本文選題：機(jī)構(gòu)投資者 + 高管薪酬��； 參考：《江西師范大學(xué)》2015年碩士論文

【摘要】：隨著機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍不斷壯大的情況下,機(jī)構(gòu)持股對(duì)企業(yè)治理方式的作用和影響日益加深,越來(lái)越多的高層管理者和學(xué)者都開始重視和研究機(jī)構(gòu)持股參與公司治理的功能。高管薪酬一直是內(nèi)部公司治理機(jī)制的重要組成,根據(jù)委托代理理論,合理的管理層薪酬有利于緩解經(jīng)營(yíng)管理者和財(cái)產(chǎn)所有者之間的矛盾,從而降低代理成本,高管薪酬作為股東的一種激勵(lì)方式對(duì)企業(yè)管理、股東收益、企業(yè)業(yè)績(jī)都有很大的影響。機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的不斷擴(kuò)大使得他們的投資管理覺(jué)悟得到提高,他們認(rèn)識(shí)到參與企業(yè)治理的重要性。為了更大地追求自身利益最大化,機(jī)構(gòu)投資者不得不想盡辦法參與企業(yè)內(nèi)部管理,而通過(guò)高管薪酬對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)控是機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的重要方式,這也顯著提高了高管薪酬與企業(yè)業(yè)績(jī)的敏感程度,企業(yè)業(yè)績(jī)自然因此受到影響。本文基于現(xiàn)有的研究基礎(chǔ),分析上市企業(yè)機(jī)構(gòu)持股影響高管薪酬及與企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)系,進(jìn)一步將企業(yè)分為國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)兩類進(jìn)行了實(shí)證分析,并根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性特征,本文將機(jī)構(gòu)投資者分為基金、券商、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、社�；�、保險(xiǎn)公司和其他機(jī)構(gòu)六大類型機(jī)構(gòu)。選取我國(guó)滬深兩市2009年—2013年A股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),分別探討各類型機(jī)構(gòu)投資者持有國(guó)企股份和民營(yíng)企業(yè)股份對(duì)高管薪酬及企業(yè)業(yè)績(jī)的影響程度。同時(shí)使用回歸模型對(duì)論文中所做的幾個(gè)假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。根據(jù)本文回歸分析也可以得知我國(guó)企業(yè)高管薪酬激勵(lì)機(jī)制正在完善,我國(guó)上市公司高管薪酬與業(yè)績(jī)相掛鉤,提高企業(yè)高層管理人員的薪水能給企業(yè)帶來(lái)更好地效益。機(jī)構(gòu)持股者也已經(jīng)代表企業(yè)大股東開始積極地參與公司治理,與其被動(dòng)的等待管理者報(bào)告經(jīng)營(yíng)情況,他們更愿意開始采取主動(dòng)形式去監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)情況,他們?yōu)榱说玫礁蟮睦婊貓?bào),愿意積極主動(dòng)地參與企業(yè)治理,介入重大決策的制定,而介入企業(yè)高管薪酬制度是最容易影響企業(yè)治理的方式之一。本文實(shí)證分析也可以得出是否國(guó)有控股并不會(huì)動(dòng)搖機(jī)構(gòu)持股作用下高管薪酬對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)有顯著影響這一結(jié)論,無(wú)論是國(guó)有控股還是非國(guó)有控股企業(yè),機(jī)構(gòu)投資者持股都愿意積極介入企業(yè)內(nèi)部治理,完善高管薪酬激勵(lì)機(jī)制,促進(jìn)企業(yè)效益的提高來(lái)為自己獲取更多的利益。在不同機(jī)構(gòu)投資者的影響下,高管薪酬水平對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的作用不同。其中基金、QFII和其他機(jī)構(gòu)持股者會(huì)積極介入制定企業(yè)高管薪酬,從而對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著的影響。對(duì)此本文提出建議,例如:繼續(xù)鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展,鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資人參與企業(yè)治理,制定有效的高層管理者薪酬的激勵(lì)制度,整合上市企業(yè)的股權(quán)分布,使股東結(jié)構(gòu)多元化,完善企業(yè)法律法規(guī)等制度。
[Abstract]:On the basis of the current research foundation , the paper analyzes the relationship between the executive compensation and the property owner , and also points out the importance of participation in corporate governance . In the light of the present research foundation , the institutional investors are willing to participate actively in the management of the enterprise . so that the shareholder structure is diversified and the laws and regulations of the enterprise are improved .
【學(xué)位授予單位】：江西師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F272.92;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2010568