發(fā)布時(shí)間：2015-02-06 16:37

　　[論文摘要]文章主要從美國(guó)建立有效的金融防范體系和加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)兩大方面進(jìn)行論述，詳細(xì)闡述建立金融系統(tǒng)防范體系建立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)，加強(qiáng)場(chǎng)外交易金融衍生品的監(jiān)管，建立金融消費(fèi)者保護(hù)署，實(shí)行“沃爾克”原則，在此基礎(chǔ)上闡述了此法案對(duì)中國(guó)的金融消費(fèi)者保護(hù)的借鑒和啟示。

　　[論文關(guān)鍵詞]金融消費(fèi)者 金融監(jiān)管

　　一、次貸危機(jī)前的美國(guó)金融改革

　　美國(guó)金融改革體制對(duì)于同時(shí)代的其他國(guó)家來說都是較為完備、較為系統(tǒng)的。這都是由于美國(guó)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和活躍的金融經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活動(dòng)決定的。在美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前美國(guó)的金融改革有三個(gè)重要影響的階段。
　　第一階段是自由競(jìng)爭(zhēng)階段的金融改革。20世紀(jì)30年代，針對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大蕭條產(chǎn)生的一系列改革方案。這一時(shí)期的主要改革法案包括1927年《麥克菲登法》以及1933年的《格拉斯——斯蒂格爾法》（又稱《1933銀行法》）。
　　第二個(gè)階段是宏觀調(diào)控、全面管制經(jīng)濟(jì)階段的金融改革。是20世紀(jì)80年代，主要針對(duì)70年代末美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷于滯漲而引發(fā)的為挽救儲(chǔ)蓄業(yè)的金融改革。70年代末80年代初美國(guó)商業(yè)銀行出現(xiàn)困境，美國(guó)的儲(chǔ)蓄行業(yè)崩盤，此階段美國(guó)對(duì)于其經(jīng)濟(jì)一改30年代的自由競(jìng)爭(zhēng)而是全面管制的階段，應(yīng)對(duì)處于行業(yè)的金融危機(jī)。
　　第三階段是經(jīng)濟(jì)自由化階段的金融改革。20世紀(jì)90年代美國(guó)代金融市場(chǎng)再次出現(xiàn)問題，美國(guó)政府經(jīng)過對(duì)80年代的改革經(jīng)歷進(jìn)行總結(jié)出臺(tái)新的根本的改革方案。時(shí)至1999年，克林頓政府提交由1991年布什政府推出的監(jiān)管改革綠皮書（Green Book），并經(jīng)國(guó)會(huì)通過，形成了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》（以下簡(jiǎn)稱《法案》），廢除了1933年制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》有關(guān)條款。

　　二、次貸危機(jī)后的美國(guó)金融改革

　　美國(guó)最近的具有重要意義的金融體系改革發(fā)生在美國(guó)次貸危機(jī)之后。此次法案主要內(nèi)容集中在兩大方面、六大內(nèi)容。兩大方面是指從兩個(gè)方面進(jìn)行應(yīng)對(duì)美國(guó)金融次貸危機(jī)，進(jìn)行金融改革。第一大方面是從金融系統(tǒng)建立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度進(jìn)行金融改革。第二大方面是從保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的角度進(jìn)行金融體制的完善。六大內(nèi)容：第一是力圖改變“大而不倒”的現(xiàn)象；第二是建立金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)署；第三是建立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)，建立解決金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)問題；第四是加強(qiáng)對(duì)金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在SET下設(shè)立監(jiān)管辦公室履行監(jiān)管職能；第五是加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管；第六是加強(qiáng)對(duì)衍生品和對(duì)沖基金的監(jiān)管。下面對(duì)于法案精華內(nèi)容進(jìn)行解析。
　　建立金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)署（Consumer Financial Protection Bureau）。該局的局長(zhǎng)由美國(guó)總統(tǒng)提名，由參議院任命審核。該法案規(guī)定消費(fèi)者保護(hù)署有一定的規(guī)則制定及實(shí)施權(quán)力，從而對(duì)向消費(fèi)者提供信用卡、按揭貸款等金融產(chǎn)品或者服務(wù)的銀行或者非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管制，向消費(fèi)者提供及時(shí)必要信息，當(dāng)消費(fèi)者面臨不公平待遇和受到欺詐時(shí)，消費(fèi)者保護(hù)署給予保護(hù)。消費(fèi)者保護(hù)署擁有檢查所有抵押貸款相關(guān)業(yè)務(wù)并實(shí)施監(jiān)管的能力，保護(hù)署建立下屬的金融知識(shí)辦公室加強(qiáng)金融教育，設(shè)置金融社區(qū)熱線，將此運(yùn)用于解決消費(fèi)者的投訴情況。這些都是為了應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)中的欺詐性的掠奪性條款。
　　建立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)。該委員會(huì)成員均是現(xiàn)任監(jiān)管部門成員，其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)檢測(cè)和處理威脅國(guó)家穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其職責(zé)是在大型的金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融系統(tǒng)造成危險(xiǎn)時(shí)，向聯(lián)邦儲(chǔ)蓄委員會(huì)建議對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行更加嚴(yán)格的資本制度和杠桿制度。金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)致力于解決金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)問題，改變“金融監(jiān)管空白”和“金融監(jiān)管重疊”的問題，負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、協(xié)調(diào)監(jiān)管沖突、處理監(jiān)管爭(zhēng)端、鑒別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并給與風(fēng)險(xiǎn)提示，在極端的危險(xiǎn)情況下，金融穩(wěn)定監(jiān)督管理委員會(huì)還有分拆金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利。
　　加強(qiáng)對(duì)金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在SET下設(shè)立監(jiān)管辦公室履行監(jiān)管職能。按照新《法案》的要求，加重了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信息披露的義務(wù)，《法案》對(duì)披露的格式和內(nèi)容均明確規(guī)定，披露的范圍涵蓋了評(píng)級(jí)的原則、程序、方法、數(shù)據(jù)、指標(biāo)、相關(guān)利益沖突等個(gè)方面。此外，《法案》對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)違法行為的處罰措施也相應(yīng)加重，除了罰款，還賦予了SEC 對(duì)在一段時(shí)間內(nèi)評(píng)級(jí)失真嚴(yán)重的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)取消資質(zhì)的權(quán)力。同時(shí)，新法規(guī)允許投資者以故意或草率地未能進(jìn)行合理調(diào)查為名控告信用評(píng)級(jí)公司，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將為評(píng)級(jí)質(zhì)量承擔(dān)法律責(zé)任。
　　將金融衍生品和沖基金管理納入金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)金融市場(chǎng)的監(jiān)管。采納“沃爾克規(guī)則”，限制大型金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)性交易，加強(qiáng)對(duì)金融衍生品的監(jiān)管。關(guān)于“沃克爾法則”，法案主要有以下幾個(gè)方面內(nèi)容：一是規(guī)定聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司承保的銀行或銀行控股公司原則上不能從事自營(yíng)交易，但允許這些機(jī)構(gòu)投資美國(guó)國(guó)債、美國(guó)政府機(jī)構(gòu)債券、“兩房”等機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券、州政府債券；二是規(guī)定銀行或銀行控股公司原則上不能發(fā)起或投資于對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金，但允許投資小企業(yè)投資基金和公共福利事業(yè)投資基金；三是限制銀行或銀行控股公司與對(duì)沖基金或私募股權(quán)投資基金的關(guān)系；四是規(guī)定美聯(lián)儲(chǔ)有權(quán)對(duì)受其監(jiān)管的非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行自營(yíng)交易、投資對(duì)沖基金或私募股權(quán)基金制定更加嚴(yán)格的資本或其他量化要求。法案的改革重點(diǎn)之一是加強(qiáng)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管，法案規(guī)定由美國(guó)證券監(jiān)管委員會(huì)和美國(guó)期監(jiān)會(huì)共同負(fù)責(zé)衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管， 并共同制定相關(guān)的規(guī)則。對(duì)于可以進(jìn)行中央清算的衍生品交易合約，將要求全部進(jìn)行中央清算并納入場(chǎng)內(nèi)交易。對(duì)非中央清算的衍生品交易將實(shí)行保證金制度，以控制可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，美國(guó)金融監(jiān)管改革法案要求商業(yè)銀行將信用違約互換（CDS）、商品和股票互換交易等業(yè)務(wù)剝離至資本充足的子公司，但可以保留為對(duì)沖自身風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的互換交易、利率互換、外匯互換等交易。

　　三、美國(guó)金融改革對(duì)中國(guó)金融改革和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的借鑒與啟示

　�。ㄒ唬┘訌�(qiáng)金融監(jiān)管，進(jìn)行金融改革
　　1.建立金融穩(wěn)定委員會(huì)。我國(guó)可以在現(xiàn)有模式下，銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管部門著重加強(qiáng)宏觀審慎意識(shí)，建立本行業(yè)的宏觀審慎監(jiān)管工具，從整體上把對(duì)本行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)貫穿于日常的監(jiān)管之中；另一方面提議建立一個(gè)能夠總攬全局的專門針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，例如成立專門負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定的委員會(huì)，其職能類似于美國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)。負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和評(píng)估我國(guó)金融業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，采取應(yīng)急措施，對(duì)涉及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重大問題進(jìn)行分析、討論、決策和具體實(shí)施，最終實(shí)現(xiàn)宏觀審慎監(jiān)管的目的。

　　2.實(shí)行將商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理模式，降低商業(yè)銀行的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的發(fā)展規(guī)模影響著金融市場(chǎng)的安全穩(wěn)定，是調(diào)解金融市場(chǎng)的杠桿，其作用越大所承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大。實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分化風(fēng)險(xiǎn)，可以有利于保持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。禁止銀行自營(yíng)交易，包括私募基金和對(duì)沖基金等業(yè)務(wù)，是通過控制銀行機(jī)構(gòu)激進(jìn)的投資行為，以保證民眾存款的安全性，直接地降低市場(chǎng)上的資金量，起到“去杠桿化”效果。
　　3.強(qiáng)化對(duì)金融市場(chǎng)投資者的保護(hù)力度。這次美國(guó)金融改革中，對(duì)金融市場(chǎng)的投資者利益保護(hù)進(jìn)行了相當(dāng)完善的制度設(shè)計(jì)。要求設(shè)立投資者咨詢委員會(huì)，優(yōu)化投資者抗風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試規(guī)則，加強(qiáng)金融中介機(jī)構(gòu)的信息披露義務(wù)，強(qiáng)化證券監(jiān)管部門的管理與執(zhí)行能力，調(diào)整與消解信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與金融產(chǎn)品承銷機(jī)構(gòu)之間的利益沖突等。這為我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)優(yōu)化金融市場(chǎng)投資者權(quán)利保護(hù)的規(guī)范框架提供了有益的參考。如能積極借鑒相關(guān)規(guī)則，可在很大程度上提高金融中介機(jī)構(gòu)信息的透明度，提高投資者的自我保護(hù)能力與獲取金融信息的便捷性與可靠性。
　　4.加強(qiáng)我國(guó)的信用評(píng)級(jí)制度。我國(guó)的信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)能力比較弱，從次貸危機(jī)的爆發(fā)中我們可以看出信用評(píng)級(jí)制度的重要性，信用評(píng)級(jí)結(jié)果影響著投資者的決策以及金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，直接威脅著金融體系的安全和穩(wěn)定。所以我們要加強(qiáng)披露、注重信用的評(píng)級(jí)審核、注重監(jiān)管能力。
　　（二）加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)
　　1.我國(guó)亦可以建立金融消費(fèi)者保護(hù)局。
　　我國(guó)的金融監(jiān)管體系是“中央銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)”從宏觀體系方面制定金融機(jī)構(gòu)的規(guī)則。就目前來說，我國(guó)沒有單獨(dú)的獨(dú)立的專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)來保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，所以對(duì)消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)、消費(fèi)者的投訴、消費(fèi)者的糾紛解決等等都無法由專門機(jī)構(gòu)解決。雖然在證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)都有對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)進(jìn)行相關(guān)規(guī)定，但都是不夠具體，沒有提出金融消費(fèi)者有哪些具體的權(quán)利，當(dāng)消費(fèi)者權(quán)益受到侵害時(shí)如何去投訴、如何去救濟(jì)等問題在“一行三會(huì)”都無法解決，所以需要一個(gè)專門的機(jī)構(gòu)對(duì)這些問題進(jìn)行解決。
　　2.建立金融消費(fèi)者法律保護(hù)體系
　�。�1）我國(guó)目前法律中對(duì)于“金融消費(fèi)者”在法律中都沒有規(guī)定，在當(dāng)前法律中有“存款人保護(hù)或者投資人保護(hù)或者投保人保護(hù)”等概念，但是相對(duì)于“金融消費(fèi)者”概念就比此概念所包含的概念就更為寬廣，它可以包括對(duì)普通百姓作為債權(quán)人的保護(hù)，對(duì)普通百姓作為債務(wù)人的保護(hù)，包括對(duì)普通百姓作為金融機(jī)構(gòu)提供的業(yè)務(wù)時(shí)提供的保護(hù)等，所以在新出臺(tái)的金融法律或者修訂《商業(yè)銀行法》時(shí)，需要明確“金融消費(fèi)者保護(hù)”的概念，為金融消費(fèi)者保護(hù)提供法律依據(jù)。
　　（2）在修訂法律的時(shí)候，需要明確規(guī)定金融消費(fèi)者有哪些權(quán)利，譬如金融獲知權(quán)、金融消費(fèi)自由權(quán)、金融消費(fèi)公平權(quán)、金融消費(fèi)保密權(quán)、金融消費(fèi)者求償求助權(quán)等，，為消費(fèi)者可以正當(dāng)行使權(quán)利提供法律層面的保護(hù)。
　　（3）建立消費(fèi)者投訴機(jī)制與投訴程序。明確投訴受理范圍、受理具體部門、聯(lián)系方式、調(diào)查期限、調(diào)查結(jié)果的反饋，開通金融消費(fèi)者投訴熱線，開通金融消費(fèi)者保護(hù)網(wǎng)站，解決消費(fèi)者投訴少門甚至無門的問題。在金融機(jī)構(gòu)的任何營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，應(yīng)該在醒目位置公布金融消費(fèi)者保護(hù)熱線電話。
　　3.加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)的知識(shí)宣傳和教育
　　要想從根本上對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)，首先要加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的意識(shí)，開展金融消費(fèi)知識(shí)教育社區(qū)、知識(shí)教育論壇等等，讓每個(gè)消費(fèi)者在權(quán)益受到侵害時(shí)有維權(quán)意識(shí)，既有法律規(guī)定亦須有金融消費(fèi)者啟動(dòng)，雙層次對(duì)金融消費(fèi)者進(jìn)行保護(hù)。
　　4.加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)的信息披露
　　金融市場(chǎng)是無形的亦是復(fù)雜多變的，消費(fèi)者無法及時(shí)了解訊息多變的金融消息，但是消費(fèi)者欲實(shí)現(xiàn)其金融消費(fèi)獲知權(quán)，金融機(jī)構(gòu)就需要對(duì)金融消息進(jìn)行披露，確保金融消費(fèi)者的合法權(quán)益的實(shí)現(xiàn)。

 

 

本文編號(hào)：12752