本文關(guān)鍵詞：企業(yè)高管性別與財(cái)務(wù)決策關(guān)系的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值的過程中,財(cái)務(wù)決策起著至關(guān)重要的作用。財(cái)務(wù)不僅決定了企業(yè)資產(chǎn)的各項(xiàng)配置,影響著企業(yè)資金鏈的結(jié)構(gòu),并且決定著資金來源以及資金成本。合理并適合企業(yè)的財(cái)務(wù)決策,能促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展,提高企業(yè)價(jià)值,否則勢(shì)必阻礙著企業(yè)的發(fā)展,降低企業(yè)的壽命。那么在財(cái)務(wù)決策的制定過程中,企業(yè)高管扮演著至關(guān)重要的角色,高管的結(jié)構(gòu)、整體知識(shí)水平、經(jīng)驗(yàn)以及其他方面都影響著財(cái)務(wù)決策的制定方向和企業(yè)運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)水平。 上世紀(jì)五十年代以來,國內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)決策進(jìn)行了深入研究,資本結(jié)構(gòu)理論、股利政策理論等,加強(qiáng)了人們對(duì)財(cái)務(wù)決策的認(rèn)識(shí),指導(dǎo)人們對(duì)財(cái)務(wù)做出合理決策。但傳統(tǒng)金融理論沿用了經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方式,認(rèn)為人是完全理性的,并且人們能通過對(duì)信息的全面處理做出對(duì)未來的無偏估計(jì),而不考慮人的感情、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及認(rèn)知不同等對(duì)決策的影響,從而得到了包括需求層次理論、有限理性理論、行為科學(xué)理論等的批判。這些理論認(rèn)為人是有限理性的,在決策過程中人們往往不完全遵照效用最大化進(jìn)行決策。正是由于對(duì)決策過程中人的感性認(rèn)知的忽視,現(xiàn)實(shí)中的一些財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了偏差,由此產(chǎn)生了行為公司金融。 行為金融對(duì)傳統(tǒng)假設(shè)的挑戰(zhàn)為公司治理提供了一個(gè)新的視角,其理論并不是建立在理性預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)回避和相機(jī)抉擇的假設(shè)基礎(chǔ)上,而是通過分析市場(chǎng)主體在是行為中的偏差,來尋求不同主體的經(jīng)營理念及決策行為特征,從而建立正確反映主體決策行為和市場(chǎng)運(yùn)行的描述性模型。 企業(yè)管理者非理性行為及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策影響的研究在國外得到了越來越多的重視,從而也取得了重要成果。從管理者非理性行為出發(fā),研究其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策的影響,以彌補(bǔ)傳統(tǒng)公司財(cái)務(wù)理論的不足,解釋不同個(gè)體對(duì)財(cái)務(wù)決策的影響有著愈來愈重要的意義。 在管理者非理性行為中,過度自信無疑是國內(nèi)外學(xué)者普遍研究的課題。在我國,由于儒家文化、改革開放、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等內(nèi)部外部的影響,企業(yè)管理者容易產(chǎn)生過度自信心理,但是隨著女性在管理層中的比例逐漸上升,這種現(xiàn)象或許會(huì)得到改善。因?yàn)閺纳鐣?huì)心理學(xué)角度來講,女性相比男性,不易產(chǎn)生過度自信。許多研究表明,在公司決策尤其是財(cái)務(wù)決策上,男性比起女性也更容易產(chǎn)生過度自信,從而做出一些風(fēng)險(xiǎn)較大的決策。 在我國,由于儒家文化及幾千年的封建帝王制度的影響,在企業(yè)中,董事長擁有絕對(duì)的核心權(quán)力,企業(yè)決策包括財(cái)務(wù)決策很大程度上取決于企業(yè)董事長的個(gè)人管理風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)偏好,因此研究以女性董事長為樣本分析性別對(duì)企業(yè)決策包括財(cái)務(wù)決策的影響,相對(duì)于研究高級(jí)管理層中性別對(duì)企業(yè)決策的影響更加符合我國的現(xiàn)實(shí)狀況。另外,在我國一些行業(yè)、企業(yè),聘請(qǐng)女性作為高管參與企業(yè)管理僅僅是為了滿足外部效應(yīng),給利益相關(guān)者樹立一種良好形象,具有象征性意義。 因此本文在理論分析的基礎(chǔ)上,基于行為金融理論以企業(yè)高級(jí)管理層中女性董事長為出發(fā)點(diǎn),利用2008年-2012年上深A(yù)股企業(yè)面板數(shù)據(jù),研究其與公司財(cái)務(wù)決策的關(guān)系,并以已有研究為基石研究性別與過度自信的關(guān)系。但本文對(duì)過度自信的定義與其他國內(nèi)外很多研究不同,過度自信包含樂觀的心態(tài)。
【關(guān)鍵詞】：高管 女董事長 財(cái)務(wù)決策 融資偏好 過度自信
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：C913.68;F275
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 引言9-16
• 1.1 研究背景9-12
• 1.1.1 財(cái)務(wù)決策與行為金融9
• 1.1.2 過度自信9-10
• 1.1.3 管理層多元化與女性高管10-12
• 1.1.4 董事長的重要性12
• 1.2 研究意義12-14
• 1.2.1 理論意義12-13
• 1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義13-14
• 1.3 研究方法與研究思路14
• 1.3.1 研究思路14
• 1.3.2 研究方法14
• 1.4 課題的創(chuàng)新性14-16
• 2 文獻(xiàn)綜述16-19
• 2.1 性別特征與過度自信的文獻(xiàn)綜述16-17
• 2.2 管理者過度自信對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策的影響文獻(xiàn)綜述17-18
• 2.2.1 管理者過度自信對(duì)企業(yè)融資決策的影響17
• 2.2.2 管理者過度自信對(duì)公司股利分配政策的影響17-18
• 2.2.3 管理者過度自信對(duì)企業(yè)投資決策的影響18
• 2.3 文獻(xiàn)述評(píng)18-19
• 3 董事長性別、過度自信與企業(yè)財(cái)務(wù)決策的研究假設(shè)19-24
• 3.1 性別特征與管理者過度自信19-20
• 3.2 董事長性別對(duì)企業(yè)融資決策的影響20-21
• 3.3 董事長性別對(duì)企業(yè)股利分配政策的影響21-22
• 3.4 董事長性別對(duì)企業(yè)投資決策的影響22-24
• 4 實(shí)證檢驗(yàn)設(shè)計(jì)及結(jié)果分析24-41
• 4.1 總體樣本選取及描述性統(tǒng)計(jì)24-26
• 4.2 董事長性別與企業(yè)融資決策的回歸分析26-33
• 4.2.1 檢驗(yàn)?zāi)Ｐ图白兞慷x26-29
• 4.2.2 子樣本選擇及描述性統(tǒng)計(jì)29
• 4.2.3 回歸結(jié)果分析29-33
• 4.3 董事長性別與企業(yè)股利分配政策的回歸分析33-36
• 4.3.1 檢驗(yàn)?zāi)Ｐ图白兞慷x33-35
• 4.3.2 子樣本選擇及描述性統(tǒng)計(jì)35
• 4.3.3 回歸結(jié)果分析35-36
• 4.4 董事長性別與企業(yè)投資決策的回歸分析36-41
• 4.4.1 檢驗(yàn)?zāi)Ｐ图白兞慷x37-38
• 4.4.2 子樣本選擇及描述性統(tǒng)計(jì)38-39
• 4.4.3 回歸結(jié)果分析39-41
• 5 研究結(jié)論及政策建議41-44
• 5.1 研究結(jié)論41-42
• 5.2 政策建議42-43
• 5.3 本文的不足與展望43-44
• 參考文獻(xiàn)44-48
• 后記48-49

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 康宛竹;;中國上市公司女性高層任職狀況調(diào)查研究[J];婦女研究論叢;2007年04期

2 黃蓮琴;傅元略;;管理者過度自信與公司融資策略的選擇[J];福州大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2010年04期

3 陳超,饒育蕾;中國上市公司資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)特征與績效[J];管理工程學(xué)報(bào);2003年01期

4 余明桂;夏新平;鄒振松;;管理者過度自信與企業(yè)激進(jìn)負(fù)債行為[J];管理世界;2006年08期

5 張娜;;女性董事對(duì)企業(yè)績效影響的實(shí)證研究——來自中國973家上市公司的證據(jù)[J];婦女研究論叢;2013年04期

6 江偉;;董事長過度自信對(duì)上市公司融資偏好行為的影響[J];經(jīng)濟(jì)管理;2010年02期

7 陸正飛,葉康濤;中國上市公司股權(quán)融資偏好解析——偏好股權(quán)融資就是緣于融資成本低嗎?[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年04期

8 姜付秀;張敏;陸正飛;陳才東;;管理者過度自信、企業(yè)擴(kuò)張與財(cái)務(wù)困境[J];經(jīng)濟(jì)研究;2009年01期

9 陳煒,張軍奎;上市公司股利政策影響因素的實(shí)證分析[J];金融與經(jīng)濟(jì);2002年03期

10 呂長江,王克敏;上市公司資本結(jié)構(gòu)、股利分配及管理股權(quán)比例相互作用機(jī)制研究[J];會(huì)計(jì)研究;2002年03期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 閆永海;管理者過度自信對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策影響的研究[D];江蘇大學(xué);2011年

  本文關(guān)鍵詞：企業(yè)高管性別與財(cái)務(wù)決策關(guān)系的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：477370