近年來,人們對企業(yè)的關(guān)注不再僅限于企業(yè)的經(jīng)營狀況與營業(yè)利潤,他們開始對企業(yè)的社會責(zé)任行為給予更高的關(guān)注與討論。如何處理好企業(yè)的日常經(jīng)營生產(chǎn)活動與企業(yè)社會責(zé)任履行表現(xiàn)這兩者的關(guān)系是當(dāng)今企業(yè)面臨的問題�！帮嬎荚�,回報社會”的概念在許多企業(yè)的社會責(zé)任報告中有所涉及。在企業(yè)的發(fā)展過程中,融資問題是企業(yè)必須關(guān)注的重要問題,企業(yè)需要保持靈活完整的資金鏈才能保障持續(xù)發(fā)展。然而,就目前現(xiàn)狀來看,融資約束與信貸歧視是中小企業(yè)融資面臨的重要問題。根據(jù)企業(yè)慈善捐贈戰(zhàn)略觀,企業(yè)積極參與慈善捐贈可以視為是企業(yè)的一種經(jīng)營戰(zhàn)略,能為企業(yè)帶來其他社會資源。基于此,本文研究了企業(yè)慈善捐贈活動與債務(wù)融資成本的關(guān)系。本文參考了李四海等（2016）,從企業(yè)的債務(wù)融資的易獲得性把企業(yè)獲得債務(wù)融資成本分為有息債務(wù)成本（債務(wù)融資成本）和無息債務(wù)成本（商業(yè)信用融資）兩個方面進(jìn)行討論。本文以2011-2017年滬深A(yù)股上市公司為分析對象,在國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上,運(yùn)用理論分析法和實證研究法,探討了我國慈善捐贈活動與企業(yè)債務(wù)融資成本之間的關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn):（1）上市公司的慈善捐贈活動能有效降低債務(wù)融資成本,有助于企業(yè)獲得更多的商業(yè)信用融... 

【文章來源】：廣東外語外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

慈善捐贈與債務(wù)融資成本的研究結(jié)構(gòu)與路線

壯潭齲?髁⑵笠檔鈉諭?形象，從而形成外部利益相關(guān)者對企業(yè)的良好認(rèn)知，逐步形成企業(yè)的聲譽(yù)，進(jìn)一步緩解企業(yè)與債權(quán)人之間的信息不對稱問題�？傮w來說，企業(yè)進(jìn)行慈善捐贈活動可以向外界傳遞企業(yè)具有良好的經(jīng)營環(huán)境的信號（Shapira，2012）和獲得良好的聲譽(yù)（Brammer和Millington，2005），緩解資金提供方和需求方之間的信息不對稱問題，使資金提供方更清楚地了解企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，積極履行社會責(zé)任活動的企業(yè)會有更好的信用評級，進(jìn)一步促進(jìn)資金提供方降低企業(yè)的債務(wù)融資成本和提供更多的商業(yè)信用（Chang，2014）。圖3-1企業(yè)慈善捐贈活動對債務(wù)融資成本和商業(yè)信用融資影響的理論傳導(dǎo)過程基于以上分析，本文提出以下假設(shè)：H1a：上市公司的慈善捐贈規(guī)模越大，其債務(wù)融資成本越低。H1b：上市公司的慈善捐贈規(guī)模越大，其獲得的商業(yè)信用融資規(guī)模越大。3.2.2媒體關(guān)注的中介效應(yīng)根據(jù)信息不對稱理論和信號傳遞理論，企業(yè)積極進(jìn)行慈善捐贈行為可以向外界傳遞出企業(yè)的經(jīng)營狀況良好、承擔(dān)的風(fēng)險較少和未來預(yù)期前景良好的信號。由于慈善捐贈具有模仿需要成本以及較容易識別的數(shù)值型表達(dá)方式，這使得慈善捐贈的企業(yè)在信號甄別時可以明顯區(qū)別于其他未捐贈的企業(yè)。由于我國資本市場的發(fā)展尚未達(dá)到強(qiáng)式有效階段，市場上的信息流通存在著種種阻礙。如果企業(yè)社會責(zé)任履行的信號沒能成功傳遞到利益相關(guān)者處，利益相關(guān)者將會對進(jìn)行了慈善捐贈的企業(yè)和沒有捐贈的企業(yè)采取相同的行動，這會使得慈善捐贈的信號效應(yīng)無法發(fā)揮作用（Amaladoss和Manohar，2013）。此時，媒體對于信息傳遞就起到了重要作用。媒體可以有效地傳播企業(yè)的社會責(zé)任信息（Windell，2011），通過媒體的大力宣傳，外部利益相關(guān)者對企業(yè)的行為和表現(xiàn)有了更深入的了解，進(jìn)一步緩

春托??Ч?˙ranco和Rodrigues，2008）。與此同時，媒體關(guān)注具有監(jiān)督作用，在媒體報道后，企業(yè)會更加謹(jǐn)言慎行，時刻反思自己行為，并自覺與積極地承擔(dān)社會責(zé)任。因此，企業(yè)進(jìn)行慈善捐贈活動后，可以與媒體達(dá)成合作協(xié)議，讓媒體如實宣傳企業(yè)的社會責(zé)任履行情況，媒體報道作為現(xiàn)今比較大眾的信息傳導(dǎo)途徑，會在短時間提高企業(yè)捐贈活動的知名度，進(jìn)一步促進(jìn)債權(quán)人和供應(yīng)商對企業(yè)的經(jīng)營狀況的了解，緩解企業(yè)與債權(quán)人以及買方企業(yè)和供應(yīng)商之間的信息不對稱程度，形成較為穩(wěn)定的心理預(yù)期，從而使得企業(yè)獲得更多的資源支持。圖3-2企業(yè)慈善捐贈、媒體關(guān)注與和債務(wù)融資成本關(guān)系模型綜上所述，本文提出：H2a：上市公司慈善捐贈與債務(wù)融資成本的關(guān)系可以通過媒體關(guān)注傳導(dǎo)。H2b：上市公司慈善捐贈與商業(yè)信用融資規(guī)模的關(guān)系可以通過媒體關(guān)注傳導(dǎo)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[8]中小企業(yè)商業(yè)信用融資影響因素實證分析[D]. 鄔樹波.暨南大學(xué) 2009
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本文編號：3017838