本文關鍵詞：我國社保基金股票投資風險度量與管理研究

  更多相關文章： 社�；� 股票投資 風險度量 風險管理 股指期貨套期保值

【摘要】：實現(xiàn)社�；鹪鲋当Ｖ凳潜ＷC我國社會保障體系健康運行的基礎，股票投資是社�；鹪鲋当Ｖ档挠行緩�。根據以往的數據統(tǒng)計，社�；鹜顿Y于股票市場獲取了豐厚的收益，同時，作為一種風險投資，股票投資也給社�；饚砹艘欢ǖ娘L險。如何處理好社�；鸸善蓖顿Y收益與風險的關系已經成為社會關注的重點和亟待解決的問題，應用適當的風險測度方式和風險管理策略是實現(xiàn)社保基金在安全的前提下增值保值的必要條件。在以往的研究中，對于社保基金股票投資風險的管理一般采取精選個股和優(yōu)化投資組合的方式，這種方式可以降低投資組合的非系統(tǒng)風險，但投資組合的系統(tǒng)風險卻得不到降低�；诖�，本文著重從降低系統(tǒng)風險的角度，對我國社保基金股票投資風險度量和管理進行研究。本文首先對我國社�；鸸善蓖顿Y情況及其風險特征進行了分析，得出我國社�；鸸善蓖顿Y除了面臨一般的系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險以外，由于其特殊性，，還面臨著一些特有的風險。通過對系數法，方差或標準差法，VaR法和CVaR法的分析比較，結合我國社�；痫L險的特性和研究需要，文章采集2011年10月10日到2012年8月24日共217個交易日的數據為樣本數據，選取系數法和CVaR法對我國社保基金股票投資風險進行了度量，并將度量結果與市場指數的系數和CVaR值進行了比較。在風險管理策略方面，本文選取基于滬深300股指期貨的套期保值策略對我國社�；鸸善蓖顿Y組合的風險進行了管理，經過套期保值以后的結果發(fā)現(xiàn)，樣本期內我國社�；鸸善蓖顿Y重倉組合的系數和CVaR值較之套期保值以前都得到了一定程度的降低，尤其系數降低的程度更為明顯,系數是度量投資組合系統(tǒng)風險的指標，即采用滬深300股指期貨套期保值策略對我國社保基金股票投資風險進行管理效果明顯尤其是對系統(tǒng)性風險部分的管理效果更為顯著。
【關鍵詞】：社�；� 股票投資 風險度量 風險管理 股指期貨套期保值
【學位授予單位】：廣東商學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F842.6;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1 緒論8-15
• 1.1 研究的背景及意義8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意義8-9
• 1.2 國內外研究綜述9-13
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀9-10
• 1.2.2 國內研究現(xiàn)狀10-12
• 1.2.3 文獻評述12-13
• 1.3 研究的基本內容、方法及創(chuàng)新之處13-15
• 1.3.1 研究的基本內容13-14
• 1.3.2 研究方法及創(chuàng)新之處14-15
• 2 我國社�；鸸善蓖顿Y情況及風險特征15-26
• 2.1 我國社�；鸸善蓖顿Y情況15-19
• 2.1.1 我國社保基金股票投資管理人15-16
• 2.1.2 我國社�；鸸善蓖顿Y理念16
• 2.1.3 我國社�；鸸善蓖顿Y規(guī)模與收益16-19
• 2.2 我國社保基金股票投資風險分析19-26
• 2.2.1 風險的概念與分類19
• 2.2.2 我國社�；鸸善蓖顿Y面臨的一般風險19-21
• 2.2.3 我國社�；鸸善蓖顿Y面臨的特有風險21-22
• 2.2.4 我國社保基金股票投資收益率波動與市場指數比較22-24
• 2.2.5 我國社�；鸸善蓖顿Y收益率與市場指數收益率的相關性24-26
• 3 股票投資風險度量方法26-33
• 3.1 系數法26
• 3.2 方差和標準差法26-27
• 3.3 VaR 度量方法27-30
• 3.4 CVaR度量方法30-31
• 3.5 小結31-33
• 4 股票投資風險管理策略33-36
• 4.1 風險管理基本策略33-34
• 4.1.1 系統(tǒng)風險管理策略33
• 4.1.2 非系統(tǒng)風險管理策略33-34
• 4.2 股指期貨套期保值策略34-36
• 4.2.1 最優(yōu)套期保值比率模型35
• 4.2.2 套期保值效果評價策略35-36
• 5 我國社�；鸸善蓖顿Y風險度量和管理實證36-43
• 5.1 社�；鸸善蓖顿Y風險度量36-39
• 5.1.1 值的計算36
• 5.1.2 CVaR值的計算36-39
• 5.2 社保基金股票投資風險管理39-43
• 5.2.1 基于滬深 300 股指期貨套期保值39-41
• 5.2.2 效果分析41-43
• 6 總結43-45
• 參考文獻45-48
• 附錄 148-49
• 附錄 249-50
• 附錄 350-51
• 致謝51

【參考文獻】

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本文編號：1016068