)
[9]投資者情緒指標(biāo)與股票市場——基于擴(kuò)展卡爾曼濾波方法的研究[J]. 池麗旭,張廣勝,莊新田,宋大雷.  管理工程學(xué)報(bào). 2012(03)
[10]投資者情緒與股票特征關(guān)系[J]. 宋澤芳,李元.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2012(01)



本文編號：2995840